20260913-华创证券-_华创金工周报_择时模型多空交织_后市或继续中性震荡_19页_4mb

华创金工周报总结

核心内容概述

本周A股市场整体呈现涨少跌多的态势，上证指数单周下跌1.07%，创业板指单周上涨1.08%。A股综合兵器V3模型看多，综合国证2000模型中性。港股方面，恒生指数本周下跌3.30%，综合来看，情绪由乐观转为中性震荡。

主要观点

A股择时观点

• 短期模型：成交量模型中性，特征龙虎榜机构模型看空，特征成交量模型看空。
• 中期模型：涨跌停模型看多，上下行收益差模型仅上证指数看多。
• 长期模型：长期动量模型部分宽基指数看多。
• 综合模型：A股综合兵器V3模型看多，综合国证2000模型中性。
• 情绪判断：后市情绪或继续中性震荡。

港股择时观点

• 中期模型：成交额倒波幅模型看多。
• 上下行收益差相似多空模型：恒生指数和恒生国企指数由看多转为看空。
• 情绪判断：恒生指数后市情绪或由乐观向上转为中性震荡。

下周推荐行业

• 消费者服务
• 煤炭
• 电力及公用事业
• 钢铁
• 传媒

关键信息

市场表现

• 宽基指数：上证指数下跌1.07%，创业板指上涨1.08%，沪深300下跌0.83%，中证500下跌0.94%。
• 行业表现：涨幅前五为通信、建材、国防军工、电子、银行；跌幅前五为综合金融、非银行金融、计算机、医药、食品饮料。
• 资金流向：通信、电子、建材、交通运输、石油石化主力资金净流入居前；计算机、传媒、机械、医药、电力设备及新能源主力资金净流出居前。

基金仓位与收益

• 股票型基金：总仓位为98.65%，较上周增加4个bps；平均收益为-0.74%。
• 混合型基金：总仓位为88.64%，较上周减少3个bps；平均收益为-0.43%。
• 平衡混合型基金：表现相对较好，平均收益为-0.02%。
• 股票型ETF：平均收益为-0.94%。

新成立基金

• 本周新成立公募基金59只，合计募集140.42亿元。
• 混合型基金30只，募集61.11亿元；股票型基金22只，募集27.62亿元；债券型基金7只，募集51.68亿元。

VIX指数

• 本周VIX指数下降，最新值为15.50。
• VIX指数与大盘呈现负相关，用于衡量市场波动预期。

形态学策略表现

• 双底形态：本周组合下跌4.01%，跑输上证综指-2.94%；2020年12月31日至今累计上涨19.17%，跑赢上证综指7.22%。
• 杯柄形态：本周组合下跌3.78%，跑输上证综指-2.71%；2020年12月31日至今累计上涨3.03%，跑输上证综指-8.92%。
• 突破个股：部分个股如华昌化工、富瀚微、招商轮船等表现不一，部分跑赢指数，部分跑输。

择时模型与策略

择时模型体系

• 构建了短期、中期、长期三个周期八大模型。
• 模型信号包括价量、涨跌停、动量、智能算法、成交额倒波幅、上下行收益差等。
• 择时策略强调简单普世，攻守兼备。

模型信号汇总

• A股模型：
  • 短期：成交量模型中性，特征龙虎榜机构模型看空，特征成交量模型看空。
  • 中期：涨跌停模型看多，上下行收益差模型仅上证指数看多。
  • 长期：长期动量模型部分宽基指数看多。
• 港股模型：
  • 中期：成交额倒波幅模型看多，恒生指数与恒生国企指数上下行收益差相似多空模型看空。

市场机会

下周新发基金

• 新发基金数量：45只，其中被动指数型22只，混合型20只，债券型2只，REIT型1只。
• 重点推荐行业：消费者服务、煤炭、电力及公用事业、钢铁、传媒。
• 具体基金：
  • 长城中证工业有色金属指数A
  • 国联安中证金融科技主题ETF
  • 易方达中证全指电力公用事业ETF 联接C
  • 富国中证卫星产业ETF 联接A
  • 嘉实稳健瑞庆6个月持有A
  • 长盛睿见量化选股A

总结

本周市场整体表现中性，A股与港股均面临一定调整压力。基金仓位变化显示，股票型基金略有增加，混合型基金略有减少。行业方面，通信、电子、建材等板块获得资金流入，而医药、计算机等板块资金流出较多。择时模型显示，A股综合兵器V3模型看多，港股情绪由乐观转为中性。下周推荐关注消费者服务、煤炭、电力及公用事业、钢铁、传媒等行业。VIX指数下降，市场波动预期有所缓解。形态学策略表现分化，部分个股跑赢指数，部分跑输。市场机会方面，下周将有45只新基金发行，值得关注。