20210504-东吴证券-_东吴电新_3月海外电动车销量点评_季末冲量_全球销量大超预期_11页_1mb

海外电动车3月销量点评总结

核心内容

2021年3月，全球电动车销量达到46.71万辆，同比上升200%，环比上升87%。其中，海外电动车销量为25.84万辆，同比增加138%，环比增加78%，超出市场预期。国内电动车销量为20.86万辆，同比大幅上升345%，环比上升99%。整体来看，全球电动车市场呈现快速增长态势，尤其在欧洲市场表现突出。

主要观点

• 全球市场表现强劲：3月全球电动车销量显著增长，主要得益于国内市场的强劲复苏和海外市场的恢复。
• 欧洲市场恢复超预期：欧洲3月电动车销量19.11万辆，同比增加140%，环比增加103%，电动车渗透率恢复至11.32%。德国、法国、英国为欧洲主要增长动力。
• 特斯拉表现亮眼：特斯拉3月全球销量8.48万辆，同比上升162%，环比上升82%。其中，欧洲市场销量环比增长336%，成为增长亮点。
• 主要车企销量增长：特斯拉、大众、戴姆勒、Stellantis、现代-起亚、宝马等车企在海外市场的销量均有显著增长。
• 车型表现分化：Model 3、Model Y、ID.4、ID.3等车型销量增长明显，而部分车型如Leaf、Kona等则表现较为稳定。

关键信息

3月全球电动车销量

• 总销量：46.71万辆
• 同比：上升200%
• 环比：上升87%

海外电动车销量

• 总销量：25.84万辆
• 同比：上升138%
• 环比：上升78%
• EV销量：14.80万辆，占比57%
• PHEV销量：11.04万辆，占比43%

欧洲市场

• 总销量：19.11万辆
• 同比：上升140%
• 环比：上升103%
• 电动车渗透率：11.32%
• 德国：销量6.35万辆，同比上升210%，环比上升63%
• 法国：销量2.97万辆，同比上升292%，环比上升66%
• 英国：销量3.99万辆，同比上升125%，环比上升488%
• 挪威：销量1.30万辆，同比上升39%，环比上升54%
• 瑞典：销量1.75万辆，同比上升137%，环比上升119%

主要车企销量

• 特斯拉：3月销量8.48万辆，同比上升162%，环比上升82%
• 大众集团：3月销量4.88万辆，同比上升188%，环比上升103%
• 戴姆勒：3月销量2.33万辆，同比上升228%
• Stellantis：3月销量2.32万辆，环比上升67%
• 现代-起亚：3月销量2.31万辆，同比上升103%
• 宝马集团：3月销量2.12万辆，同比上升138%，环比上升74%
• 雷诺-日产联盟：3月销量1.93万辆，同比上升95%，环比上升73%

电池装机情况

• 海外电池装机电量：12.09Gwh，同比上升138%，环比上升85%
• LG：3月装机4.85Gwh，同比上升117%，环比上升83%
• 松下：3月装机4Gwh，同比上升131%，环比上升100%
• 三星：3月装机1.14Gwh，同比上升60%，环比上升66%

投资建议

• 推荐主线：
  1. 特斯拉及欧洲电动车供应商：包括宁德时代、亿纬锂能、天赐材料、容百科技、中伟股份、新宙邦、璞泰来、科达利、恩捷股份、当升科技、三花智控、宏发股份、汇川技术。
  2. 具备价格弹性的企业：如天赐材料、华友钴业，关注赣锋锂业、天齐锂业、多氟多、天际股份。
  3. 国内需求恢复的产业链龙头：如比亚迪、星源材质、欣旺达，关注天奈科技、德方纳米、诺德股份、嘉元科技、国轩高科、孚能科技、中科电气。

风险提示

• 政策及销量不及预期：市场对政策变化及销量增长存在不确定性，可能影响投资回报。

数据来源

• Marklines
• 东吴证券研究所