汽车行业月报：零部件7月月报，汽车智能化进程加速！-20230718-东吴证券-38页_2mb

汽车行业月报总结：汽车智能化进程加速

核心内容

2023年7月汽车行业月报指出，随着智能化进程加速，新能源汽车市场持续增长，汽车零部件行业迎来发展机遇。报告重点分析了乘用车行业产销量、智能化配置渗透率、底盘行业配置情况、轻量化行业走势以及智能电动汽车产业政策动向，并对重点推荐标的进行了基本面更新和投资建议。

主要观点

1. 乘用车行业产销量跟踪

• 6月产批零表现较佳：狭义乘用车产量219.5万辆（同比-0.5%，环比+10.3%），批发销量223.6万辆（同比+2.1%，环比+11.7%），零售销量191.3万辆（同比+2.6%，环比+12.4%）。
• 新能源渗透率持续提升：6月新能源汽车批发渗透率为34.03%，环比提升0.33%。
• 企业库存与渠道库存变化：行业整体企业库存下降4.1万辆，渠道库存上升1.1万辆。比亚迪渠道补库较多，吉利渠道去库较多。

2. 乘用车行业智能化跟踪

• 智能座舱及灯光配置：全液晶仪表、自适应远近光灯、DMS等配置渗透率分别为57.7%、47.0%、35.2%，HUD、ADB等高阶配置渗透率分别为13.8%、7.4%。
• 智能硬件配置：激光雷达、空气弹簧、主动减震、热泵空调等配置渗透率分别为1.7%、1.8%、8.0%、11.6%。
• L1级别自动驾驶功能：主动刹车、车道保持、并线辅助、自适应巡航渗透率分别为58.1%、50.2%、34.1%、49.8%。
• L2及以上自动驾驶功能：L2级别渗透率48.2%，APA自动泊车渗透率19.9%，L2.5及L3级渗透率较低，主要应用于高端车型。
• 重点车型：比亚迪腾势N7实现L2+级别自动驾驶，配置2个激光雷达和一颗英伟达Orin-X芯片，高速NOA预计2023年底交付，城市NOA预计2024年第一季度交付。

3. 底盘行业配置跟踪

• 线控制动渗透率上升：6月线控制动渗透率26.9%，环比提升13.7%。
• 制动供应商排名：博世、伯特利、瑞立科密占据前三，市占率分别为35%、19%、10%。
• 国产制动供应商发展：国产供应商渗透率逐步上升，伯特利配套埃安、吉利、奇瑞、赛力斯等车型，正在逐步追赶国外供应商。

4. 轻量化行业跟踪

• 原材料价格走势：铝价环比下降0.28%，钢价环比上涨4.94%。
• 一体化压铸行业进展：多家企业新增压铸产能，如博俊科技、文灿股份、海威股份等。奇瑞iCAR03采用一体式压铸纵梁，高合HiPhiY一体化压铸后舱车型计划7月上市。

关键信息

1. 政策动态

• 工信部：支持L3级及以上自动驾驶商业化应用。
• 财政部、税务总局、工业和信息化部：延续和优化新能源汽车购置税减免政策，2024年1月1日至2025年12月31日期间免征购置税，2026年1月1日至2027年12月31日期间减半征收。
• 商务部：组织开展汽车促消费活动，推动新能源汽车下乡及完善农村充电基础设施。

2. 重点推荐标的

• 拓普集团：业绩超预期，高毛利新能源客户占比提升，上半年营收预计89.5~93.5亿元，同比增长31.7%~37.6%。公司已设立机器人事业部，推进全球供应链布局。
• 旭升集团：获新能源汽车客户定点，生命周期总销售金额约22.63亿元，产能持续扩张。
• 爱柯迪：压铸产品从中小件向中大件突破，上半年归母净利润预计3.75~4.15亿元，同比增长75.9%~94.7%。拟投资12亿元建设墨西哥生产基地。
• 文灿股份：布局一体化压铸，上半年营收预计25.7亿元，略低于预期。与多家新能源车企达成合作。
• 伯特利：投资1.65亿美元建设墨西哥基地，配套550万件铸铝转向节等产品。
• 德赛西威、经纬恒润、均胜电子、中科创达、光庭信息、中国汽研：被推荐为智能化相关标的，涉及高算力域控制器、AI算法、智能驾驶域控制器等。

投资建议

1. 智能化+AI主线

• 高算力域控制器：推荐【德赛西威】【经纬恒润】，关注【均胜电子】【科博达】。
• 底盘执行单元：推荐【伯特利】【拓普集团】【亚太股份】，关注【耐世特】【浙江世宝】。
• AI算法环节：推荐【中科创达】，关注【光庭信息】。
• 智能化检测：推荐【中国汽研】。

2. 出海战略

• 特斯拉墨西哥产业链：推荐【嵘泰股份】【爱柯迪】【岱美股份】【旭升集团】【新泉股份】。

3. 整车α的供应链弹性

• 奇瑞、理想汽车供应链相关标的：推荐【瑞鹄模具】，关注【博俊科技】。

风险提示

• L3级别自动驾驶政策推出节奏不及预期。
• 乘用车价格战幅度超出预期。
• 下游乘用车复苏不及预期。