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沪铅期货日报总结

1. 期货市场表现

2026年2月5日，上海期货交易所铅期货主力合约（PB.SHF）走势偏弱，整体呈现震荡格局。具体数据如下：

• 开盘价：1.6585万元/吨
• 最高价：1.664万元/吨
• 最低价：1.653万元/吨
• 收盘价：1.6555万元/吨
• 跌幅：0.27%
• 成交量：44,073手
• 持仓量：54,708手

当日成交量较前一交易日有所下降，市场活跃度减弱，显示投资者情绪偏谨慎。

2. 现货市场与基差分析

现货价格

• 广东地区1#铅锭现货价格为16,420元/吨（含税）
• 上海地区现货价格未直接提供，但根据2月4日数据，上海现货价格区间为16,280-16,340元/吨，广东为16,370-16,480元/吨，区域价差保持稳定。

期现关系

• 期货收盘价为16,555元/吨（即1.6555万元/吨），较广东现货价升水135元/吨，升水幅度为0.82%
• 期现结构维持升水，表明市场对远期供应持谨慎态度，预期供应可能偏紧。

3. 市场动态分析

供应端

• 原生铅冶炼企业进入检修期，供应有所收缩
• 再生铅因废电瓶价格坚挺导致亏损，部分企业选择减产或停产
• 社会库存处于两个月高位，压制了价格反弹的空间

需求端

• 国内铅蓄电池企业开工率降至低位，节前备货基本完成，需求疲软
• 海外需求方面，LME铅库存降至23.2万吨，为阶段性新低，但东南亚消费回暖仅提供弱支撑
• 整体需求呈现季节性疲软，对价格形成下行压力

4. 行情展望

铅市场当前呈现“供需双弱”格局：

• 供应端：湖南、河南等主流产区炼厂陆续停产，贸易商库存偏低
• 需求端：下游铅蓄电池企业进入春节假期，采购基本停滞
• 市场热度：整体偏冷淡，缺乏上涨驱动力
• 价格走势：预计铅将维持弱势震荡整理，短期内难有明显突破

5. 风险提示

本报告由国金期货有限责任公司制作，已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，可能存在信息获取和展示的局限性，无法绝对保证其真实性、完整性和准确性。

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• 风险提示：期货市场存在较大风险，投资者应谨慎入市，根据自身情况做出决策

6. 总结要点

• 铅期货主力合约当日弱势震荡，跌幅0.27%，成交量下降
• 期现结构维持升水，显示市场对远期供应的担忧
• 供应端因检修和亏损导致收缩，但社会库存高企压制价格反弹
• 需求端受季节性因素影响疲软，海外库存下降但支撑有限
• 整体市场热度不足，铅价或继续维持弱势震荡
• 投资者应关注供需变化及库存动态，谨慎操作，注意风险控制