> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** 2026年03月07日 # 证券分析师 赵昊 SAC:S1350524110004 zhaohao@huayuanstock.com 万泉 SAC:S1350524100001 wanxiao@huayuanstock.com # 联系人 北交所新股上市/发行明显提速，北交所2025年报披露正式拉开帷幕 北交所周观察第六十七期（20260308） # 投资要点： > 北交所新股发行节奏明显提速，截至2026年3月6日36家企业已过会尚未上市。2026年以来，北交所新股发行、审核及上市节奏呈现显著提速态势，市场扩容步伐持续加快。今年截至2026年3月6日，全市场A股新上市企业合计20家，其中北交所上市企业达10家，占比高达 $50\%$ ，成为年内A股新股供给的核心增量。从发行与上市节奏来看，2026年1月北交所新增上市5家、新股发行5家；2月新增上市3家、新股发行6家，发行上市衔接更为高效。审核端同步提速，1月以来单周上会企业数量基本稳定在2-3家，下周上会企业将增至5家，北交所常态化、快节奏的发行上市生态正加速形成。除正在发行的族兴新材外，北交所尚有11家企业完成注册待发行、11家企业已提交注册申请。整体来看，截至2026年3月6日36家企业已过会尚未上市，北交所新股供给梯队保持充足，后续上市节奏具备坚实支撑。 > 受海外地缘风险扰动整体波动加剧的影响北证50指数单周回调超 $7\%$ 。对于下周北交所市场的观点，我们判断大概率维持震荡走势，当前外部不确定性仍高，在控制风险的前提下策略层面应继续锚定较高确定性主线布局。其一，德源药业正式拉开北交所年报披露序幕，市场关注点已由2025Q4业绩转向2026Q1业绩预期，重点布局2026Q1显著改善或延续高增长的标的，如安达科技等。其二，继续把握北证50指数季度调整窗口，本次调整将于3月16日正式生效，调入标的（天工股份、广信科技和基康技术）有望迎来被动资金增配，其中基康技术的影响系数（被动资金规模/日均成交额）居前，调入标的在生效日前通常具备超额收益弹性。其三，紧扣全国两会政策导向，聚焦未来能源、航空航天、量子科技、具身智能等政策支持方向，挖掘北交所相关优质标的的投资机会。其四，2026年北交所新股发行提速、首日涨幅收窄，可关注估值回落、业绩稳定增长的优质次新股机会，如美德乐、科马材料、海菲曼等。展望2026年中期视角，继续关注几大主线：①持续推进北交所指数体系建设，加快推出北证50ETF，我们认为增量资金可期，可关注指数中权重占比较大且基本面扎实、估值具备性价比的标的，如同力股份、开发科技等；②推动设立更多主要投资中小市值股票的公募基金产品等，我们认为可关注长周期业绩稳定持续增长且具备全市场稀缺性的新质生产力标的，如广信科技、民士达、宏远股份、锦华新材、纳科诺尔、薇东光、万通液压、林泰新材、海能技术等；③AI、锂电、储能等具备政策支持和成长确定性较高的赛道，关注技术壁垒高和成长弹性大的标的，如并行科技、安达科技、美德乐、华原股份、凯德石英等；④注重促内需扩消费，服务消费相关标的，如康农种业、无锡晶海、欧福蛋业、锦波生物等。 > 北证A股PE回落到48X，日均成交额回升到241亿元。本周，科创板、创业板和北证A股整体PE都有所回落，科创板PE由85.03X回落到80.59X，创业板PE由47.74X回落到46.04X，北证A股PE由49.27X回落到48.04X。流动性来看，北证A股日均换手率 $5.09\%$ ，科创板 $3.22\%$ ，创业板 $5.25\%$ 。指数来看，科创50、沪深300和创业板指数周度下跌。 > 本周2家公司注册、3家公司过会，下周5家公司上会。瑞尔竞达和恒道科技2家公司更新状态至注册；龙鑫智能和嘉晨智能2家公司更新状态至提交注册；乔路铭、德硕科技和锐翔智能3家公司更新状态至上市委会议通过；泰鹏环保、睿健医疗、新睿电子和华电光大等9家公司更新审核状态至已问询。此外，下周北交所将会审议5家公司IPO申请（朗信电气、彩客科技、信胜科技、科莱瑞迪和正大种业），北交所新股发行处于提速进程中。 > 风险提示：宏观经济环境变动风险、市场竞争风险、资料统计误差风险 # 内容目录 1．周度观点：北交所新股发行节奏明显提速 4 2. 市场表现：本周北证A股整体PE回落到48X 3．新股上市：本周2家新公司上市 8 4.新股IPO：本周2家公司注册、3家公司过会 10 5. 风险提示 10 # 图表目录 图表1：2026年已有10家公司登陆北交所 图表2：11家注册成功待发行，11家公司提交注册 4 图表3：2026年3月6日北交所成交额193亿元. 6 图表4：北证A股整体PE回落到48X 图表5：北证A股本周日均成交额241亿元. 图表6：北证A股本周日均换手率 $5.09\%$ 图表7：北证50指数PETTM59X 8 图表8：北证50指数报1,427.35点，周度下跌 $7.14\%$ 图表9：科创50、沪深300和创业板周度下跌 8 图表 10: 2025 年 1 月 1 日到 2026 年 3 月 6 日北交所共有 36 家企业新发上市......8 图表 11：2024 年初至今 59 家上市企业的发行市盈率均值为 13.96X . 图表 12：2024 年初至今 59 家上市企业首日涨跌幅均值 274%,首日涨跌幅中值 228%9 图表 13：近期申报企业财务信息(更新时间：2026.3.2~2026.3.6) # 1.周度观点：北交所新股发行节奏明显提速 2026年以来，北交所新股发行、审核及上市节奏呈现显著提速态势，市场扩容步伐持续加快。今年截至2026年3月6日，全市场A股新上市企业合计20家，其中北交所上市企业达10家，占比高达 $50\%$ ，成为年内A股新股供给的核心增量。从发行与上市节奏来看，2026年1月北交所新增上市5家、新股发行5家；2月新增上市3家、新股发行6家，发行上市衔接更为高效。审核端同步提速，1月以来单周上会企业数量基本稳定在2-3家，下周上会企业将增至5家，北交所常态化、快节奏的发行上市生态正加速形成。 