20260205-国泰君安期货-铅_缺乏驱动_价格震荡_2页_636kb

报告摘要

铅市场分析总结（2026年02月05日）

核心内容

2026年2月5日，铅市场整体呈现震荡态势，缺乏明确的驱动因素。沪铅主力与伦铅均出现小幅下跌，价格走势较为平淡。市场参与者情绪偏向中性，趋势强度为0，表明当前市场无明显上涨或下跌趋势。

主要观点

价格表现：
- 沪铅主力收盘价为16590元/吨，较前日下跌0.30%。
- 伦铅3M电子盘收盘价为1961.5美元/吨，较前日下跌0.46%。
  价格波动幅度较小，市场缺乏明确方向。
成交量与持仓量：
- 沪铅主力成交量为50833手，较前日减少21462手。
- 伦铅成交量为10003手，较前日减少719手。
- 沪铅主力持仓量为58276手，较前日增加3527手；伦铅持仓量为172391手，较前日增加2260手。
  成交量下降表明市场活跃度降低，而持仓量增加可能反映投资者对价格走势的观望态度。
升贴水与盈亏情况：
- 上海1#铅升贴水为25元/吨，较前日下跌50元/吨。
- LME CASH-3M 升贴水为-51.98美元/吨，较前日下跌3.99美元/吨。
- 铅锭现货进口盈亏为-97.18元/吨，较前日下跌44.26元/吨。
- 沪铅连三进口盈亏为54.92元/吨，较前日增加33.38元/吨。
  升贴水的变动反映出市场对现货与期货价格的预期存在分歧，进口盈亏情况则表明进口成本与国内价格之间的差异有所扩大。
库存变化：
- 沪铅期货库存为33613吨，较前日增加174吨。
- LME铅库存为232850吨，较前日无变化。
  库存小幅上升可能对价格形成一定压力，但LME库存保持稳定，显示国际市场供应相对平稳。
再生铅市场：
- 废电动车电池价格为9950元/吨，较前日下跌25元/吨。
- 再生精铅价格为16425元/吨，较前日下跌25元/吨。
- 再生铅综合盈亏为-461元/吨，较前日增加16元/吨。
  再生铅市场整体承压，价格下行，但盈亏变化不大，显示市场对再生资源的利用仍有一定需求。