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黑色金属日报总结（2022年09月02日）

核心内容概述

2022年9月2日的黑色金属市场整体偏弱，受疫情扩散影响，钢材需求疲软，市场预期走弱。同时，宏观层面的不确定性，如美联储加息预期及国内政策变化，进一步压制了市场情绪。在供给端，五大材产量有所回升，但需求端未能有效支撑，导致钢价承压。原料端如煤焦和铁矿石也因需求疲软和宏观环境不佳而表现弱势。

主要观点

1. 钢材市场

• 产量回升：247家钢厂铁水日均产量为233.6万吨，环比增加4.2万吨，显示供给端快速恢复。
• 需求疲软：疫情扩散导致多地工地停工，金九银十旺季需求预期被打破，实际表现不及预期。
• 交易策略：建议观望，套利方面可逢低做多远月卷螺差，但需警惕热卷产量超预期和电炉复产不及预期的风险。

2. 现货价格

• 螺纹钢：上海中天螺纹价格为3990元（+10），北京敬业价格为3990元（+10）。
• 热卷：上海本钢热卷价格为3890元（-10），天津河钢热卷价格为3930元（+20）。
• 整体趋势：螺纹钢价格稳中有升，热卷价格波动较大，部分区域价格小幅上涨。

3. 煤焦市场

• 走势偏弱：煤焦价格持续下跌，主要受疫情导致的需求疲软及钢厂利润低位影响。
• 库存变化：钢联数据显示，焦炭总库存1044.9万吨，环比增加34.5万吨；焦煤总库存2506万吨，环比减少38.4万吨。
• 限产政策：云南钢协发布9-12月限产通知，部分钢厂计划停产以缓解亏损。
• 交易策略：短期煤焦跟随成材区间震荡，中期仍建议空配，关注房地产政策和钢厂利润变化。

4. 铁矿石市场

• 成交清淡：全国主港铁矿石成交83.50万吨，环比下降31%；建材成交环比上升15.7%。
• 库存增加：45港铁矿石库存14036.46万吨，环比增加220.47万吨。
• 成本与利润：独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本为4184元/吨，周环比下降73元/吨；平均利润为-122元/吨，谷电利润为-12元/吨，周环比利润下降。
• 交易策略：关注国内外宏观政策、钢材需求及钢厂利润变化，原料高度受钢厂利润压制。

关键信息

疫情对市场的影响

• 钢材市场：多地疫情导致工地停工，钢材需求疲软，市场预期走弱。
• 煤焦市场：运输受限影响供应，云南钢厂限产进一步加剧市场压力。
• 铁矿石市场：需求疲软导致成交清淡，库存增加。

宏观环境影响

• 美联储加息：9月2日公布非农数据，9月13日公布CPI数据，9月22日召开议息会议，对大宗商品形成压力。
• 国内政策：国庆、二十大临近，房地产政策频发，宏观环境复杂。

供需变化

• 供给端：高炉、电炉产量回升，但需求端未见明显改善。
• 库存情况：焦炭、铁矿石库存均有所变化，显示市场供需关系调整。

总结

黑色金属市场在9月2日整体表现偏弱，疫情对需求端的压制和宏观环境的不确定性成为主要影响因素。钢材产量回升，但需求疲软，导致钢价承压。煤焦市场受运输限制和限产政策影响，走势偏弱，短期内以震荡为主，中期仍建议空配。铁矿石市场成交清淡，库存增加，原料价格受钢厂利润压制，需密切关注国内外政策和市场动态。整体来看，市场仍处于博弈阶段，政策落地时间和需求恢复情况将是未来走势的关键。