20240628-东吴证券-歌尔股份-002241.SZ-事件点评_调整股权激励计划业绩考核目标_长期计划彰显信心_3页_472kb

歌尔股份（002241）调整了2023年股权激励计划的业绩考核目标，将原指标从2024-2026年营收不低于1064亿、1298亿、1549亿元，转变为要求净利润分别增长不低于100%、140%、180%或绝对值不低于218亿、261亿、305亿元，体现了公司对盈利能力恢复的信心。

事件核心是激励计划的修订，新目标强调更高盈利质量，通过产品结构优化和成本管控来提升净利率。公司保持XR眼镜全球龙头地位，短期靠客户升级拉动增长，长期在空间计算时代有潜在机遇，还包括TWS耳机、游戏机等智能硬件的复苏，带动毛利率提升。

东吴证券维持公司2024-2026年归母净利润预测为23亿、34亿、45亿元，对应PE分别为27倍、19倍、14倍，维持“买入”评级。风险包括VR/AR业务发展不及预期或其他产品销量不足。

总体而言，报告指出公司通过内部调整和业务突破，有望延续一季度以来的增长势头，长期前景积极。