图表 1: 2026 年已有 10 家公司登陆北交所 资料来源：Wind、华源证券研究所 数据区间：20260101-20260306 除正在发行的族兴新材外，当前北交所尚有11家企业已完成注册待发行、11家企业已提交注册申请。整体来看，截至2026年3月6日共有36家企业已成功过会尚未上市，项目储备充裕，北交所新股供给梯队保持充足，后续上市节奏具备坚实支撑。 图表2：11家注册成功待发行，11家公司提交注册 <table><tr><td>公司代码</td><td>公司简称</td><td>审核状态</td><td>预计发行股数(万股)</td><td>预计发行后总股本(万股)</td><td>拟募集资金(万元)</td><td>最新公告日</td></tr><tr><td>920078.BJ</td><td>族兴新材</td><td>正在发行</td><td>2,300.00</td><td>12,000.00</td><td>20,810.61</td><td>2026-03-06</td></tr><tr><td>874327.BJ</td><td>瑞尔竞达</td><td>证监会注册</td><td>5,100.25</td><td>18,404.79</td><td>33,498.10</td><td>2026-03-06</td></tr><tr><td>874202.BJ</td><td>恒道科技</td><td>证监会注册</td><td>1,504.20</td><td>5,428.20</td><td>40,301.66</td><td>2026-03-06</td></tr><tr><td>873294.BJ</td><td>创达新材</td><td>证监会注册</td><td>1,417.87</td><td>5,116.68</td><td>30,000.00</td><td>2026-02-13</td></tr><tr><td>874558.BJ</td><td>赛英电子</td><td>证监会注册</td><td>1,242.00</td><td>4,482.00</td><td>27,000.00</td><td>2026-02-13</td></tr><tr><td>830852.BJ</td><td>中科仪</td><td>证监会注册</td><td>5,980.00</td><td>23,163.91</td><td>82,548.33</td><td>2026-02-13</td></tr><tr><td>874555.BJ</td><td>新天力</td><td>证监会注册</td><td>2,693.05</td><td>9,718.39</td><td>39,763.79</td><td>2026-02-13</td></tr><tr><td>874468.BJ</td><td>晨光电机</td><td>证监会注册</td><td>2,376.67</td><td>8,576.67</td><td>39,900.00</td><td>2026-02-06</td></tr><tr><td>874546.BJ</td><td>隆源股份</td><td>证监会注册</td><td>1,955.00</td><td>7,055.00</td><td>56,000.00</td><td>2026-02-02</td></tr><tr><td>874572.BJ</td><td>普昂医疗</td><td>证监会注册</td><td>1,217.02</td><td>5,450.14</td><td>39,525.50</td><td>2026-01-30</td></tr><tr><td>874502.BJ</td><td>新恒泰</td><td>证监会注册</td><td>4,725.35</td><td>17,052.35</td><td>38,000.00</td><td>2026-01-23</td></tr><tr><td>874157.BJ</td><td>悦龙科技</td><td>证监会注册</td><td>2,529.22</td><td>8,629.22</td><td>28,900.00</td><td>2026-01-23</td></tr><tr><td>874302.BJ</td><td>嘉晨智能</td><td>报送证监会</td><td>2,070.00</td><td>7,170.00</td><td>26,017.63</td><td>2026-03-02</td></tr><tr><td>874520.BJ</td><td>龙鑫智能</td><td>报送证监会</td><td>2,582.90</td><td>9,320.90</td><td>45,821.00</td><td>2026-03-02</td></tr><tr><td>874538.BJ</td><td>鸿仕达</td><td>报送证监会</td><td>1,552.50</td><td>5,818.50</td><td>21,695.31</td><td>2026-02-13</td></tr><tr><td>874553.BJ</td><td>沛城科技</td><td>报送证监会</td><td>2,012.50</td><td>7,012.50</td><td>50,000.00</td><td>2026-02-13</td></tr><tr><td>874519.BJ</td><td>海昌智能</td><td>报送证监会</td><td>3,066.67</td><td>11,066.67</td><td>45,200.00</td><td>2026-02-13</td></tr><tr><td>874649.BJ</td><td>弥富科技</td><td>报送证监会</td><td>2,246.29</td><td>8,106.19</td><td>15,935.00</td><td>2026-02-06</td></tr><tr><td>874475.BJ</td