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2016年2月5日港股一周回顾与前瞻总结

核心内容概览

2016年2月5日的港股回顾与前瞻报告由凱基證券投資顧問部发布，内容涵盖港股及中資股的近期表現、政策動向、經濟數據、行業趨勢及未來投資建議。整體市場情緒偏觀望，受多項經濟與政策因素影響，恒指與國企指數在農曆年假前表現尚可，但全年跌幅顯著。同時，報告指出港股及中資股面臨資金流出壓力，並預測未來一週市場可能受到美國聯儲局政策動向、中國經濟表現及澳門博彩行業情況等影響。

主要观点与关键信息

一、港股及中資股表現

• 恒指表現

  • 本周恒指下跌394點，收報19,288點，跌幅2.0%。
  • 羊年（2015）以來恒指累跌逾兩成，跌幅達22.3%。
  • 恒指初步阻力為近日高位（19,771點），短期上升空間有限。

• 國企指數表現

  • 國企指數本周下跌186點，收報8,054點，跌幅2.3%。
  • 羊年以來國指急跌三分之一，跌幅達33.2%。
  • 國指在8,000點水平有支持，但整體表現疲軟。

二、政策與市場動向

• 中國經濟與政策

  • 中央經濟增長目標為6.5%至7%，但市場對經濟表現持負面看法。
  • 人行宣布首套房按揭比例由25%降至20%，二套房由40%降至30%。
  • 未受惠於此政策的地區包括北京、上海、廣州、深圳及海南三亞。
  • 中央加強資金外流管制，同時希望吸引資金流入，QFII額度上限擴至50億美元。

• 資金流動與市場情緒

  • 香港作為人民幣離岸中心，面臨內外資金流動壓力。
  • 港元資產偏高，未來調整壓力大，港股短期反彈空間有限。
  • 本地金融業受內地資金流港減少影響，盈利前景受壓。

三、行業動態

• 澳門博彩行業

  • 1月博彩收入按年下跌21.4%，為連續二十個月下跌，總額為186.74億澳門元。
  • 澳門博彩收入已趨穩定，但預期全年收入微跌。
  • 中場博彩收入跌幅收窄，貴賓廳數目減少，市場已汰弱留強。
  • 澳門博彩股估值在17-20x FY16預期市盈率，盈利預期持平。
  • 澳門博彩股中，金沙中國被視為首選。

• 其他行業動態

  • 煤炭行業：多家大型煤企建議春節期間停產，部分因運輸問題導致供應緊缺，運費上漲。
  • 電訊行業：聯想集團第三季度純利升18.6%，但個人電腦及手機銷量下降。
  • 能源行業：中海油田服務預期資本開支大幅下降，負債比率目標降至40%以下。
  • 銀行與保險行業：內地資金流港減少，對本地銀行及保險股影響明顯。
  • 零售行業：香港12月零售業銷貨價值下跌8.5%，全年跌3.7%，為2003年SARS以來最差表現。

四、未來一週市況預測

• 美國聯儲局政策動向

  • 聯儲局兩名官員指出，3月會議需考慮通脹落後及美元強勢對美國經濟的影響。
  • 聯儲局加息步伐可能放緩，但不會改變漸進加息的總體方向。
  • 美國經濟整體偏弱，但就業數據理想，美元走強有助減少政府利息支出。

• 港股展望

  • 港股短期反彈空間有限，投資者需謹慎。
  • 建議關注高息股（如電訊及公用股），因其穩定收入可抵消市場不確定性。

五、重點關注股份

六、經濟數據與公司業績

• 即將公佈的數據
  • 2月10日：中國1月社會融資、M0、M1、M2及新增貸款數據。
  • 2月11日：美國1月進口物價指數、零售銷售及企業存貨數據；歐元區工業生產及GDP數據。
  • 2月12日：美國1月密西根大學市場氣氛數據。

未來展望

• 澳門博彩行業在政策與市場壓力下，收入表現穩定但增長有限。
• 人民幣貶值預期可能影響中國遊客的博彩意欲，需持續關注。
• 港股受資金流出及政策不確定性影響，短期反彈空間有限，建議謹慎操作。
• 美國加息步伐可能放緩，但不會改變漸進方向，港股需關注聯儲局政策動向。

附註：沽空與未平倉合約

• 沽空金額佔大市成交比例反映市場情緒偏觀望，未平倉合約顯示投資者對市場未來走向存在分歧。

澳門博彩股估值

重點提醒

• 投資者需關注中國經濟動態、美國聯儲局政策及澳門博彩行業表現。
• 港股短期反彈空間有限，建議關注高息股及具成長潛力的行業。
• 香港作為人民幣離岸中心，面臨內外資金流動壓力，需警惕市場風險。