20180326-东兴证券-建材建筑行业周报_外部突变影响_等待超跌机会_24页_1mb

建材建筑行业周报总结

核心内容概述

本报告为2018年3月26日发布的建材建筑行业周报，主要分析了建材建筑行业在上周的表现、市场动态、投资策略及风险提示等内容。报告指出，尽管外部环境存在不确定性，但行业整体进入旺季，水泥和玻璃价格持续上涨，市场存在超跌和估值修复的机会。

主要观点

1. 行业表现

• 申万建筑材料指数：上周涨幅为 -7.56%，较沪深300指数低 3.83个百分点。
• 行业组合：上周涨幅为 -8.10%，比行业基准指数低 0.54个百分点。
• 组合表现：金晶科技、北新建材取得相对正收益；海螺水泥、中国巨石、万年青出现绝对和相对负收益。

2. 市场动态

• 水泥市场：

  • 全国水泥价格环比上涨 1%，主要上涨地区包括内蒙、天津和云南，部分城市价格小幅下跌。
  • 3月中下旬，水泥市场需求环比提升，库存保持在 50%-60% 的适中水平。
  • 预计3月底前多地水泥价格将迎来第一轮普涨行情。

• 玻璃市场：

  • 水泥和浮法玻璃价格继续上涨，行业逐步进入旺季。
  • 光伏玻璃市场成交气氛一般，重心略有下移，部分企业稳价运行。

• 玻纤市场：

  • 池窑企业稳价运行，电子纱市场稳价观望。
  • 无碱粗纱市场主流价格在 5200-5400元/吨，部分产品价格偏高。

3. 投资策略

• 行业趋势：随着中美贸易战开启，中国经济面临外部压力，短期市场风险偏好下降，估值中枢下移。
• 机会关注：建议关注 龙头公司超跌 和 次龙头公司估值修复 的机会。
• 重点推荐公司及权重：
  • 金晶科技（15%）
  • 中国巨石（15%）
  • 北新建材（20%）
  • 海螺水泥（15%）
  • 东易日盛（15%）
  • 万年青（20%）

4. 风险提示

• 旺季需求改善 低于预期
• 外部影响 超预期

关键信息

水泥市场动态

• 全国水泥产量：2018年1-2月全国水泥产量为 2.23亿吨，同比增长 4.1%。
• 区域价格变化：
  • 上涨地区：内蒙、天津、云南、浙江等。
  • 下跌地区：南京、马鞍山。
• 库存水平：全国水泥库容比为 55.19%，环比下降 4.02%，库存整体处于适中水平。
• 市场预期：3月底前多地水泥价格将出现第一轮普涨。

玻璃市场动态

• 玻璃价格指数：中国玻璃综合指数为 1201.07，环比上涨 0.24%；中国玻璃价格指数为 1227.74，环比上涨 0.32%。
• 浮法玻璃库存：全国浮法玻璃库存为 3361万重箱，开工率为 64.09%。
• 光伏玻璃：3.2mm原片成交均价为 19.5元/平方米，环比下降 2.50%；镀膜玻璃成交均价为 30元/平方米，环比微跌 0.83%。

建筑装饰行业动态

• 房地产集中度：2018年百强房企市场份额升至 47.7%，较去年提高 7.9个百分点。
• “一带一路”：中国与沿线国家合作加强，为外资金融机构在华经营提供更大空间。
• 京津冀生态建设：京津冀区域将建设全国生态保护与修复样板，提升森林覆盖率和生态服务功能。
• 北京交通建设：2018年北京市将实施 100项道路疏堵工程，提升绿色出行比例至 73%。
• 安徽水利投资：提前下达 46亿元 投资计划，用于防洪水利工程。

重点推荐公司及权重

行业评级体系

• 公司投资评级：

  • 强烈推荐：相对沪深300指数收益率 15%以上
  • 推荐：相对沪深300指数收益率 5%-15%
  • 中性：相对沪深300指数收益率 -5%至+5%
  • 回避：相对沪深300指数收益率 -5%以下

• 行业投资评级：

  • 看好：相对沪深300指数收益率 5%以上
  • 中性：相对沪深300指数收益率 -5%至+5%
  • 看淡：相对沪深300指数收益率 -5%以下

分析师简介

• 赵军胜：中央财经大学经济学硕士，2008年进入证券行业，2011年加入东兴证券，从事建材、建筑等行业研究。
• 荣誉：多次获得“天眼”中国最佳证券分析师、华尔街见闻金牌分析师等称号。

分析师承诺

• 报告内容为分析师个人研究成果，引用信息已注明出处。
• 报告不构成投资建议，投资者应自行决策并承担风险。

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