20260614-华创证券-_华创金工周报_择时模型继续多空交织_后市或中性震荡_17页_4mb

华创金工周报总结

核心内容

本周A股市场普遍下跌，上证指数微涨0.09%，创业板指下跌3.22%。港股市场表现则相对分化，恒生指数下跌0.98%，但部分模型信号显示看多情绪。整体来看，市场情绪中性，择时模型信号呈现多空交织态势。

主要观点

A股择时观点

• 短期：成交量模型仅上证50指数看多，其他模型信号偏中性或看空。
• 中期：部分宽基指数开始看多，但整体信号仍偏中性。
• 长期：长期动量模型中性。
• 综合模型：A股综合兵器V3和国证2000模型均看空，显示市场整体偏谨慎。
• 结论：后市或继续中性震荡。

港股择时观点

• 中期：成交额倒波幅模型看多，恒生指数与恒生国企指数的上下行收益差相似多空模型均由空转多。
• 结论：后市或看多恒生指数。

行业表现

• 涨幅前五行业：银行、非银行金融、基础化工、有色金属、建材。
• 跌幅前五行业：传媒、煤炭、汽车、计算机、通信。
• 资金流向：有色金属、基础化工、钢铁、综合、建材主力资金净流入居前；电子、通信、计算机、电力设备及新能源、机械主力资金净流出居前。
• 基金持仓变化：电子与汽车获得最大机构加仓，通信与电力设备及新能源获得最大机构减仓。
• 下周推荐行业：电力及公用事业、综合、电子、家电、钢铁。

基金表现

• 股票型基金：总仓位为97.90%，较上周减少33个bps。
• 混合型基金：总仓位为87.06%，较上周减少101个bps。
• 偏债混合型基金：表现相对较好，平均收益为-0.27%。
• 股票型ETF：平均收益为-0.8%。

基金成立情况

• 本周新成立公募基金：共45只，募集总额68.12亿元。
• 募集类型分布：混合型20只（21.19亿），股票型17只（23.03亿），债券型8只（23.9亿）。

VIX指数监控

• VIX指数：本周有所下降，最新值为16.94。
• 相关性：华创计算的VIX指数与中证指数公司历史发布的VIX指数相关系数达到99.2%。
• 监控链接：可登录http://service.hcquant.com/production/hcvix.php查看每日VIX走势。

关键信息

择时模型

• A股择时模型信号多空交织，综合模型看空。
• 港股择时模型信号偏多，尤其在中期模型中，恒生指数与恒生国企指数的上下行收益差相似多空模型由空转多。

基金持仓

• 股票型基金重仓行业：电子、电力设备及新能源、银行、汽车、基础化工。
• 混合型基金重仓行业：电子、通信、建材、基础化工、农林牧渔。
• 超低配行业：股票型基金中，电子、汽车、电力设备及新能源、建材、基础化工；混合型基金中，电子、建材、通信、农林牧渔、煤炭。

大师策略

• 监控33个大师系列策略，涵盖价值型、成长型、综合型。
• 部分策略表现较好，如费姆斯奥肖内西价值投资法年度收益为8.64%，平均年化收益为7.03%。
• 监控链接：http://service.hcquant.com/production/master.php。

形态学监控

• 双底形态：本周组合上涨0.32%，跑赢上证综指0.23%。
• 杯柄形态：本周组合下跌-3.01%，跑输上证综指-3.1%。
• 突破个股：
  • 振华科技、山西焦煤、莱宝高科、嘉欣丝绸、和胜股份、智动力、瑜欣电子、真兰仪表、郑州煤电、铜峰电子、三峡新材、陕西煤业、天洋新材、仙鹤股份、无锡振华、莱伯泰科、高凌信息等。

结构总结

指数角度

• 上证指数：本周上涨0.09%。
• 创业板指：本周下跌3.22%。
• 择时模型信号：A股多数中性，港股部分看多。

行业角度

• 涨幅前五行业：银行、非银行金融、基础化工、有色金属、建材。
• 跌幅前五行业：传媒、煤炭、汽车、计算机、通信。
• 资金流向：有色金属、基础化工、钢铁、综合、建材净流入；电子、通信、计算机、电力设备及新能源、机械净流出。
• 下周推荐行业：电力及公用事业、综合、电子、家电、钢铁。

基金角度

• 股票型基金：总仓位97.90%，收益-0.74%。
• 混合型基金：总仓位87.06%，收益-0.77%。
• 偏债混合型基金：收益-0.27%，表现相对较好。
• 新成立基金：45只，募集68.12亿元。

VIX指数

• 本周VIX指数下降，最新值为16.94。
• VIX指数与市场呈现负相关关系，华创复现的VIX指数与中证指数公司历史数据高度相关。

形态学策略

• 双底形态：本周表现优于上证综指。
• 杯柄形态：本周表现低于上证综指。
• 突破个股：多个行业个股实现形态突破，但收益表现分化。