20221106-华创证券-_金工周报_基金减仓_择时短期中性_后市或上涨_28页_1mb

报告摘要

金工周报总结

核心内容概览

本周A股市场整体上涨，上证指数单周上涨5.31%，创业板指上涨8.92%。港股市场亦上涨，恒生指数本周上涨8.73%。基金整体仓位有所下降，股票型基金总仓位为87.25%，较上周减少109个bps；混合型基金总仓位为69.08%，较上周减少85个bps。股票型ETF平均收益为6.09%，表现优于市场整体。VIX指数本周上升至22.30，显示市场波动预期有所增加。

主要观点

A股择时观点

短期：成交量V1模型看多，低波动模型中性，特征龙虎榜机构模型看空，特征成交量模型看多，智能300和智能500模型看多。
中期：涨跌停模型V2和V3看多，月历效应模型中性。
长期：动量模型看多所有宽基指数。
综合：A股综合兵器V3模型和A股综合国证2000模型看多。
结论：A股后市或继续保持乐观上涨。

港股择时观点

中期：成交额倒波幅模型中性。
结论：港股后市观点仍为中性震荡。

下周推荐行业

重点推荐行业：房地产、综合、汽车、商贸零售、煤炭。

关键信息

市场表现

行业涨幅：消费者服务、汽车、食品饮料、电力设备及新能源、基础化工涨幅居前。
资金流向：食品饮料、电力设备及新能源、汽车、有色金属、医药主力资金净流入；计算机、机械、银行、房地产、轻工制造净流出。
基金收益：股票型基金平均收益为6.31%，混合型基金平均收益为4.58%。
新发基金：本周共新成立40只公募基金，合计募集212.37亿元，其中混合型17只，募集26.89亿元；债券型15只，募集154.67亿元；股票型8只，募集30.81亿元。
北上资金：本周净流出50.11亿元，其中沪股通流出46.72亿元，深股通流出3.39亿元。

模型与策略

择时模型：构建了短期、中期、长期三个周期八大模型，涵盖价量、加速度与趋势、动量、涨跌停等。
大师策略：监控了33个大师系列策略，其中价值型19个，成长型6个，综合型8个。
形态学策略：双底形态组合本周上涨5.43%，相对上证综指跑赢0.12%；杯柄形态组合本周上涨5.10%，相对上证综指跑赢-0.21%。

风险提示

所有模型和统计结果基于历史数据，不构成未来趋势预测。

基金仓位变化

股票型基金

重仓行业：电力设备及新能源（21.26%）、医药（9.07%）、电子（8.56%）、食品饮料（8.22%）、消费者服务（5.60%）。
超低配行业：电力设备及新能源（14.30%）、消费者服务（4.77%）、国防军工（3.35%）、食品饮料（2.69%）、电子（2.32%）。
超配分位数：煤炭、电力设备及新能源、机械、房地产、消费者服务为近两年超配分位数最高的行业。

混合型基金

重仓行业：电力设备及新能源（16.22%）、电子（5.95%）、食品饮料（5.86%）、医药（5.61%）、国防军工（5.50%）。
超低配行业：电力设备及新能源（10.71%）、国防军工（3.83%）、消费者服务（2.65%）、食品饮料（1.49%）、煤炭（1.43%）。

行业分析

基金持仓与收益

行业收益：电力设备及新能源、医药、电子、食品饮料、消费者服务等行业的基金持仓比例较高，且收益表现较好。
分析师预期：多个行业分析师上调个股比例，如房地产（15.2%）、综合（13.46%）、汽车（12.87%）等，但部分行业如计算机（24.0%）、机械（19.35%）等分析师下调比例较高。

VIX指数监控

VIX指数：本周上升至22.30，与大盘呈负相关。
历史相关性：复现的VIX指数与中证指数公司历史VIX指数相关系数达99.2%。
VIX走势：2020年3月17日为VIX高点，本周有所上升。

形态学监控

双底形态表现

本周表现：双底形态组合上涨5.43%，跑赢上证综指0.12%。
历史表现：2020年12月31日至今累计上涨27.43%，跑赢上证综指39.01%。
超额收益：部分个股如汉缆股份、宝信软件、中航重机等实现了不同程度的超额收益。

杯柄形态表现

本周表现：杯柄形态组合上涨5.10%，跑赢上证综指-0.21%。
历史表现：2020年12月31日至今累计上涨13.84%，跑赢上证综指25.43%。
突破个股：岱美股份、圣农发展、海信视像等个股实现了形态突破。

市场热点与机会

下周新发基金

类型分布：债券型16只，混合型15只，被动指数型10只，增强指数型3只，股票型2只，REIT型1只。
重点产品：包括广发中证光伏龙头30ETF、华宝中证港股通互联网联接A/C、华夏恒生香港上市生物科技联接A/C、南方纳斯达克100A/C、西藏东财中证证券公司30A/C等。

总结

本周A股与港股市场均呈现上涨趋势，基金整体仓位有所下降，但股票型基金表现优于混合型基金。从模型分析来看，A股短期与中期多数模型看多，长期动量模型看多，港股中期模型中性。重点推荐行业为房地产、综合、汽车、商贸零售、煤炭。VIX指数上升至22.30，市场波动预期增加。形态学策略中双底与杯柄形态组合表现良好，部分个股实现超额收益。下周新发基金以债券型和被动指数型为主，重点关注新能源、互联网、生物科技等主题。

展开完整摘要