> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年7月21日【一德早知道】总结 ## 一、宏观数据与市场情绪 ### 隔夜重点数据/事件提示 - **加拿大6月CPI**：同比2.8%，环比-0.4%，显示通胀回落。 - **新西兰二季度CPI**：同比4.1%，环比1.5%，通胀维持高位。 - **美国6月谘商会领先指标**：环比-0.2%，显示经济放缓迹象。 ### 今日重点数据/事件提示 - **英国6月失业率**：预计公布值，关注就业数据对市场情绪的影响。 - **欧元区与德国7月ZEW经济景气指数**：欧元区预测值未公布，德国预测值18，实际值待公布，关注经济预期。 - **美国ADP就业数据**：预测值未公布，实际值可能影响市场对非农数据的预期。 - **欧洲央行银行贷款调查报告**：关注信贷数据对欧元区经济的反映。 ## 二、金融期货市场简评 ### 期指 - 上证综指上涨0.85%，沪深两市成交额放大。 - 沪深300上涨1.53%，上证50上涨3.01%，中证500与中证1000下跌。 - 基差方面，IF2608基差-29.92点，IH2608基差-22.65点，IC2608与IM2608基差-64.31点和-55.38点。 - 申万一级行业：煤炭、石油石化、公用事业板块领涨；综合、建材、电子板块领跌。 - 市场延续剧烈波动，尾盘宽基ETF放量，显示国家队入场护盘。 - **操作建议**：轻仓布局多单，以IF为主，需密切关注海外局势，警惕风险发酵。 ### 期债 - 央行净投放1745亿元，资金面偏紧，DR001维持在1.41%。 - 国债期货小幅收跌，市场震荡无方向。 - 6月经济金融数据偏弱但符合预期，债市反应平淡。 - **操作建议**：少动多看，关注资金面和政策动向。 ## 三、商品市场简评 ### 贵金属 - 外盘贵金属反抽乏力，Comex金银比、铂钯比走弱。 - 美元、原油上涨，美债与VIX回落，对黄金形成压力。 - SPDR持仓增加，iShares持仓减少，金银配置资金分化。 - **投资策略**：黄金多单持有，关注前低支撑，警惕短期波动。 ### 铁矿 - 铁水降速不快，供应季节性下降不明显，供需改善力度不足。 - 730-710支撑有效，但中期过剩格局未改。 - **操作建议**：关注730-710支撑，短期震荡。 ### 煤焦 - 煤价维持高位，库存去化，支撑较强。 - 焦煤关注1250-1220支撑，焦炭预计提降2-3轮，基本面弱于焦煤。 - **操作建议**：短期震荡弱反弹，关注焦煤支撑。 ### 钢材 - 供需双弱，现货走弱。 - 减产带动去库，短期价格震荡运行。 - **操作建议**：关注价格波动，操作谨慎。 ## 四、有色金属市场简评 ### 沪铜 - 市场信息：SMM1#电解铜均价104520元/吨，沪铜2609夜盘收涨0.69%。 - **投资逻辑**：基本面偏紧支撑，算力与储能需求增强。 - **投资策略**：短期区间应对，关注23000支撑及地缘局势。 ### 沪锌 - 现货市场成交价集中在24275-24620元/吨。 - **投资逻辑**：海外矿干扰率高，冶炼厂利润微薄，需求疲弱。 - **投资策略**：短期高位震荡，关注14万支撑，规避操作风险。 ### 沪锡 - 现货SMM#1锡报413700-416000元/吨。 - **投资逻辑**：缅甸雨季延续，印尼出口预期降温，需求端受淡季与高价抑制。 - **投资策略**：中长期逢低多配，短期警惕科技股波动影响。 ### 沪镍 - 现货升水变化，国内镍铁出厂价微降。 - **投资逻辑**：印尼镍矿配额仍是关键，国内库存高压制。 - **投资策略**：短期震荡，关注印尼政策动态及不锈钢成本支撑。 ### 碳酸锂 - 现货报151500元/吨，主力合约大幅回落5.61%。 - **投资逻辑**：辉石产量收缩，库存去化，供需仍偏紧。 - **投资策略**：关注前低14万支撑，警惕远月合约跌幅。 ### 沪铝 - 现货价格23030元/吨，氧化铝价格2723元/吨。 - **投资逻辑**：国内供应增速偏高，海外供应减量，需求持续修复。 - **投资策略**：关注23000支撑，操作以波段参与为主。 ## 五、农产品市场简评 ### 白糖 - 郑糖9月合约上涨15点，短期关注15美分压力。 - **操作建议**：关注5100-5200区间，关注产区天气。 ### 苹果、红枣、鸡蛋、生猪 - 苹果：现货淡季，波动无序，建议观望。 - 红枣：期货震荡，现货价格过低，建议观望。 - 鸡蛋：现货走弱，波动加剧，建议控制仓位。 - 生猪：猪价高位震荡，供需博弈加剧，建议谨慎操作。 ## 六、能源化工市场简评 ### 原油 - 周一油价上涨1%，关注美伊谈判与胡塞封锁。 - **操作建议**：逢低偏多，关注地缘进展与油价90位置。 ### 甲醇 - 国内开工回升，进口仍增加，短期库存止跌。 - **操作建议**：关注中东局势、海峡通航及进口变化。 ### 聚酯、PX、PTA、MEG、PVC、纯碱、玻璃、烧碱、燃料油、沥青 - 聚酯开工上升，终端订单不佳，关注传统旺季。 - PX供应处于检修周期，后期恢复受地缘影响。 - PTA开工低位，需求受限，关注补库预期。 - MEG去库周期延续，需关注原料价格和地缘风险。 - PVC底部企稳，窄幅震荡偏多。 - 燃料油与沥青受地缘影响，市场结构走强，沥青偏多配。 ## 七、集运指数（欧线） - 周一主力08合约大涨8.92%，短期交易情绪回暖。 - 驱动因素：中东地缘风险升温，燃油上涨与保险成本提升。 - **操作建议**：右侧逢高沽空，关注马士基新开舱价及油价90位置。 ## 八、一德期货研究团队信息 | 板块 | 品种 | 分析师 | 从业资格号 | 投资咨询号 | 审核人 | |--------|------------------------------------|----------|------------|------------|--------------| | 金融 | 期指、国债 | 陈畅、刘晓艺 | F3019342、F3012593 | Z0013351、Z0012930 | 寇宁 | | 贵金属 | 金银、铂钯 | 张晨、车美超 | F0284349、F0284346 | Z0010567、Z0011885 | 寇宁 | | 软商品 | 白糖 | 李晓威 | F0275227 | Z0010484 | 寇宁 | | 黑色 | 螺纹、热卷、焦煤、焦炭、铁矿石 | 马琳、彭刚 | F0280068、F0290588 | Z0012134、Z0012132 | 寇宁 | | 合金 | 锰硅、硅铁 | 韩杰、张爱莉 | F0290208、F0290208 | Z0012794、Z0015120 | 寇宁 | | 有色 | 铜、铝、铅、锌、镍、碳酸锂 | 吴玉新、谷静、张圣涵 | F0272619、F3016772、F3015806 | Z0002861、Z0013246、Z0014427 | 王伟伟 | | 生鲜品 | 鸡蛋、生猪、苹果、红枣 | 易乐、侯晓瑞 | F0272877、F3044447 | Z0011428、Z0015326 | 易乐 | | 能源化工 | 聚酯、甲醇、燃料油、沥青、PVC等 | 郑邮飞、胡欣、陈通、张丽、任宁、许鹏艳 | F0284348、F0299540、F3012946、F3025228、F3015203、F3034987 | Z0010566、Z0012133、Z0013383、Z0013855、Z0013355、Z0014614 | 赵洪虎 | ## 九、免责声明 本报告由一德期货有限公司编制，仅作参考，不构成交易建议。报告内容基于公开信息及研究分析，不保证其准确性与完整性，使用报告产生的损失由用户自行承担。