20260307-华源证券-北交所周观察第六十七期_北交所新股上市_发行明显提速_北交所2025年报披露正式拉开帷幕_11页_1mb

报告摘要

发行节奏加快：北交所新股发行节奏显著提速，2026年1月至3月6日共10家新公司上市，占A股新上市企业的50%，显示市场扩容趋势。
审核效率提升：审核端同步提速，1月以来单周上会企业数量稳定在2-3家，下周将增至5家，形成常态化、快节奏发行上市生态。
市场波动与策略：受地缘风险影响，北证50指数单周下跌7.14%，预计下周维持震荡走势。策略上应关注确定性主线，如年报披露、指数调整、政策导向和次新股机会。
北证A股表现：北证A股PE回落至48X，流动性有所回升，日均成交额上涨32.6%，换手率回升至5.09%。
投资机会方向：
- 报告期内，北证50指数调整窗口即将开启，调入标的有望获得被动资金增配。
- 关注政策支持方向，如未来能源、航空航天、量子科技、具身智能等。
- 2026年北交所新股发行提速，首日涨幅收窄，可关注估值回落、业绩稳定的次新股。
- 推进北证50ETF等产品，预计吸引增量资金。
- 关注具备全市场稀缺性的新质生产力标的，如广信科技、民士达、宏远股份等。
- AI、锂电、储能等赛道具备政策支持和成长确定性，关注技术壁垒高和成长弹性大的企业。

北交所已过会企业：截至2026年3月6日，共有36家企业已过会尚未上市，其中11家已完成注册待发行，11家已提交注册申请。
本周上市企业：通领科技和海菲曼本周成功上市，北交所累计已有36家企业新发上市。
新股发行数据：
- 2024年1月1日至2026年3月6日，59家上市企业的发行市盈率均值为13.96X，首日涨跌幅均值为274%，中值为228%。
- 首日涨幅最大的企业包括大鹏工业（+1211%）、薇东光（+878%）和三协电机（+786%）。
下周IPO审议：下周北交所将审议5家公司IPO申请，包括朗信电气、彩客科技、信胜科技、科莱瑞迪和正大种业。
市场表现：
- 北证50指数报1,427.35点，周度下跌7.14%。
- 科创50、沪深300和创业板指数也出现周度下跌。
风险提示：
- 宏观经济环境变动风险
- 市场竞争风险
- 资料统计误差风险

证券投资评级：以报告日后6个月内证券相对于同期市场基准指数的涨跌幅为标准。
- 买入：相对涨跌幅在20%以上
- 增持：相对涨跌幅在5%~20%之间
- 中性：相对涨跌幅在-5%~5%之间
- 减持：相对涨跌幅低于-5%
行业投资评级：以行业股票指数相对于同期市场基准指数的涨跌幅为标准。
- 看好：行业指数超越市场基准
- 中性：行业指数与市场基准基本持平
- 看淡：行业指数弱于市场基准