><td>拓普泰克</td><td>报送证监会</td><td>1,329.28</td><td>5,952.87</td><td>31,375.18</td><td>2026-02-05</td></tr><tr><td>874242.BJ</td><td>美亚科技</td><td>报送证监会</td><td>2,281.85</td><td>9,127.40</td><td>19,999.50</td><td>2025-12-25</td></tr><tr><td>874111.BJ</td><td>兢强科技</td><td>报送证监会</td><td>2,300.00</td><td>8,287.50</td><td>33,000.00</td><td>2025-12-03</td></tr><tr><td>874392.BJ</td><td>祺龙海洋</td><td>报送证监会</td><td>5,441.80</td><td>19,637.80</td><td>38,188.90</td><td>2025-11-28</td></tr><tr><td>872709.BJ</td><td>巍特环境</td><td>报送证监会</td><td>2,218.37</td><td>8,005.43</td><td>16,854.31</td><td>2025-11-07</td></tr><tr><td>874669.BJ</td><td>德硕科技</td><td>已审核通过</td><td>2,070.00</td><td>7,070.00</td><td>27,000.00</td><td>2026-03-05</td></tr><tr><td>874075.BJ</td><td>乔路铭</td><td>已审核通过</td><td>5,750.00</td><td>42,381.04</td><td>65,820.17</td><td>2026-03-05</td></tr><tr><td>874580.BJ</td><td>锐翔智能</td><td>已审核通过</td><td>1,580.81</td><td>6,800.00</td><td>48,166.10</td><td>2026-03-04</td></tr><tr><td>833243.BJ</td><td>龙辰科技</td><td>已审核通过</td><td>3,909.82</td><td>14,109.36</td><td>37,544.64</td><td>2026-02-27</td></tr><tr><td>874492.BJ</td><td>振宏股份</td><td>已审核通过</td><td>2,635.00</td><td>10,500.00</td><td>45,097.50</td><td>2026-02-13</td></tr><tr><td>874378.BJ</td><td>华汇智能</td><td>已审核通过</td><td>1,955.00</td><td>7,055.01</td><td>45,911.75</td><td>2026-02-04</td></tr><tr><td>873855.BJ</td><td>新富科技</td><td>已审核通过</td><td>1,329.54</td><td>4,797.92</td><td>40,930.57</td><td>2026-02-03</td></tr><tr><td>874637.BJ</td><td>百瑞吉</td><td>已审核通过</td><td>1,058.83</td><td>7,058.83</td><td>10,593.10</td><td>2026-01-21</td></tr><tr><td>874249.BJ</td><td>邦泽创科</td><td>已审核通过</td><td>1,150.00</td><td>6,417.86</td><td>40,032.12</td><td>2026-01-08</td></tr><tr><td>874431.BJ</td><td>英氏控股</td><td>已审核通过</td><td>1,505.33</td><td>16,558.60</td><td>33,395.64</td><td>2025-12-22</td></tr><tr><td>874552.BJ</td><td>原力数字</td><td>已审核通过</td><td>922.17</td><td>3,327.83</td><td>48,796.25</td><td>2025-12-12</td></tr><tr><td>874391.BJ</td><td>金钛股份</td><td>已审核通过</td><td>900.00</td><td>21,900.00</td><td>40,500.00</td><td>2025-12-05</td></tr><tr><td>872924.BJ</td><td>雅图高新</td><td>已审核通过</td><td>3,058.17</td><td>11,479.22</td><td>43,100.00</td><td>2025-10-27</td></tr></table> 资料来源：Wind、华源证券研究所 回归市场来看，本周A股受海外地缘风险扰动整体波动加剧的影响，北证50指数单周回调超 $7\%$ ，后续需密切跟踪全市场风险偏好与北交所成交额边际变化。对于下周北交所市场的观点，我们判断大概率维持震荡走势，当前外部不确定性仍高，在控制风险的前提下策略层面应继续锚定较高确定性主线布局。机会层面，其一，德源药业披露2025年年度报告，正式拉开北交所年报披露序幕。市场关注点已由2025年四季度业绩切换至2026年一季度业绩预期，重点布局一季报显著改善或延续高增长的标的，如安达科技等。其二，继续把握北证50指数季度调整窗口，本次调整将于3月16日正式生效，调入标的（天工股份、广信科技和基康技术）有望迎来被动资金增配，其中基康技术的影响系数（被动资金规模/日均成交额）居前，历史显示调入标的在生效日前通常具备超额收益弹性。