20220807-天风证券-建筑材料_继续推荐高景气新材料品种_关注超跌传统龙头_6页_588kb

建筑材料行业研究报告总结

核心内容

本报告分析了2022年8月建筑材料行业的市场表现与基本面趋势，提出在当前市场环境下，应继续关注高景气度的新材料品种，并重视传统建材龙头的超跌机会。

行情回顾

• 整体表现：过去五个交易日（0801-0805），沪深300指数下跌0.32%，建材（中信）板块下跌3.70%。
• 子板块表现：水泥和玻璃板块跌幅较小，其余子板块跌幅较大。
• 个股表现：金晶科技、山东药玻、震安科技、凯盛科技、金圆股份涨幅居前。

主要观点

1. 传统链条基本面有望筑底向上

• 地产销售：30个大中城市商品房销售面积同比下行14.45%，但销售面积稳定，基数下降使得同比降幅收窄。
• 二手房市场：12个样本城市7月二手房成交面积同比下降13.68%，环比有所改善，对同比降幅收窄有所贡献。
• 市场预期：地产销售或已触底，后续对建材行业景气度的拖累将减弱，传统链条基本面有望逐步回升。

2. 基建投资维持较好水平

• 市场质疑：市场对基建投资有效性存在担忧，但实际基建仍是经济和就业的重要抓手。
• 实际表现：东宏股份上半年涂塑钢管产品产销量大幅增长，显示基建需求仍有支撑。
• 结论：下半年基建投资力度可能维持较好水平，对建材行业形成一定支撑。

3. 短期推荐高景气新材料品种

• 新材料优势：新能源等下游行业景气度较高，且新技术概念带动产业链表现。
• 重点推荐：
  • 新型玻璃、碳纤维：受益于下游需求高景气和国产替代机遇，推荐金晶科技、亚玛顿、中复神鹰。
  • 消费建材：中长期投资价值存在，推荐三棵树、蒙娜丽莎、北新建材、东方雨虹、科顺股份、坚朗五金、兔宝宝。
  • 光伏玻璃、电子玻璃：受益于产业链景气度回暖及国产替代，推荐旗滨集团、信义玻璃、福莱特。
  • 塑料管道：兼具基建与地产需求，推荐中国联塑、东宏股份、公元股份。
  • 水泥：受益于后续基建和地产需求改善，推荐上峰水泥、华新水泥、海螺水泥、万年青。
  • 玻纤：需求端受风电、海外带动，供给侧增量有限，推荐中国巨石、长海股份、中材科技、宏和科技。

关键信息

• 市场风格：近期市场风格偏向成长型板块，传统基建和地产产业链品种进一步下挫。
• 投资逻辑：传统建材板块基本面有望逐步筑底向上，但市场预期仍处低位；新材料板块因下游高景气和国产替代机遇，短期投资逻辑占优。
• 风险提示：
  • 基建、地产需求回落超预期，可能影响水泥、玻璃价格的上涨趋势。
  • 新材料品种下游景气度及自身成长性不及预期，可能无法支撑当前估值。

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）。
• 股票投资评级：
  • 买入：预期股价相对收益20%以上。
  • 增持：预期股价相对收益10%-20%。
  • 持有：预期股价相对收益-10%-10%。
  • 卖出：预期股价相对收益-10%以下。

重点推荐组合

• 金晶科技（买入）
• 亚玛顿（买入）
• 山东药玻（买入）
• 凯盛科技（买入）
• 东方雨虹（买入）

数据来源

• 数据来源：Wind、天风证券研究所
• 图表来源：贝格数据、数字水泥网、卓创资讯

结构分析

行情回顾

• 提供了近期市场表现和板块涨跌幅数据。

传统链条预期仍处低位

• 分析了地产销售和基建投资对建材行业的影响。

短期继续推荐高景气新材料品种

• 从多个子行业出发，推荐了具有成长潜力的个股。

风险提示

• 强调了市场风险和不确定性，提醒投资者注意潜在风险。

总结

本报告指出，尽管当前市场对传统建材行业景气度预期较低，但基本面有望逐步筑底向上，建议关注传统龙头的投资机会。同时，新材料品种在新能源、电子等高景气下游带动下，短期表现更具吸引力，应重点关注。