20221106-华创证券-_金工周报_基金减仓_择时短期中性_后市或震荡_28页_1mb

【金工周报】总结

核心内容

本周A股市场整体上涨，上证指数单周上涨5.31%，创业板指上涨8.92%。从基金仓位角度看，股票型基金和混合型基金均出现减仓，股票型基金总仓位为87.25%，较上周减少109个bps；混合型基金总仓位为69.08%，较上周减少85个bps。同时，股票型ETF平均收益为6.09%，表现优于市场平均水平。

从行业角度来看，本周涨幅前五的行业为：消费者服务、汽车、食品饮料、电力设备及新能源、基础化工。资金流入较多的行业包括食品饮料、电力设备及新能源、汽车、有色金属、医药；资金流出较多的行业则为计算机、机械、银行、房地产、轻工制造。

在择时模型方面，A股短期模型中，成交量V1模型看多，低波动模型中性，特征龙虎榜机构模型看空，特征成交量模型看多，智能300与智能500模型看多；中期模型中，涨跌停模型V2和V3看多，月历效应模型中性；长期模型中，动量模型看多。综合来看，A股综合兵器V3和国证2000模型均看多。港股模型在中期保持中性。

VIX指数本周上升至22.30，表明市场波动预期有所增加，但与大盘呈现负相关关系，因此仍可视为市场风险的参考指标。

主要观点

• 市场走势：A股和港股本周均上涨，整体市场情绪偏乐观。
• 基金仓位变化：股票型基金和混合型基金均出现减仓，显示市场可能进入震荡期。
• 行业表现：电力设备及新能源、食品饮料、医药等板块受资金青睐，而计算机、机械等板块资金流出。
• 择时信号：A股模型整体看多，港股模型中性，显示对A股后市保持乐观，对港股则持中性态度。
• 形态学表现：双底形态和杯柄形态组合表现优于上证综指，但超额收益有限，需关注突破个股。

关键信息

基金表现

• 股票型基金：平均收益为6.31%，表现较好。
• 混合型基金：平均收益为4.58%，整体收益低于股票型基金。
• ETF基金：平均收益为6.09%，其中新能源汽车、白酒等主题ETF表现突出。

行业仓位

• 股票型基金重仓行业为：电力设备及新能源（21.26%）、医药（9.07%）、电子（8.56%）、食品饮料（8.22%）、消费者服务（5.60%）。
• 混合型基金重仓行业为：电力设备及新能源（16.22%）、电子（5.95%）、食品饮料（5.86%）、医药（5.61%）、国防军工（5.50%）。

新发基金

• 本周共新成立40只基金，募集总额212.37亿元，其中债券型基金募集154.67亿元，混合型基金募集26.89亿元，股票型基金募集30.81亿元。

风险提示

• 所有模型和分析均基于历史数据，不保证未来趋势。
• 市场波动性增加，需关注相关风险。

下周推荐行业

• 房地产
• 综合
• 汽车
• 商贸零售
• 煤炭

基金策略与模型

• 择时模型：构建了短期、中期、长期三个周期八大模型，以实现攻守兼备。
• 形态学监控：双底形态和杯柄形态组合表现良好，但超额收益有限。
• 大师策略：33个策略被监控，价值型策略表现相对稳定，综合型策略有部分超额收益。

市场监控

• VIX指数：本周上升至22.30，相关性高，可作为市场波动参考。
• 北上资金：本周流出50.11亿元，沪股通流出为主。

数据来源与工具

• 数据来源：Wind、华创证券
• 工具与平台：华创量化平台、HCQUANT.COM

结论

本周市场整体上涨，基金仓位有所下降，行业资金流向分化。A股模型整体看多，港股模型中性。下周推荐关注房地产、综合、汽车、商贸零售、煤炭等行业。VIX指数上升，显示市场波动预期增强，需关注相关风险。