其三，紧扣全国两会政策导向，聚焦未来能源、航空航天、量子科技、具身智能等政策支持方向，挖掘北交所相关优质标的的投资机会。其四，2026年北交所新股发行提速、首日涨幅收窄，可关注估值回落、业绩稳定增长的优质次新股机会，如美德乐、科马材料、海菲曼等。 展望2026年中期视角，当前位置可以多一些乐观，我们认为可以继续关注几大主线：①持续推进北交所指数体系建设，加快推出北证50ETF，我们认为增量资金可期，可关注北证50指数或北证专精特新指数中权重占比较大且基本面扎实、估值具备性价比的标的，如同力股份、开发科技等；②推动设立更多主要投资中小市值股票的公募基金产品等，关注长周期业绩稳定持续增长且具备全市场稀缺性的新质生产力标的，如广信科技、民士达、宏远股份、锦华新材、纳科诺尔、衡东光、万通液压、海能技术、林泰新材、北矿检测等；③AI、锂电、储能等具备政策支持和成长确定性较高的赛道，关注技术壁垒高和成长弹性大的标的，如并行科技、安达科技、美德乐、华原股份、凯德石英、苏轴股份、海希通讯、海达尔、骏创科技、三协电机等；④注重促内需扩消费，服务消费相关标的，如欧福蛋业、康农种业、太湖雪、无锡晶海、锦波生物等。 图表3：2026年3月6日北交所成交额193亿元 资料来源：Wind、华源证券研究所 # 2. 市场表现：本周北证A股整体PE回落到48X 本周，科创板、创业板和北证A股整体PE估值都有所回落，科创板整体PE由85.03X回落到80.59X，创业板整体PE由47.74X回落到46.04X，北证A股整体PE由49.27X回落到48.04X。 图表4：北证A股整体PE回落到48X 资料来源：Wind、华源证券研究所 从流动性表现来看，北证A股本周（2026.3.2-2026.3.6）日均成交额241亿元，较上周上涨 $32.6\%$ 。北证A股本周日均换手率回升到 $5.09\%$ 、较上周 $+1.65\mathrm{pcts}$ ；科创板本周日均换手率 $3.22\%$ ，较上周 $+0.23\mathrm{pcts}$ ；创业板本周日均换手率 $5.25\%$ ，较上周 $+0.41\mathrm{pcts}$ 。注：换手率为区间换手率（算术平均）。 图表5：北证A股本周日均成交额241亿元 资料来源：Wind、华源证券研究所 图表6：北证A股本周日均换手率5.09% 资料来源：Wind、华源证券研究所 从北证50指数来看，北证50指数本周整体有所下跌，北证50指数PETTM59X。从几大指数涨跌幅表现来看，科创50、沪深300和创业板本周有所下跌。截至本周（2026.3.6），北证50指数报1,427.35点，较上周收盘价下跌 $7.14\%$ ；沪深300指数报4,660.44点，较上周收盘价下跌 $1.07\%$ ；科创50指数报1,414.39点，较上周收盘价下跌 $4.95\%$ ；创业板指报3,229.30点，较上周收盘价下跌 $2.45\%$ 。 图表7：北证50指数PETTM59X 资料来源：Wind、华源证券研究所 图表8：北证50指数报1,427.35点，周度下跌 $7.14\%$ 资料来源：Wind、华源证券研究所 图表9：科创50、沪深300和创业板周度下跌 资料来源：Wind、华源证券研究所 # 3.新股上市：本周2家新公司上市 2025年1月1日到2026年3月6日，北交所共有36家企业新发上市。其中，2026年3月2日~2026年3月6日2家新公司上市-通领科技和海菲曼。 图表 10：2025 年 1 月 1 日到 2026 年 3 月 6 日北交所共有 36 家企业新发上市 <table><tr><td>序号</td><td>代码</td><td>简称</td><td>拟发行数量 (万股)</td><td>发行价格 (元/股)</td><td>首发募集资金净额(亿元)</td><td>定价方式</td><td>申购日</td><td>发行结果公告日</td><td>上市日</td></tr><tr><td>1</td><td>920187</td><td>通领科技</td><td>1560</td><td>29.62</td><td>4.62</td><td>直接定价</td><td>2026/2/11</td><td>2026/2/24</td><td>2026/3/5</td></tr><tr><td>2</td><td>920183</td><td>海菲曼</td><td>1052.70</td><td>19.71</td><td>2.07</td><td>直接定价</td><td>2026/2/24</td><td>2026/2/27</td><td>2026/3/4</td></tr><tr><td>3</td><td>920168</td><td>通宝光电</td><td>1879.34</td><td>16.17</td><td>3.04</td><td>直接定价</td><td>2026/2/9</td><td>2026/2/12</td><td>2026/2/26</td></tr><tr><td>4</td><td>920166</td><td>海圣医疗</td><td>1129.41</td><td>12.64</td><td>1.43</td><td>直接定价</td><td>2026/2/4</td><td>2026/2/9</td><td>2026/2/12</td></tr><tr><td>5</td><td>920180</td><td>爱得科技</td><td>2953.08</td><td>7.67</td><td>2.27</td><td>直接定价</td><td>2026/2/2</td><td>2026/2/5</td><td>2026/2/10</td></tr><tr><td>6</td><td>920119</td><td>美德乐</td><td>1600</td><td>41.88</td><td>6.70</td><td>直接定价</td><td>2026/1/21</td><td>2026/1/26</td><td>2026