外资流入A股系列10：外资增加“大创新”风格的配置力度-20200304-兴业证券-18页_2mb

证券研究报告总结

核心内容

本报告分析了2020年1-2月陆股通资金流入流出情况，重点探讨外资对A股市场的配置变化，尤其是对“大创新”风格股票的增持趋势。报告提供了详细的行业和个股资金流向数据，以及陆股通持股市值分布信息。

主要观点

• 外资配置趋势：外资在2020年1-2月明显增加对小市值和创新成长风格股票的配置，尤其是创业板和非中证800指数成分股。
• 行业配置变化：外资主要增配医药、电力设备及新能源、建筑等创新成长型行业，同时减配家电、电子、食品饮料等传统行业。
• 资金流入流出：医药、计算机、食品饮料等行业是外资净流入的主要领域，而银行、电子、家电等行业则是资金流出的主要方向。

关键信息

一、市场交易情况

• 陆股通净流入：2020年1-2月陆股通净流入额为500亿元，累计净流入额达到1.04万亿元。
• 成交额占比：陆股通成交额占全部A股成交额的8.6%，较2019年的7.6%有所提升。
• 资金流向分布：
  • 主板占46%（264亿）
  • 中小板占17%（95亿）
  • 创业板占37%（211亿）
• 行业资金流入：
  • 前三为医药（146亿）、计算机（117亿）、食品饮料（97亿）
  • 流出前三为银行（-48亿）、电子（-15亿）、家电（-11亿）
• 行业资金流入占比：
  • 前三为消费者服务（2.0%）、计算机（0.8%）、医药（0.7%）
  • 流出前三为煤炭（-0.5%）、建材（-0.3%）、银行（-0.2%）

二、个股情况

净流入前50公司

• 宁德时代：净流入52.68亿元，行业为电力设备及新能源，最新持股占比8.58%，1-2月涨幅23.34%
• 贵州茅台：净流入43亿元，行业为食品饮料，最新持股占比21.3%，1-2月涨幅-10.86%
• 中国国旅：净流入40.95亿元，行业为消费者服务，最新持股占比32.32%，1-2月涨幅-11.80%
• 格力电器：净流入31.44亿元，行业为家电，最新持股占比21.8%，1-2月涨幅-9.73%
• 迈瑞医疗：净流入29.27亿元，行业为医药，最新持股占比14.06%，1-2月涨幅34.18%

净流出前50公司

• 美的集团：净流出-40.74亿元，行业为家电，最新持股占比23.9%，1-2月涨幅-8.90%
• 海康威视：净流出-30.79亿元，行业为电子，最新持股占比15.3%，1-2月涨幅7.43%
• 立讯精密：净流出-26.95亿元，行业为电子，最新持股占比8.3%，1-2月涨幅35.83%
• 招商银行：净流出-22.86亿元，行业为银行，最新持股占比7.7%，1-2月涨幅-9.60%
• 海螺水泥：净流出-16.65亿元，行业为建材，最新持股占比22.7%，1-2月涨幅3.96%

三、陆股通现状

• 持股市值：截至2020年1-2月，陆股通持股市值约1.4万亿元。
• 行业分布：
  • 持股市值较多的行业为食品饮料（2370亿）、医药（1592亿）、家电（1463亿）、银行（1192亿）、非银行金融（1117亿）
  • 持股市值占比较多的行业为家电（19.1%）、食品饮料（15.8%）、消费者服务（12.4%）、建材（11.1%）、医药（7.4%）

四、外资配置趋势

• 超配行业：食品饮料（10.4%）、家电（7.1%）、医药（2.4%）
• 低配行业：计算机（-2.7%）、基础化工（-2.7%）、电子（-1.7%）
• 增配行业：医药（0.8%）、电力设备及新能源（0.4%）、建筑（0.3%）
• 减配行业：家电（-0.9%）、电子（-0.5%）、食品饮料（-0.5%）

风险提示

• 本报告为历史分析报告，不构成任何对市场走势的判断或建议。
• 不构成任何对板块或个股的推荐或建议。
• 使用前请仔细阅读报告末页“相关声明”。