20180906-中原证券-晨会聚焦_17页_1mb

文档总结

核心内容概览

本报告为中原证券于2018年9月6日发布的晨会聚焦内容，主要涵盖以下方面：

• 大宗商品价格走势
• 国际市场表现
• 财经要闻
• 宏观策略分析
• 行业公司中报点评
• 重点数据更新
• 新股申购与IPO信息

主要观点

大宗商品走势

• 美元指数下跌0.29%，COMEX黄金微涨0.28%，NYMEX原油下跌1.11%
• 铁矿石微涨0.52%，螺纹钢上涨1.71%，LME铜上涨1.16%，LME铝微跌0.1%
• CBOT大豆、玉米和小麦均下跌，其中小麦跌幅达1.43%
• BDI指数下跌2.83%，反映航运市场承压

国际市场表现

• 道琼斯指数微涨0.09%，标普500下跌0.28%，纳斯达克下跌1.19%
• 德国DAX下跌1.39%，富时100下跌1.0%，日经225下跌0.51%
• 恒生指数暴跌2.61%，对A股市场造成拖累

财经要闻

• 8月中国财新服务业PMI为51.5，创10个月新低，显示服务业增长放缓
• 1-7月服务进出口保持较快增长，总额达29754亿元，同比增长9.9%
• 鸡蛋价格半月内上涨40%，预计9月仍将保持高位，但已出现下行趋势
• 8月流入新兴市场股市资金达71亿美元，其中58亿美元流入中国股市

宏观策略

• 恒指暴跌拖累A股，市场信心受挫
• 沪指短线继续考验2700点，创业板市场关注前期低点
• 建议投资者短线观望，中线关注二线蓝筹股

关键信息

行业公司点评

美亚柏科(300188)

• 2018年上半年收入4.82亿元，同比增长30.17%
• 净利润3977万元，同比增长22.25%，但扣非后净利润下滑19.96%
• 电子数据取证收入增长6.5%，大数据信息化平台增长190.24%
• 专项执法装备业务增长108.43%，毛利率下降主要因硬件比重增加
• 预计下半年毛利率有望回升，关注刑侦业务和部级融通大数据平台落地

聚光科技(300203)

• 2018年上半年营收13.5亿元，同比增长36.3%
• 净利润1.69亿元，同比增长66.42%，扣非后净利润增长102.08%
• 毛利率提升1.18个百分点，核心业务环境监测系统毛利率提升3.44%
• 高研发投入支撑产品竞争力，北上资金持续增持，维持“买入”评级

齐翔腾达(002408)

• 2018年上半年营收76.22亿元，同比增长60.83%
• 净利润5.05亿元，同比增长56.02%，扣非后净利润增长58.88%
• 甲乙酮和顺酐价格提升推动业绩增长，毛利率提升10.73个百分点
• 供应链管理业务并表推动收入增长，维持“增持”评级

龙净环保(600388)

• 2018年上半年营收32.42亿元，同比增长9.63%
• 净利润2.51亿元，同比增长11%，基本每股收益0.23元
• 非电领域拓展加速，单季度新增订单回升，预计下半年现金流改善
• 维持“增持”投资评级

千禾味业(603027)

• 2018年上半年营收4.79亿元，同比微降0.2%
• 扣非后净利润0.66亿元，同比下降12%
• 销售下滑可能源于渠道动销趋缓，毛利率小幅下降
• 三、四季度销售改善是股价反转的关键，维持“买入”评级

光线传媒(300251)

• 2018年上半年营收7.21亿元，同比下降29.96%
• 净利润21.07亿元，同比增长426.05%，主要因出售新丽传媒
• 电视剧和网剧业务增长显著，下半年项目储备丰富
• 维持“增持”投资评级

天齐锂业(002466)

• 2018年上半年营收32.89亿元，同比增长36.24%
• 净利润13.09亿元，同比增长41.71%，扣非后净利润增长38.57%
• 锂化合物及衍生品营收增长44.40%，锂矿营收增长23.32%
• 预计下半年业绩增速趋缓，维持“增持”投资评级

重点数据更新

• 限售股解禁明细：多只股票在9月7日及10日解禁，涉及金额较大
• 沪深港通前十大活跃个股：包括中国平安、贵州茅台、伊利股份等，成交金额和涨跌幅各异
• 今日新股申购：金力永磁、丰山集团等新股发布申购信息
• IPO信息：多只新股在9月6日至13日发行，涉及不同行业和规模