/1/30</td></tr><tr><td>7</td><td>920159</td><td>农大科技</td><td>1600</td><td>25</td><td>4.00</td><td>直接定价</td><td>2026/1/19</td><td>2026/1/22</td><td>2026/1/28</td></tr><tr><td>8</td><td>920076</td><td>国亮新材</td><td>1804.49</td><td>10.76</td><td>1.94</td><td>直接定价</td><td>2026/1/14</td><td>2026/1/19</td><td>2026/1/22</td></tr><tr><td>9</td><td>920050</td><td>爱舍伦</td><td>1691.98</td><td>15.98</td><td>2.70</td><td>直接定价</td><td>2026/1/12</td><td>2026/1/15</td><td>2026/1/21</td></tr><tr><td>10</td><td>920086</td><td>科马材料</td><td>2092</td><td>11.66</td><td>2.44</td><td>直接定价</td><td>2026/1/6</td><td>2026/1/9</td><td>2026/1/16</td></tr><tr><td>11</td><td>920045</td><td>蘅东光</td><td>1025</td><td>31.59</td><td>3.24</td><td>直接定价</td><td>2025/12/23</td><td>2025/12/26</td><td>2025/12/31</td></tr><tr><td>12</td><td>920121</td><td>江天科技</td><td>1321.36</td><td>21.21</td><td>2.80</td><td>直接定价</td><td>2025/12/16</td><td>2025/12/19</td><td>2025/12/25</td></tr><tr><td>13</td><td>920035</td><td>精创电气</td><td>1446</td><td>12.1</td><td>1.75</td><td>直接定价</td><td>2025/11/18</td><td>2025/11/21</td><td>2025/12/2</td></tr><tr><td>14</td><td>920124</td><td>南特科技</td><td>3718.33</td><td>8.66</td><td>3.22</td><td>直接定价</td><td>2025/11/11</td><td>2025/11/14</td><td>2025/11/27</td></tr><tr><td>15</td><td>920091</td><td>大鹏工业</td><td>1500</td><td>9</td><td>1.35</td><td>直接定价</td><td>2025/11/5</td><td>2025/11/10</td><td>2025/11/21</td></tr><tr><td>16</td><td>920160</td><td>北矿检测</td><td>2832</td><td>6.7</td><td>1.90</td><td>直接定价</td><td>2025/11/3</td><td>2025/11/6</td><td>2025/11/18</td></tr><tr><td>17</td><td>920003</td><td>中诚咨询</td><td>1400</td><td>14.27</td><td>2.00</td><td>直接定价</td><td>2025/10/28</td><td>2025/10/31</td><td>2025/11/7</td></tr><tr><td>18</td><td>920009</td><td>丹娜生物</td><td>800</td><td>17.10</td><td>1.37</td><td>直接定价</td><td>2025/10/22</td><td>2025/10/27</td><td>2025/11/3</td></tr><tr><td>19</td><td>920020</td><td>泰凯英</td><td>4425</td><td>7.5</td><td>3.32</td><td>直接定价</td><td>2025/10/15</td><td>2025/10/20</td><td>2025/10/28</td></tr><tr><td>20</td><td>920158</td><td>长江能科</td><td>3000</td><td>5.33</td><td>1.60</td><td>直接定价</td><td>2025/9/24</td><td>2025/9/29</td><td>2025/10/16</td></tr><tr><td>21</td><td>920080</td><td>奥美森</td><td>2000</td><td>8.25</td><td>1.65</td><td>直接定价</td><td>2025/9/22</td><td>2025/9/25</td><td>2025/10/10</td></tr><tr><td>22</td><td>920015</td><td>锦华新材</td><td>3266.67</td><td>18.15</td><td>5.93</td><td>直接定价</td><td>2025/9/16</td><td>2025/9/19</td><td>2025/9/25</td></tr><tr><td>23</td><td>920022</td><td>世昌股份</td><td>1570</td><td>10.9</td><td>1.71</td><td>直接定价</td><