汽车行业：二季度末公募基金超配汽车行业0.91Pct-240724-广发证券-25页_1mb

汽车行业公募基金二季度配置分析

截至2024年二季度末，公募基金在汽车行业的配置比例为51.9%，环比上升0.14%。历史上，2014年三季度末配置比例达到最高点62.0%，此后趋势性下滑；2015-2016年受益于购置税优惠政策配置回升；2020年至今，新能源和智能化快速发展，结合销量增长和2022新购置税政策，配置比例明显提升，但2022Q4和2023Q1有所回落，2023Q2以来景气度回升。

子行业变动方面，基金2024年二季度重点加仓整车板块，配置比例至19.6%，环比上升0.45个百分点；乘用车（14.8%, +0.39pct）、摩托车及其他（0.50%, +0.16pct）也增加；商用车（0.48%, +0.07pct）小幅上升，但汽车零部件（27.2%, -0.45pct）和汽车服务（0.01%, -0.02pct）配置减少。

估值数据显示，截至2024Q2末，基金重仓股加权PE(TTM)为32.2，处于2005年以来26.5%分位；行业整体PE(TAM)为30.2，分位31.6%。基金重仓股估值低于行业平均水平，但高于A股整体和去金融石油石化板块。

主要重仓股包括比亚迪（358家基金持有）、赛轮轮胎、福耀玻璃等，持仓市值前十大个股中，比亚迪居首。基金重仓股持仓数量和市值变动显示部分股票如宇通客车、福田汽车等增仓，而长安汽车、长城汽车等减仓。

总体而言，行业景气度回升支撑配置比例，但需警惕宏观经济波动、竞争加剧等风险。