结构清晰总结

大宗商品价格走势

• 美元指数：95.15，下跌0.29%
• COMEX黄金：1202.40，上涨0.28%
• NYMEX原油：68.63，下跌1.11%
• 铁矿石：483.00，上涨0.52%
• 螺纹钢：4770.00，上涨1.71%
• LME铜：5882.50，上涨1.16%
• LME铝：2060.00，下跌0.1%
• CBOT大豆：839.00，下跌0.56%
• CBOT玉米：365.20，下跌0.9%
• CBOT小麦：495.00，下跌1.43%
• BDI指数：1513.00，下跌2.83%

国际市场表现

• 道琼斯：25974.99，上涨0.09%
• 标普500：2888.60，下跌0.28%
• 纳斯达克：7995.17，下跌1.19%
• 德国DAX：12040.46，下跌1.39%
• 富时100：7383.28，下跌1.0%
• 日经225：22580.83，下跌0.51%
• 恒生指数：27243.85，下跌2.61%

财经要闻

• 8月中国财新服务业PMI为51.5，创10个月新低
• 1-7月服务进出口增长9.9%，其中出口增长14.6%
• 鸡蛋价格半月涨幅达40%，预计9月仍将高位运行
• 8月流入新兴市场股市资金达71亿美元，其中58亿美元流入中国股市

宏观策略分析

• 恒指暴跌拖累A股大幅下挫，市场信心受挫
• 沪指短线继续考验2700点，创业板市场关注前期低点
• 建议投资者短线观望，中线关注部分绩优二线蓝筹

行业公司中报点评

• 美亚柏科：业绩略低于预期，关注刑侦业务和大数据平台落地
• 聚光科技：盈利质量改善明显，环境监测龙头强者恒强
• 齐翔腾达：甲乙酮、顺酐盈利提升保障业绩快速增长
• 龙净环保：非电领域拓展加速，业绩增速符合预期
• 千禾味业：销售下滑，翘首下半年业绩
• 光线传媒：电视剧业务表现良好，下半年项目储备丰富
• 天齐锂业：业绩符合预期，下半年业绩环比承压

重点数据更新

• 限售股解禁明细：包括石英股份、意华股份、众源新材等
• 沪深港通前十大活跃个股：如中国平安、贵州茅台、伊利股份等
• 今日新股申购：金力永磁、丰山集团
• IPO信息：包括郑州银行、捷昌驱动、兴瑞科技、长沙银行等

投资建议与风险提示

投资建议

• 美亚柏科：维持“增持”投资评级，关注刑侦业务和大数据平台落地
• 聚光科技：维持“买入”投资评级，高毛利率有望持续
• 齐翔腾达：维持“增持”投资评级，盈利增长稳定
• 龙净环保：维持“增持”投资评级，非电领域拓展可期
• 千禾味业：维持“买入”投资评级，三、四季度销售改善是关键
• 光线传媒：维持“增持”投资评级，电视剧和网剧业务增长明显
• 天齐锂业：维持“增持”投资评级，关注收购进展及锂盐产能提升

风险提示

• 美亚柏科：刑侦业务推进不及预期，国家机构改革影响订单落地
• 聚光科技：应收账款余额较高，收购及整合风险
• 齐翔腾达：产品价格下跌、新业务进展不及预期
• 龙净环保：钢铁超净排放接近尾声，低价竞标毛利率下降；非电领域拓展不及预期
• 千禾味业：销售大幅下滑，费用高企不下，食品安全隐患
• 光线传媒：政策监管趋严，影视项目市场表现不及预期，板块估值中枢下移
• 天齐锂业：行业竞争加剧，新能源汽车销量低于预期，产品价格大幅波动，汇兑损失

其他行业公司分析

• 东方证券：资管业务领跑，自营拖累业绩，维持“增持”投资评级
• 海通证券：投资短期承压，长期增长趋势明确，维持“增持”投资评级
• 招商证券：投行和投资业务拖累，核心指标稳定，维持“增持”投资评级
• 浪潮信息：服务器和存储全面领先，云服务器全球第一，维持“增持”投资评级

总结

本报告全面分析了2018年9月初的市场情况，涵盖宏观经济、行业动态、公司业绩及投资建议。重点指出恒指暴跌对A股的拖累，同时关注多个行业龙头的中报表现，如美亚柏科、聚光科技、齐翔腾达等。各公司均面临一定的挑战，但多数具备增长潜力，投资建议以“增持”为主。此外，报告还提供了限售股解禁信息、沪深港通活跃个股、新股申购及IPO信息，为投资者提供了多维度参考。