td>2025/9/9</td><td>2025/9/12</td><td>2025/9/19</td></tr><tr><td>24</td><td>920100</td><td>三协电机</td><td>1800</td><td>8.83</td><td>1.59</td><td>直接定价</td><td>2025/8/26</td><td>2025/8/29</td><td>2025/9/8</td></tr><tr><td>25</td><td>920112</td><td>巴兰仕</td><td>1900</td><td>15.78</td><td>3.00</td><td>直接定价</td><td>2025/8/19</td><td>2025/8/22</td><td>2025/8/28</td></tr><tr><td>26</td><td>920056</td><td>能之光</td><td>1478</td><td>7.21</td><td>1.07</td><td>直接定价</td><td>2025/8/13</td><td>2025/8/18</td><td>2025/8/22</td></tr><tr><td>27</td><td>920018</td><td>宏远股份</td><td>3068.18</td><td>9.17</td><td>2.81</td><td>直接定价</td><td>2025/8/11</td><td>2025/8/14</td><td>2025/8/20</td></tr><tr><td>28</td><td>920101</td><td>志高机械</td><td>2148.15</td><td>17.41</td><td>3.74</td><td>直接定价</td><td>2025/8/5</td><td>2025/8/8</td><td>2025/8/14</td></tr><tr><td>29</td><td>920007</td><td>酉立智能</td><td>1120.3</td><td>23.99</td><td>2.69</td><td>直接定价</td><td>2025/7/29</td><td>2025/8/1</td><td>2025/8/8</td></tr><tr><td>30</td><td>920005</td><td>鼎佳精密</td><td>2000</td><td>11.16</td><td>2.23</td><td>直接定价</td><td>2025/7/22</td><td>2025/7/25</td><td>2025/7/31</td></tr><tr><td>31</td><td>920037</td><td>广信科技</td><td>2000</td><td>10</td><td>2.00</td><td>直接定价</td><td>2025/6/17</td><td>2025/6/20</td><td>2025/6/26</td></tr><tr><td>32</td><td>920027</td><td>交大铁发</td><td>1909</td><td>8.81</td><td>1.68</td><td>直接定价</td><td>2025/5/27</td><td>2025/5/30</td><td>2025/6/10</td></tr><tr><td>33</td><td>920068</td><td>天工股份</td><td>6000</td><td>3.94</td><td>2.36</td><td>直接定价</td><td>2025/4/28</td><td>2025/5/6</td><td>2025/5/13</td></tr><tr><td>34</td><td>920029</td><td>开发科技</td><td>3346.67</td><td>30.38</td><td>10.17</td><td>直接定价</td><td>2025/3/18</td><td>2025/3/21</td><td>2025/3/28</td></tr><tr><td>35</td><td>920108</td><td>宏海科技</td><td>2000</td><td>5.57</td><td>1.11</td><td>直接定价</td><td>2025/1/17</td><td>2025/1/22</td><td>2025/2/6</td></tr><tr><td>36</td><td>920116</td><td>星图测控</td><td>2750</td><td>6.92</td><td>1.90</td><td>直接定价</td><td>2024/12/24</td><td>2024/12/27</td><td>2025/1/2</td></tr></table> 资料来源：Wind、华源证券研究所 2024年1月1日至2026年3月6日，59家上市企业的发行市盈率均值为13.96X、中值为14.45X；首日涨跌幅均值为 $274\%$ ，首日涨跌幅中值为 $228\%$ ；其中2024年至今首日涨幅最大的前3家企业为大鹏工业（ $+1211\%$ ）、薇东光（ $+878\%$ ）和三协电机（ $+786\%$ ）。 图表 11：2024 年初至今 59 家上市企业的发行市盈率均值为 13.96X 资料来源：Wind、华源证券研究所 图表 12：2024 年初至今 59 家上市企业首日涨跌幅均值 274%,首日涨跌幅中值 228% 资料来源：Wind、华源证券研究所 # 4.新股IPO：本周2家公司注册、3家公司过会 按最新审核状态分类，2026年3月2日-2026年3月6日更新信息：瑞尔竞达和恒道科技2家公司更新状态至注册；龙鑫智能和嘉晨智能2家公司更新状态至提交注册；乔路铭、德硕科技和锐翔智能3家公司更新状态至上市委会议通过；科莱瑞迪、泰鹏环保、正大种业、睿健医疗、新睿电子、华电光大、朗信电气、彩客科技和奥图股份等9家公司更新审核状态至已问询。