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2026年6月22日【一德早知道】总结

一、宏观数据与市场动态

重点数据/事件提示（6月19日）

• 美国：美联储资产负债表维持稳定，未出现显著变化。
• 韩国：5月PPI年率升至8.5%，但月率回落至0.8%，显示通胀压力有所缓解。
• 新西兰：5月贸易帐大幅收窄至8亿纽元，反映出口疲软。
• 日本：5月全国CPI年率微升至1.5%，核心CPI维持1.4%，显示通胀维持温和。
• 德国：5月PPI年率升至2.2%，月率回落至0.3%，显示通胀压力有所缓和。
• 英国：6月Gfk消费者信心指数维持在-23，显示市场情绪未明显改善。

今日重点数据/事件提示

• 中国：6月一年期和五年期LPR将公布，关注政策对市场的影响。
• 加拿大：5月未季调CPI年率和月率将公布，反映通胀变化。
• 欧元区：6月消费者信心指数初值将公布，关注经济复苏信号。

二、品种简评与投资逻辑

1. 期指

• 上证综指下跌0.43%，沪深两市成交额放大。
• 期指当月合约多数上涨，IF2606上涨1.08%，IH2606上涨0.49%，IC2606上涨1.16%，IM2606上涨1.21%。
• 科技与非科技板块分化明显，监管层对AI炒作保持警惕，市场风格仍偏科技。

2. 期债

• 央行净回笼资金1205亿元，资金面略有缓和。
• 国内债市受美联储鹰派信号影响有限，国债期货震荡上行。
• 预计超长债多单继续持有，关注7月资金面及政策动向。

3. 贵金属

• 外盘贵金属收跌，Comex金银比上升，铂钯比下降。
• 美元回落，VIX和原油上涨，市场情绪偏空。
• 策略上黄金多单减仓，配置头寸为主，关注科技股波动对价格的影响。

4. 铁矿

• 短期面临铁水下滑与发运季节冲量双重压力，预计回调。

5. 煤焦

• 焦炭8轮落地，焦煤复产加快，供需边际走弱。
• 短期现货偏强，关注1250-1220支撑，7月需观察复产与进口兑现情况。

6. 锰硅

• 现货市场报盘弱势，厂家利润收缩，成本压力较大。
• 下游询盘积极，基差点价采购优势明显，关注钢招定价指引。

7. 硅铁

• 现货市场维稳，盘面震荡整理。
• 供应端受限，需求端疲软，关注新质需求对价格的支撑。

8. 沪铜（2607）

• 美国商务部铜进口关税落地，铜价高位震荡。
• 短期受美联储偏鹰及地缘局势影响，中长期看需求增长与库存修复。

9. 沪锌（2607）

• 海外矿端扰动频繁，冶炼利润微薄，供应端支撑不足。
• 需求端受新能源汽车增速修复影响，短期震荡，中长期关注政策动向。

10. 沪锡（2607）

• 锡精矿进口维持低位，国内炼厂原料库存偏低，冶炼利润亏损。
• 长期看供给收缩与新能源需求增长，中长期可逢低多配，但短期受科技股波动影响较大。

11. 沪铝（2607）

• 国内电解铝产量同比略增，行业盈利状态良好。
• 海外供应扰动频繁，短期偏空，中期关注复产与国内需求变化。

12. 沪镍（2607）

• 镍铁价格反弹，不锈钢成本支撑增强，短期震荡。
• 镍矿供应偏紧，关注印尼政策与地缘局势变化。

13. 碳酸锂（2609）

• 短期利空集中释放，碳酸锂价格大幅回落。
• 供应端扰动频繁，需求端维持短缺，中长期逢低布多。

14. 白糖

• 外糖小幅回落，国内郑糖震荡走高，关注14美分支撑。
• 需求疲软，库存增加，短期偏弱，中期关注旺季与天气炒作。

15. 苹果

• 西部余货不多，山东果农随行出货，贸易商采购好货。
• 价格波动无序，建议观望。

16. 红枣

• 现货弱势运行，坐果期仍有波动，建议多观望。

17. 鸡蛋

• 现货回落，市场分歧加大，关注节后波动。
• 中期企稳偏多，但需警惕回调风险。

18. 生猪

• 近月合约受“短期促出清”压制，远月合约有去产能支撑。
• 关注能繁母猪去化与出栏均重变化，短期震荡偏空。

19. 甲醇

• 国内开工下降，海外装置重启，需求提振有限。
• 短期供需两弱，中期关注地缘缓和与供应恢复。

20. 聚酯

• PX短期供需略宽松，后期检修完成后可能去库。
• PTA加工差修复，估值偏高，中期回调后偏多。

21. MEG

• 供应偏紧，需求未改善，库存持续去化。
• 短期震荡偏强，中期关注地缘缓和对供应的影响。

22. PP

• 内外盘价格回落，基差维持贴水。
• 需求未明显改善，关注后期库存变化与需求释放。

23. 丙烯

• 现货大幅降价，需求未改善，调整尚未结束。
• 地缘局势风险仍存，关注供应恢复与价格波动。

24. PVC

• 电石法成本上涨，现货价格超预期下跌。
• 出口预期强，减碳政策利好，关注逢低做多机会。

25. 烧碱

• 现货小涨，库存去化尚可，出口驱动偏弱。
• 长期震荡偏多，关注估值低位上行预期。

26. 纯碱

• 现货价格底部震荡，期货升水。
• 中期反弹偏空，关注成本支撑与煤炭走势。

27. 玻璃

• 现货价格维持低位，冷修仍偏过剩。
• 成本支撑弱，关注燃料升级与冷修进展。

28. 集运指数（欧线）

• 欧线现货运价中枢上移，但涨幅收窄。
• 06合约交割价预计在3140点附近，07合约维持高位震荡。

三、投资建议汇总

• 科技板块：短期资金仍偏好科技方向，关注中报表现。
• 债市：超长债多单继续持有，关注政策与资金面变化。
• 贵金属：黄金多单减仓，配置头寸为主，警惕科技股波动。
• 有色金属：铜、锡、镍、铝等品种中长期偏多，短期受宏观与地缘影响震荡。
• 化工与能源：MEG、PTA等品种短期偏强，中期需关注供应恢复与地缘影响。
• 农产品：白糖、苹果、红枣、鸡蛋等品种短期偏弱，建议观望或逢低布局。

四、风险提示

• 地缘局势反复可能对能源、化工、金属等品种造成冲击。
• 美联储政策转向鹰派，可能对全球市场产生压制。
• 个别品种如碳酸锂、PVC等受供应端扰动影响较大，需密切关注消息面变化。
• 多品种存在库存高企、需求疲软等利空因素，需警惕回调风险。