20231115-上海证券-交通运输行业周报_双11_期间全网揽收量再创历史新高_彰显消费市场韧性_9页_530kb

交通运输行业周报总结（2023年11月15日）

核心内容概述

本报告分析了2023年11月4日至11月10日期间交通运输行业的整体表现及重点子板块的发展情况，同时展望了未来行业趋势及重点公司投资机会。报告指出，交通运输行业在“双11”期间表现出强劲的市场需求，物流和航运板块均有所上涨，部分公司股价表现突出，体现出行业复苏的积极信号。

主要观点

快递物流

• 业务量增长显著：2023年“双11”期间，全国邮政快递企业揽收快递包裹52.64亿件，同比增长23.22%。其中，11月11日单日揽收量达6.39亿件，同比增长15.76%，是平日业务量的1.87倍。
• 市场特点：今年快递业务旺季呈现“双高峰”更平稳，用户体验提升，服务效率提高。快递与电商、农业、制造业深度融合，推动了消费市场的复苏。
• 行业展望：预计未来快递业务将继续受益于消费市场回暖及供应链优化，行业整体向好。

航运

• 油运市场波动：BDTI指数环比下滑5.0%，BCTI指数微涨0.6%。
• 干散货运价上涨：BDI指数环比上涨12.4%，显示干散货运输市场有所回暖。
• 港口指数变动：CCFI和SCFI分别报843.8点和1030.2点，变动分别为+1.92%和-3.52%。

建议关注公司

航空运输

• 中国国航：国际航班复航推动客流量恢复，公司有望提升运行效率，具备中高端公商务旅客市场优势。
• 白云机场：国际航班复航带动免税业务修复，具备增长弹性。
• 上海机场：国际旅客占比高，免税业务重新招标后，预计提升定价竞争力。

航运

• 中远海能：受益于VLCC运价提振，业绩弹性释放加快，中长期将受益于油运市场供需改善。
• 招商轮船：油运市场景气度上行，业务多元化带来业绩稳健性。

快递物流

• 顺丰控股：资本开支高峰期已过，鄂州花湖机场投运后有望降低成本并释放协同效应。
• 中通快递：单票盈利能力领先，业务布局多元化，具备规模效应优势。

港口与物流

• 招商港口：海外布局具有先发优势，中特估概念推动下估值有望重塑。
• 唐山港：干散货运输龙头，预计煤炭运输量将提升，股息率较高。
• 青岛港：作为枢纽港，对集装箱运输形成量价支撑，分红稳定，具备增长潜力。
• 宁沪高速：疫后流量复苏韧性较强，配套业务同步修复，分红稳定。
• 大秦铁路：铁路货运仍是主要营收来源，有望持续推进“公转铁”、“散改集”政策，提升货运量。
• 京沪高铁：优质资产与良好客流基础，票价市场化程度提升带来增长空间。
• 中谷物流：内贸集装箱物流龙头，新船订单交付后业绩有望持续增长。

行业表现

• 整体市场：过去一周上证指数涨幅0.27%，深证成指涨幅1.27%，创业板指涨幅1.88%，沪深300指数涨幅0.07%。SW交运指数报收2038.77点，板块跑输大盘。
• 子板块表现：
  • 物流板块：涨幅达1.06%
  • 铁路公路板块：涨幅0.74%
• 领涨个股：
  • 东莞控股：+52.55%
  • 宁波远洋：+21.65%
  • 福然德：+17.47%
  • 长江投资：+14.45%
  • 海晨股份：+12.85%
• 领跌个股：
  • 招商轮船：-5.77%
  • 龙洲股份：-5.54%
  • 吉祥航空：-3.27%
  • 建发股份：-2.90%
  • 宏川智慧：-2.78%

行业新闻及公司公告

1. 招商轮船：其全资子公司与中石油下属子公司签订2艘LNG运输船舶25年期长期运输协议，项目租金及收益率符合市场水平。
2. 中远海运国际：拟以2.71亿港元收购海宁保险100%股权，进一步拓展保险顾问服务业务，提升市场份额与佣金收益。

风险提示

• 消费需求恢复不及预期
• 旅客出行需求不足
• 国际地缘政治冲突加剧
• 港口整合进度不达预期
• 宏观经济环境恶化

投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：股价表现强于基准指数20%以上
  • 增持：股价表现强于基准指数5-20%
  • 中性：股价表现介于基准指数±5%之间
  • 减持：股价表现弱于基准指数5%以上
  • 无评级：信息不全或存在重大不确定性
• 行业投资评级：
  • 增持：行业基本面看好，相对表现优于基准指数
  • 中性：行业基本面稳定，相对表现与基准指数持平
  • 减持：行业基本面看淡，相对表现弱于基准指数

基准指数说明

• A股市场：以沪深300指数为基准
• 港股市场：以恒生指数为基准
• 美股市场：以标普500或纳斯达克综合指数为基准

总结

交通运输行业在“双11”期间表现出强劲复苏迹象，尤其是物流和航运板块。快递业务量持续增长，反映消费市场韧性；航运运价有所回升，显示市场逐步回暖。部分重点公司如中国国航、顺丰控股、招商港口等表现突出，值得关注。同时，行业仍面临一定的风险，如消费需求不及预期、地缘冲突加剧等。整体来看，行业基本面稳健，具备长期投资价值。