20251231-瑞达期货-铂钯金市场周报_16页_895kb

报告摘要

2025年铂钯金市场周报总结

核心内容概述

本周铂钯金市场出现大幅回调，整体情绪转弱。广期所铂金和钯金主力合约连续两日录得跌停，表明市场短期存在较大波动。从基本面来看，前期市场因情绪升温、实物库存趋紧及套利交易推动，铂钯价格明显偏离实际供需，此次回调被视为阶段性降温。短期内，市场可能进入高位震荡盘整阶段，但前期积累的挤仓压力仍可能支撑价格出现脉冲式反弹。

主要观点

市场情绪：贵金属市场整体情绪转弱，铂钯金价格大幅回调。
价格走势：
- 广期所铂金主力2606合约报527.25元/克，周跌幅达25.24%。
- 广期所钯金主力2606合约报425.20元/克，周跌幅达17.54%。
持仓变化：
- NYMEX铂金多头净持仓环比增加12.82%，显示市场对铂金仍有一定看多情绪。
- NYMEX钯金多头净持仓环比减少36.05%，显示市场对钯金情绪转弱。
基差走势：铂钯金主力合约基差走弱，表明期货价格与现货价格的差距缩小。
库存情况：
- 截至2025-12-24，NYMEX铂金库存环比增加3.32%，钯金库存环比增加4.81%。
价格比值：铂金与黄金价格比值回升，钯金与黄金价格比值也有所上升，显示贵金属之间的联动性增强。
相关性变化：铂金与黄金的滚动相关系数上升，表明两者价格走势趋于一致。钯金与黄金的滚动相关性也有所增强。
供需分析：
- 铂金方面，汽车尾气催化剂需求边际减弱，但美联储宽松预期及氢能经济需求扩张可能支撑其中长期价格。
- 钯金方面，汽车催化剂领域需求过度集中，新能源汽车普及使需求端预期走弱，市场正从供不应求转向供应过剩。
宏观经济影响：美元指数及10年美债收益率小幅走高，显示市场对经济前景的预期有所变化，可能对贵金属价格产生一定影响。

关键信息

期现市场表现

铂金：
- 价格大幅回调，周跌幅25.24%。
- 多头净持仓环比增加12.82%，显示市场仍有一定看多情绪。
- 基差走弱，库存环比增加3.32%。
- 与黄金价格比值回升，与黄金滚动相关系数上升。
钯金：
- 价格大幅回调，周跌幅17.54%。
- 多头净持仓环比减少36.05%，显示市场情绪转弱。
- 基差走弱，库存环比增加4.81%。
- 与黄金价格比值上升，与黄金滚动相关性增强。