20210221-东吴证券-化工行业2021年2月第三周周报_国际原油价格大幅上涨_顺周期化工板块涨势持续_11页_791kb

化工行业2021年2月第三周周报总结

核心内容概览

本周化工行业整体表现优于大盘，上证综指上涨1.12%，化工板块（申万）上涨1.35%。国际原油价格因极寒天气影响大幅上涨，带动顺周期化工股表现强劲。部分低估值小市值个股涨幅显著，如博汇股份、ST德威、金牛化工等。

主要观点

本周化工板块行情

• 上证综指报收3,696.17，上涨1.12%。
• 深证成指下跌0.87%。
• 化工板块（申万）上涨1.35%。
• 化工板块涨幅前十的个股包括：博汇股份（22.56%）、ST德威（21.31%）、金牛化工（21.12%）、山东玻纤（21.09%）、广东榕泰（20.99%）、新乡化纤（20.99%）、海利得（20.98%）、兴化股份（20.96%）、恒大高新（20.96%）、中泰化学（20.95%）。

本周原油市场动态

• 极寒天气导致原油供应下降，国际油价大幅上涨。
• ICE布油报收62.91美元/桶，两周内涨幅+6.02%。
• WTI原油报收59.24美元/桶，两周内涨幅+4.20%。
• 美国主要产油州因极端天气减产，炼油厂关闭部分装置，影响原油产量。
• 全球石油需求仍低于2019年水平，但疫苗接种和经济复苏预期支撑油价进一步上涨。

本周化学品涨跌幅

• 化工品价格涨多跌少，多数产品价格大幅上涨。
• 涨幅前五的产品为：辛醇（37.41%）、DOP（31.43%）、正丁醇（30.54%）、液氯（20.66%）、丙烯酸丁酯（20.16%）。
• 跌幅前五的产品为：双氧水（-8.20%）、盐酸（-2.96%）、甲醛（-1.30%）、二甲醚（-0.19%）、原盐（0.00%）。

本周重要公司公告

• 玲珑轮胎：减持计划实施完毕。
• 阳谷华泰：为谷丰源提供担保，控制担保金额。
• 新奥股份：拟出售参股公司股权，聚焦天然气主业。
• 华鲁恒升：精己二酸品质提升项目试生产。
• 浙江医药：通过FDA检查，达托霉素原料药获批。
• 彤程新材：发行可转债用于可降解材料和橡胶助剂项目。
• 新安股份：高级管理人员计划减持股份。
• 安迪苏：2020年净利润同比增长36.20%。
• 中核钛白：上调钛白粉销售价格。
• 国瓷材料：2020年净利润同比增长14.64%。
• 浙江龙盛：独立董事辞职。
• 晶瑞股份：拟发行可转债用于光刻胶和高纯硫酸项目。

关键信息

化工行业年度投资主线

• 周期主线：全球经济复苏将推动顺周期化工品进入主动补库存周期，建议关注绩优化工股的反转机会。
• 成长主线：高科技产业配套材料国产化率提升，可降解塑料、尾气催化材料等细分市场扩容，为行业龙头带来成长性。

推荐标的

• 顺周期白马股：荣盛石化、万华化学、宝丰能源、三友化工、龙佰利。
• 技术壁垒高、成长确定性强的细分行业龙头：昊华科技、新亚强、东材科技。

投资建议

• 荣盛石化：浙石化+中金石化协同，具备长期成长潜力。
• 万华化学：全球最大的MDI供应商，石化及新材料板块布局逐步完备。
• 宝丰能源：低成本煤制烯烃龙头，产能有望扩大至620万吨/年。
• 三友化工：国内粘胶短纤和纯碱双龙头，产品涨价带来业绩弹性。
• 龙蟒佰利：国内氯化法钛白粉龙头，产业链一体化，业绩弹性大。
• 昊华科技：科技属性强，受益于5G和半导体产业转移，军工配套业务技术壁垒高。
• 新亚强：苯基硅细分市场龙头，募投项目延伸产业链，业绩有望提升。
• 东材科技：光学膜和电子材料进入放量期，2022年有望实现业绩高增长。

风险提示

• 油价大幅波动。
• 海外经济复苏不及预期。
• 贸易战形势恶化。
• 汇率大幅波动。
• 下游需求回落。

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