此外，下周北交所将会审议5家公司IPO申请（朗信电气、彩客科技、信胜科技、科莱瑞迪和正大种业），北交所新股发行处于提速进程中。 图表 13：近期申报企业财务信息(更新时间：2026.3.2~2026.3.6) <table><tr><td>代码</td><td>简称</td><td>Wind 行 业</td><td>市值/亿元</td><td>2024 年营 收/亿元</td><td>2024 年归母 净利润/万元</td><td>更新日期</td><td>受理日期</td><td>最新审核状 态</td></tr><tr><td colspan="9">注册</td></tr><tr><td>874327.BJ</td><td>瑞尔竞达</td><td>材料</td><td>0.00</td><td>4.76</td><td>8,484.37</td><td>2026-03-06</td><td>2025-05-15</td><td>注册</td></tr><tr><td>874202.BJ</td><td>恒道科技</td><td>工业</td><td>0.00</td><td>2.34</td><td>6,887.18</td><td>2026-03-06</td><td>2025-06-13</td><td>注册</td></tr><tr><td colspan="9">提交注册</td></tr><tr><td>874520.BJ</td><td>龙鑫智能</td><td>工业</td><td>0.00</td><td>6.04</td><td>12,015.38</td><td>2026-03-02</td><td>2025-06-19</td><td>提交注册</td></tr><tr><td>874302.BJ</td><td>嘉晨智能</td><td>工业</td><td>0.00</td><td>3.82</td><td>5,737.47</td><td>2026-03-02</td><td>2025-06-19</td><td>提交注册</td></tr><tr><td colspan="9">上市委会议通过</td></tr><tr><td>874075.BJ</td><td>乔路铭</td><td>可选消费</td><td>0.00</td><td>33.75</td><td>41,671.89</td><td>2026-03-05</td><td>2025-06-26</td><td>上市委会议 通过</td></tr><tr><td>874669.BJ</td><td>德硕科技</td><td>可选消费</td><td>0.00</td><td>9.64</td><td>7,240.38</td><td>2026-03-05</td><td>2025-06-24</td><td>上市委会议 通过</td></tr><tr><td>874580.BJ</td><td>锐翔智能</td><td>工业</td><td>35.49</td><td>5.45</td><td>12,052.42</td><td>2026-03-04</td><td>2025-06-30</td><td>上市委会议 通过</td></tr><tr><td colspan="9">已问询</td></tr><tr><td>873414.BJ</td><td>科莱瑞迪</td><td>可选消费</td><td>0.00</td><td>2.85</td><td>6,721.48</td><td>2026-03-06</td><td>2025-06-12</td><td>已问询</td></tr><tr><td>874417.BJ</td><td>泰鹏环保</td><td>信息技术</td><td>25.48</td><td>4.09</td><td>5,664.42</td><td>2026-03-06</td><td>2025-06-30</td><td>已问询</td></tr><tr><td>874679.BJ</td><td>正大种业</td><td>日常消费</td><td>0.00</td><td>3.80</td><td>8,113.31</td><td>2026-03-06</td><td>2025-06-30</td><td>已问询</td></tr><tr><td>874652.BJ</td><td>睿健医疗</td><td>医疗保健</td><td>40.98</td><td>4.83</td><td>12,792.72</td><td>2026-03-05</td><td>2025-03-31</td><td>已问询</td></tr><tr><td>874510.BJ</td><td>新睿电子</td><td>工业</td><td>0.00</td><td>3.01</td><td>5,526.37</td><td>2026-03-05</td><td>2025-06-27</td><td>已问询</td></tr><tr><td>871633.BJ</td><td>华电光大</td><td>工业</td><td>21.72</td><td>3.15</td><td>2,879.32</td><td>2026-03-03</td><td>2026-01-29</td><td>已问询</td></tr><tr><td>874326.BJ</td><td>朗信电气</td><td>可选消费</td><td>0.00</td><td>13.01</td><td>11,637.64</td><td>2026-03-03</td><td>2025-06-25</td><td>已问询</td></tr><tr><td>873772.BJ</td><td>彩客科技</td><td>材料</td><td>29.88</td><td>4.54</td><td>11,564.46</td><td>2026-03-03</td><td>2025-06-25</td><td>已问询</td></tr><tr><td>833748.BJ</td><td>奥图股份</td><td>工业</td><td>19.74</td><td>3.98</td><td>7,022.84</td><td>2026-03-02</td><td>2025-06-20</td><td>已问询</td></tr></table> 资料来源：Wind、华源证券研究所 数据截至 2026.3.6 # 5. 