20180916-招商证券-医药生物行业周报_带量采购政策流出_互联网医疗政策试行_9页_902kb

医药生物行业周报总结 (9.17-9.21)

核心内容

本周医药生物行业整体表现不佳，医药生物板块下跌5.38%，跑输上证指数和中小板指数。行业PE溢价率下降明显，主要受到11市带量采购招标文件流出的影响，导致化药制剂子行业大幅下跌，进而拖累其他医药子行业。

主要观点

• 政策影响：9月12日，11市带量采购招标文件流出，影响了化药制剂子行业。9月14日，卫计委发布三项互联网医疗相关管理办法，推动互联网医疗发展，但短期内主要用于常见病和慢性病复诊，长期可能促进慢性病用药的网售。
• 投资策略：尽管医药板块整体表现疲软，但部分子板块仍具增长潜力。推荐以下公司：
  • 零售药店：益丰药房和一心堂，受益于处方外流政策。
  • 品牌OTC：仁和药业，替代杂牌。
  • 生物制药：通化东宝、长春高新，继续高增长。
  • 疫苗行业：智飞生物、华兰生物，高增长。
  • 创新器械耗材：正海生物、欧普康视，推荐创新领域。

关键信息

市场回顾

• 上证综指下跌0.76%，中小板和创业板分别下跌3.17%和4.12%。
• 医药生物板块下跌5.38%，跑输大盘。
• 中信医药板块相对于全部A股的PE溢价率下降至119%，主要因化药制剂子行业下跌。
• 大市值股票表现较弱，如恒瑞医药和华东医药跌幅均超过10%。

财务指标

董监高增减持与大宗交易

• 增减持情况：部分公司如云南白药、康弘药业、鹭燕医药等出现股东减持，而美康生物、人福医药、同和药业等则有高管增持。
• 大宗交易：迪安诊断、太安堂、宜华健康等公司有大宗交易记录，部分交易折价率较高。

沪、深港通资金变动

• 沪港通净流入20.26亿元，深港通净流入18.29亿元。
• 净流入较大的有美康生物、通化东宝、华兰生物，净流出较多的有复星医药、东阿阿胶、国药股份。

一致性评价

• 上周有6个品种、11个品规的药品新进入审评中心，3个品种药品重新进入中心。
• 当前共有292个药品进入审评中心，其中57个通过一致性评价，3个不通过，其余232个正在审评。

风险提示

• 市场波动风险
• 政策变化风险

总结

本周医药生物行业受到带量采购政策和市场情绪影响，整体表现不佳。然而，部分子板块如生物制药、疫苗、创新器械耗材仍具增长潜力。建议关注零售药店、品牌OTC、生物制药、疫苗和创新器械耗材领域的投资机会。同时，需警惕政策变化带来的市场波动风险。