20200913-财通证券-电新行业周报_宁德时代成功发行境外债券_十四五新能源规模或超预期_26页_2mb

电新行业周报总结

核心内容概述

本周电新行业整体表现略弱于大盘，但部分子板块表现亮眼。新能源车和光伏板块上涨，而发电设备、新能源汽车、锂电池和工控自动化等板块则出现下跌。宁德时代成功发行境外债券，成为行业焦点，其全球扩张战略进一步加速。同时，“十四五”规划可能上调可再生能源目标，为光伏行业带来增长预期。行业重点关注新能源车和光伏两大领域，投资建议也围绕这两个板块展开。

主要观点

1. 市场行情回顾

• 电气设备板块：上周报收6,288点，下跌2.4%，但表现强于大盘。
• 上证指数：下跌2.8%
• 深圳成指：下跌5.2%
• 创业板：下跌7.2%
• 子板块表现：
  • 风电：上涨3.7%
  • 光伏：上涨2.4%
  • 新能源汽车：下跌3.7%
  • 锂电池：下跌4.8%
  • 工控自动化：下跌5.3%
  • 核电：下跌9.0%
• 涨幅前五个股：
  • 通裕重工：上涨44.24%
  • 天能重工：上涨23.17%
  • 中泰股份：上涨13.12%
  • 易事特：上涨12.60%
  • 鲁亿通：上涨12.07%

2. 产业链价格跟踪

2.1 新能车产业链价格

• 前驱体：价格基本稳定，其中电解钴上涨2.53%。
• 正极材料：价格稳定，三元正极材料（523型、622型、811型）及磷酸铁锂均无变动。
• 负极材料：价格保持稳定，高端天然石墨、中端天然石墨、低端天然石墨及人造石墨均无变动。
• 电解液：价格稳定，六氟磷酸锂上涨4.08%。
• 锂电池：价格稳定，不同类型的电芯价格无变化。

2.2 光伏产业链价格

• 多晶硅料：价格稳定，特级致密料为103元/Kg，多晶用料为64元/Kg。
• 硅片：价格稳定，一线厂商单晶硅片为3.10元/片，二线厂商为2.90元/片。
• 电池片：价格稳定，一线厂商单晶perc158电池片为0.89元/W，二线厂商为0.84元/W。
• 组件：价格稳定，多晶组件价格为1.40元/W，单晶组件价格为1.70元/W。

行业重点关注

1. 新能源汽车及电池

• 宁德时代：获批20亿美元外债额度，首次发行境外债券，有助于开拓海外市场和布局上游资源。
• 比亚迪：8月新能源汽车销量15,283辆，同比下降8.59%；1-8月累计销量91,060辆，同比下降49.11%。
• 蜂巢能源：无钴电池完成首台测试样车搭载，能量密度≥235Wh/kg，循环次数达2500次。
• 欣旺达：入选东风柳汽换电项目供应商。
• 海目星：登陆科创板，拟募资8亿元，用于激光及自动化装备扩建和研发中心建设。
• 换电模式：长安新能源换电站投运，宁德时代、奥动、国网、铁塔等合作推进换电生态。

2. 光伏行业

• “十四五”规划：可能上调非化石能源占比目标，预计2030年达到20%，推动光伏装机量增长。
• 光伏装机量：预计从55-60GW上调至73-78GW，光伏经济性凸显，多数国家度电成本已低于火电。
• 行业扩产：2020年至今，49家光伏企业宣布扩产计划，涉及投资总额近3000亿元，产能约664GW。
• 隆基与通威：签订单晶硅片采购补充合同，数量增至26亿片。
• 福斯特：拟投资10.2亿元扩大光伏胶膜和背板产能。
• 宁德时代：拟进军光伏领域，筹建钙钛矿研究团队。
• 全球光伏项目：道达尔与麦格理在韩国投资全球最大浮式海上风电项目，装机规模超200万千瓦。
• 政策支持：工信部支持车电分离模式发展试点，推动新能源汽车多元化发展。

投资建议

• 重点推荐公司：
  • 宁德时代：买入，预计未来6个月涨幅93.29%以上。
  • 通威股份：买入，预计未来6个月涨幅29.99%以上。
  • 东方日升：增持，预计未来6个月涨幅14.32%以上。
  • 恩捷股份：买入，预计未来6个月涨幅64.12%以上。

风险提示

• 宏观经济波动：可能影响新能源行业整体发展。
• 行业发展不及预期：如新能源汽车销量或光伏装机量低于预期。
• 新能源汽车销量不及预期：影响动力电池需求及公司业绩。

行业动态与公司公告

• 宁德时代：解除限制性股票限售，拟回购注销232,216股。
• 鹏辉能源：部分股东减持股份，申请可转债发行获证监会批准。
• 石大胜华：推出员工持股计划，持股不超过5%。
• 多氟多：监事会主席及副总经理减持股份。
• 欣旺达：控股股东解除质押2200万股。
• 德方纳米：股东松禾创投解除质押331.2万股。
• 天合光能：收购控股子公司Nclave Renewable 49%股权。
• 福斯特：投资年产2.5亿平方米光伏胶膜和1.1亿平方米光伏背板项目。
• 康跃科技：拟出售西北部分风电资产。
• 中材科技：中期票据注册获准，额度20亿元。
• 明阳智能：股东拟减持不超过6%股份。

总结

本周电新行业整体表现弱于大盘，但新能源车和光伏板块表现相对较好。宁德时代成功发行境外债券，为全球扩张提供资金支持，同时其在钙钛矿领域的布局也显示其向光伏领域拓展的意图。光伏行业受益于“十四五”规划上调预期，预计未来装机量将大幅增长。新能源车产业链价格稳定，六氟磷酸锂涨幅显著，显示出行业内部的供需变化。投资建议重点推荐宁德时代、通威股份、东方日升及恩捷股份，建议关注其未来6个月的涨幅预期。同时，行业动态显示，换电模式、光伏组件出口、硅片扩产、储能逆变器需求等方向均值得关注。