风险提示 宏观经济环境变动风险、市场竞争风险、资料统计误差风险 # 证券分析师声明 本报告署名分析师在此声明，本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，本报告表述的所有观点均准确反映了本人对标的证券和发行人的个人看法。本人以勤勉的职业态度，专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观的出具此报告，本人所得报酬的任何部分不曾与、不与，也不将会与本报告中的具体投资意见或观点有直接或间接联系。 # 一般声明 华源证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。 本报告是机密文件，仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司客户。本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息撰写，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测等只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特殊需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专家的意见。对依据或使用本报告所造成的一切后果，本公司及/或其关联人员均不承担任何法律责任。任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 本报告所载的意见、评估及推测仅反映本公司于发布本报告当日的观点和判断，在不同时期，本公司可发出与本报告所载意见、评估及推测不一致的报告。本报告所指的证券或投资标的价格、价值及投资收入可能会波动。除非另行说明，本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现，过往的业绩表现不应作为日后回报的预示。本公司不承诺也不保证任何预示的回报会得以实现，分析中所做的预测可能是基于相应的假设，任何假设的变化可能会显著影响所预测的回报。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告的版权归本公司所有，属于非公开资料。本公司对本报告保留一切权利。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式修改、复制或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。如征得本公司许可进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华源证券研究所”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 本公司销售人员、交易人员以及其他专业人员可能会依据不同的假设和标准，采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论或交易观点，本公司没有就此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。本公司的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。 # 信息披露声明 在法律许可的情况下，本公司可能会持有本报告中提及公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。本公司将会在知晓范围内依法合规的履行信息披露义务。因此，投资者应当考虑到本公司及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突，投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一参考依据。 # 投资评级说明 证券的投资评级：以报告日后的6个月内，证券相对于同期市场基准指数的涨跌幅为标准，定义如下： 买入：相对同期市场基准指数涨跌幅在 $20\%$ 以上； 增持：相对同期市场基准指数涨跌幅在 $5\% \sim 20\%$ 之间； 中性：相对同期市场基准指数涨跌幅在 $-5\% \sim +5\%$ 之间； 减持：相对同期市场基准指数涨跌幅低于 $-5\%$ 及以下。 无：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。 行业的投资评级：以报告日后的6个月内，行业股票指数相对于同期市场基准指数的涨跌幅为标准，定义如下： 看好：行业股票指数超越同期市场基准指数； 中性：行业股票指数与同期市场基准指数基本持平； 看淡：行业股票指数弱于同期市场基准指数。 我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重建议； 投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况，比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，不应仅仅依靠投资评级来推断结论。 本报告采用的基准指数：A股市场（北交所除外）基准为沪深300指数，北交所市场基准为北证50指数，香港市场基准为恒生中国企业指数（HSCEI），美国市场基准为标普500指数或者纳斯达克指数，新三板基准指数为三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）。