两融策略：节前A股布局期-20210927-华鑫证券-16页_1mb

A股节前两融市场分析总结

核心内容概览

2021年9月27日，华鑫证券研究发展部发布节前A股两融市场策略分析报告，指出节前投资者交易情绪降低，市场处于布局期，难有大的趋势性机会。节后宏观流动性仍处于阶段性宽裕，场内微观流动性改善，有望产生新的行情机会。

主要观点

• 交易情绪与市场趋势：节前交易情绪明显下降，成交量虽维持高位，但环比有所萎缩，市场整体处于布局阶段，趋势性机会有限。
• 两融余额变化：沪深两市双融余额环比增加0.18%，融资余额环比增加0.14%，融券余额环比增加0.61%。
• ETF两融情况：ETF两融余额为1886.57亿元，环比减少6.40亿元，其中南方中证500ETF融资净买入最多，融券净卖出最多。
• 限售股解禁压力：未来一个月内，多只个股面临大额限售股解禁，融资买入风险较大，需谨慎对待。
• 股权质押风险：部分个股质押率较高，风险较大，其中九鼎投资、泛海控股和泰禾集团质押率分别为71.81%、63.31%和62.84%。
• 行业分布：两融余额集中在非银金融、医药生物、电子、电气设备、有色金属、计算机、基础化工、银行、食品饮料、国防军工、机械设备、汽车、房地产和公用事业等行业，占两融余额的78.78%。
• 资金流向：融资净买入集中在公用事业、基础化工和建筑装饰，融券净卖出集中在非银金融、公用事业和电子。

关键信息

一、市场概况

• 指数表现：上证综指、深证成指周跌幅分别为0.02%和0.01%，创业板指周涨幅0.46%。
• 成交量：周成交量2951.74亿股，周成交额3.76万亿元，日均成交量分别为983.91亿股和1.25万亿元，环比分别下降8.55%和12.45%。
• 融资与融券余额：
  • 融资余额1.73万亿元，环比增加0.14%。
  • 融券余额1633.37亿元，环比增加0.61%。
  • 沪市两融余额增加0.41%，深市两融余额下降0.09%。

二、机构关注度最高的标的TOP10

三、未来一个月限售股解禁一览（按解禁日期）

四、双融标的股权质押比例前20

五、融资余额前十

六、融券余额前十

七、风险提示

• 宏观经济风险：宏观经济增速不及预期。
• 流动性风险：流动性紧缩加剧。
• 行业政策风险：行业政策低于预期。
• 疫情风险：疫情未能得到有效控制。