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2026年7月21日【一德早知道】总结

一、宏观数据与市场情绪

隔夜重点数据/事件提示

• 加拿大6月CPI：同比2.8%，环比-0.4%，显示通胀回落。
• 新西兰二季度CPI：同比4.1%，环比1.5%，通胀维持高位。
• 美国6月谘商会领先指标：环比-0.2%，显示经济放缓迹象。

今日重点数据/事件提示

• 英国6月失业率：预计公布值，关注就业数据对市场情绪的影响。
• 欧元区与德国7月ZEW经济景气指数：欧元区预测值未公布，德国预测值18，实际值待公布，关注经济预期。
• 美国ADP就业数据：预测值未公布，实际值可能影响市场对非农数据的预期。
• 欧洲央行银行贷款调查报告：关注信贷数据对欧元区经济的反映。

二、金融期货市场简评

期指

• 上证综指上涨0.85%，沪深两市成交额放大。
• 沪深300上涨1.53%，上证50上涨3.01%，中证500与中证1000下跌。
• 基差方面，IF2608基差-29.92点，IH2608基差-22.65点，IC2608与IM2608基差-64.31点和-55.38点。
• 申万一级行业：煤炭、石油石化、公用事业板块领涨；综合、建材、电子板块领跌。
• 市场延续剧烈波动，尾盘宽基ETF放量，显示国家队入场护盘。
• 操作建议：轻仓布局多单，以IF为主，需密切关注海外局势，警惕风险发酵。

期债

• 央行净投放1745亿元，资金面偏紧，DR001维持在1.41%。
• 国债期货小幅收跌，市场震荡无方向。
• 6月经济金融数据偏弱但符合预期，债市反应平淡。
• 操作建议：少动多看，关注资金面和政策动向。

三、商品市场简评

贵金属

• 外盘贵金属反抽乏力，Comex金银比、铂钯比走弱。
• 美元、原油上涨，美债与VIX回落，对黄金形成压力。
• SPDR持仓增加，iShares持仓减少，金银配置资金分化。
• 投资策略：黄金多单持有，关注前低支撑，警惕短期波动。

铁矿

• 铁水降速不快，供应季节性下降不明显，供需改善力度不足。
• 730-710支撑有效，但中期过剩格局未改。
• 操作建议：关注730-710支撑，短期震荡。

煤焦

• 煤价维持高位，库存去化，支撑较强。
• 焦煤关注1250-1220支撑，焦炭预计提降2-3轮，基本面弱于焦煤。
• 操作建议：短期震荡弱反弹，关注焦煤支撑。

钢材

• 供需双弱，现货走弱。
• 减产带动去库，短期价格震荡运行。
• 操作建议：关注价格波动，操作谨慎。

四、有色金属市场简评

沪铜

• 市场信息：SMM1#电解铜均价104520元/吨，沪铜2609夜盘收涨0.69%。
• 投资逻辑：基本面偏紧支撑，算力与储能需求增强。
• 投资策略：短期区间应对，关注23000支撑及地缘局势。

沪锌

• 现货市场成交价集中在24275-24620元/吨。
• 投资逻辑：海外矿干扰率高，冶炼厂利润微薄，需求疲弱。
• 投资策略：短期高位震荡，关注14万支撑，规避操作风险。

沪锡

• 现货SMM#1锡报413700-416000元/吨。
• 投资逻辑：缅甸雨季延续，印尼出口预期降温，需求端受淡季与高价抑制。
• 投资策略：中长期逢低多配，短期警惕科技股波动影响。

沪镍

• 现货升水变化，国内镍铁出厂价微降。
• 投资逻辑：印尼镍矿配额仍是关键，国内库存高压制。
• 投资策略：短期震荡，关注印尼政策动态及不锈钢成本支撑。

碳酸锂

• 现货报151500元/吨，主力合约大幅回落5.61%。
• 投资逻辑：辉石产量收缩，库存去化，供需仍偏紧。
• 投资策略：关注前低14万支撑，警惕远月合约跌幅。

沪铝

• 现货价格23030元/吨，氧化铝价格2723元/吨。
• 投资逻辑：国内供应增速偏高，海外供应减量，需求持续修复。
• 投资策略：关注23000支撑，操作以波段参与为主。

五、农产品市场简评

白糖

• 郑糖9月合约上涨15点，短期关注15美分压力。
• 操作建议：关注5100-5200区间，关注产区天气。

苹果、红枣、鸡蛋、生猪

• 苹果：现货淡季，波动无序，建议观望。
• 红枣：期货震荡，现货价格过低，建议观望。
• 鸡蛋：现货走弱，波动加剧，建议控制仓位。
• 生猪：猪价高位震荡，供需博弈加剧，建议谨慎操作。

六、能源化工市场简评

原油

• 周一油价上涨1%，关注美伊谈判与胡塞封锁。
• 操作建议：逢低偏多，关注地缘进展与油价90位置。

甲醇

• 国内开工回升，进口仍增加，短期库存止跌。
• 操作建议：关注中东局势、海峡通航及进口变化。

聚酯、PX、PTA、MEG、PVC、纯碱、玻璃、烧碱、燃料油、沥青

• 聚酯开工上升，终端订单不佳，关注传统旺季。
• PX供应处于检修周期，后期恢复受地缘影响。
• PTA开工低位，需求受限，关注补库预期。
• MEG去库周期延续，需关注原料价格和地缘风险。
• PVC底部企稳，窄幅震荡偏多。
• 燃料油与沥青受地缘影响，市场结构走强，沥青偏多配。

七、集运指数（欧线）

• 周一主力08合约大涨8.92%，短期交易情绪回暖。
• 驱动因素：中东地缘风险升温，燃油上涨与保险成本提升。
• 操作建议：右侧逢高沽空，关注马士基新开舱价及油价90位置。

八、一德期货研究团队信息

板块	品种	分析师	从业资格号	投资咨询号	审核人
金融	期指、国债	陈畅、刘晓艺	F3019342、F3012593	Z0013351、Z0012930	寇宁
贵金属	金银、铂钯	张晨、车美超	F0284349、F0284346	Z0010567、Z0011885	寇宁
软商品	白糖	李晓威	F0275227	Z0010484	寇宁
黑色	螺纹、热卷、焦煤、焦炭、铁矿石	马琳、彭刚	F0280068、F0290588	Z0012134、Z0012132	寇宁
合金	锰硅、硅铁	韩杰、张爱莉	F0290208、F0290208	Z0012794、Z0015120	寇宁
有色	铜、铝、铅、锌、镍、碳酸锂	吴玉新、谷静、张圣涵	F0272619、F3016772、F3015806	Z0002861、Z0013246、Z0014427	王伟伟
生鲜品	鸡蛋、生猪、苹果、红枣	易乐、侯晓瑞	F0272877、F3044447	Z0011428、Z0015326	易乐
能源化工	聚酯、甲醇、燃料油、沥青、PVC等	郑邮飞、胡欣、陈通、张丽、任宁、许鹏艳	F0284348、F0299540、F3012946、F3025228、F3015203、F3034987	Z0010566、Z0012133、Z0013383、Z0013855、Z0013355、Z0014614	赵洪虎

九、免责声明

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