20170212-中泰证券-电气设备行业周报_一带一路_电力设备龙头出海_新能源汽车销量预测超预期_21页_1mb

电力设备与新能源行业周报总结

核心内容

• “一带一路”电力设备出海加速：新疆固定资产投资计划超1.5万亿元，带动电力设备行业增长，尤其是主网、配网、新能源及充电桩方向。新疆作为“一带一路”重要入口，预计2017年5月召开的“一带一路”高峰会将推动电力设备龙头公司加速海外布局。
• 新能源汽车销量预测超预期：中汽协预测2017年国内新能源汽车销量将达80万辆，同比增长约60%。政策环境确定性高，新能源汽车产业链将迎来发展机遇，重点推荐正极材料上游及溶剂板块，如华友钴业、石大胜华，以及新能源与新能源汽车融合发展的猛狮科技。
• 核电安全与技术提升：三代核电技术满足国际原子能机构修订后的安全标准，推动高端制造产业链发展。重点推荐台海核电、江苏神通等。
• 风电与光伏市场展望：风电新增装机将保持平稳发展，光伏高增长不再，分布式光伏将成为未来增量来源。重点推荐金风科技、隆基股份等。

主要观点

• 电力设备：

  • 新疆投资计划将带动“一带一路”主题发展，特变电工、思源电气、许继电气、平高电气等企业受益。
  • 充电桩市场缺口巨大，政策支持下充电桩建设将加速，重点推荐制造厂商（如科士达、中恒电气、科陆电子、通合科技）及运营厂商（如特锐德、万马股份）。

• 新能源汽车：

  • 2017年为新能源汽车政策环境最确定的一年，下游需求增长将拉动产业链发展。
  • 钴价格持续上涨，预计17-18年达到高点，上游供不应求，推荐华友钴业、石大胜华。
  • 猛狮科技具备前瞻布局，值得关注。

• 新能源发电：

  • 核电：三代核电技术安全性能优于二代，推动行业向高端制造延伸，重点关注台海核电、江苏神通。
  • 风电：18年风电标杆价格下调，开发商趋于理性，行业集中度提升，推荐金风科技。
  • 光伏：16年抢装潮后增速放缓，分布式光伏将成为重点发展方向。

关键信息

• 行业总市值：1833508.573百万元
• 行业流通市值：1341269.483百万元
• 新能源汽车销量：预计2017年达80万辆，同比增长60%
• 充电桩市场：2017年新能源车增速达40%，充电桩需求迫切，社会桩车比不足1:5
• 钴价格：本周钴MB报价上涨，预计17-18年持续上涨
• 风电：18年标杆价格下调，弃风率改善，新增装机平稳
• 光伏：分布式光伏为重点发展方向，单晶替代趋势明显

重点推荐标的

• 电力设备：特变电工、思源电气、许继电气、平高电气、海兴电力
• 新能源汽车：华友钴业、石大胜华、猛狮科技
• 新能源发电：台海核电、江苏神通、金风科技、隆基股份

风险提示

• 宏观经济下行风险
• 新能源汽车政策不及预期
• 电改不及预期
• 新能源政策不及预期