20181030-财通证券-安洁科技-002635.SZ-单机价值提升_优质客户带来稳定增长_3页_644kb

安洁科技 (002635) 总结

核心内容概述

安洁科技（002635）近期发布三季度业绩公告，显示公司前三季度净利润为4.26亿元，同比增长23.93%；营业收入为25.04亿元，同比增长50.83%。单三季度净利润1.89亿元，同比增长6.75%；营业收入10.38亿元，同比增长29.91%。公司预计全年利润为5.48亿元至6.65亿元，中值约为6.0亿元，其中第四季度利润预计为1.8亿元左右。分析师维持“买入”评级，目标价为16.5元。

主要观点

• 业绩表现良好：公司三季度业绩稳步提升，单季盈利改善，全年业绩成长可期。
• 客户结构优化：公司客户ASP（平均售价）提升显著，尤其是OLED和LCD版本产品，订单占比维持高位。特斯拉Model 3产能提升，公司受益于其出货量增长。
• 业务拓展潜力：公司金属+模切业务能力整合，有望进入更多优质客户供应链，进一步提升市场份额。
• 财务预测乐观：预计公司2018-2020年净利润分别为5.84亿元、8.01亿元和9.98亿元，对应EPS分别为0.79元、1.08元和1.35元，PE分别为15.4倍、11.2倍和9.0倍，显示估值逐步下降，成长性良好。
• 盈利增长预期：公司营业收入和利润均呈现稳定增长趋势，预计2018-2020年营收增长率分别为31.1%、30.0%和25.0%，净利润增长率分别为49.1%、37.2%和24.7%。

关键信息

股价与市场表现

• 收盘价（2018-10-30）：12.16元
• 一年内最低/最高：10.19元 / 44.41元
• 市盈率（PE）：17.3倍
• 市净率（PB）：1.20倍

基础数据

• 净资产收益率（ROE）：9.72%
• 资产负债率：22.3%
• 总股本：7.38亿股

盈利预测

财务指标

偿债能力

分红指标

风险提示

• 下游需求下降：若手机或新能源汽车市场出现下滑，可能对公司业绩产生负面影响。
• 产品导入不及预期：若新客户或新产品未能如期导入，可能影响公司增长速度。

投资评级与行业对比

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