20220925-南华期货-玻璃纯碱产业链数据周报_28页_1mb

南华期货纯碱产业链数据周报总结

核心内容概述

本周南华期货发布纯碱产业链数据周报，重点分析纯碱和玻璃的市场动态、供需变化、库存情况及未来趋势。整体来看，纯碱市场呈现阶段性去库，但节后累库预期依然存在，玻璃则面临冷修压力，需求表现分化，短期内仍以去库为主。

纯碱市场分析

供应情况

• 本周：海化开车，丰成、德邦计划内检修，开工率小幅上移。
• 下周：开工率预计继续小幅上移，检修计划待定。
• 国庆节期间：开工率将达高位。

需求情况

• 本周：补库需求带动表需上移，轻碱表需进一步上移，重碱表需基本稳定。
• 后续：轻碱表需高度有限，重碱表需大致持平。
• 出口：9月出口订单良好，数据或好于三季度平均，但未来30万吨出口可能性存疑。
• 轻碱：表需高企，但部分为出口带动和刚需补库，后续需求有限。
• 重碱：表需维持水平，但浮法日熔量下滑趋势确定，可能引发库存压力。

库存情况

• 本周：节前下游备货，交割库和碱厂库存去库，轻碱库存低位。
• 后续：开工维稳，下游备货需求仍在，库存去库可能持续。

现货价格

• 西北送到：重心下调。
• 沙河：重心下移。
• 其他地区：总体维稳。

期货走势

• 纯碱主力合约：本周偏强震荡，价格区间在2282-2397之间。
• 策略建议：短期补库，节后累库预期不变，建议在2400附近做空01合约，空单持有。
• 风险提示：需求出现较大利多；政策方面宏观转暖。

玻璃市场分析

供应情况

• 本周：新增南和长红、天津台玻冷修，日熔量继续下滑。
• 9月冷修计划：洛玻、八达、明均、旗滨四条线预计冷修，日熔量持续下滑。

需求情况

• 本周：表需表现良好，但订单未明显好转，湖北产销因降价走强，周尾华东、沙河有所下滑。
• 后续：湖北价格上调后，产销重心预计回归沙河，整体表需重心下滑。

库存情况

• 本周：玻璃去库，除西北外各地均出现不同程度去库，华中去库尤为明显。
• 隆众库存：7421.6吨，去库2.85%。
• 卓创库存：6472吨，去库3.13%。

成本与利润

• 煤价：存在旺季支撑，利润继续走负。
• 石油焦采购价格：下滑，利润或走扩。

现货价格

• 多地上调：现货价格多地上调，湖北产销好转后也出现价格上调。

期货走势

• 玻璃价格：本周震荡，价格区间在1484-1525之间。
• 策略建议：长期01价格破位需等待冷修未能有效去库，建议在1520上方做空01合约，空单继续持有。
• 风险提示：政府政策关注房地产，向上突破。

产业链数据

纯碱价格数据

玻璃价格数据

区域价格

产线变动

• 新增冷修：南和长红、天津台玻，合计1200吨，日熔量继续下滑。
• 9月冷修计划：洛玻、八达、明均、旗滨四条线预计冷修，日熔量持续下滑。
• 2022年冷修生产线：包括重庆赛德、湖北明弘、山东滕州金晶等。
• 2022年复产生产线：包括漳州旗滨、湖北三峡、广东英德鸿泰等。

月度平衡表

纯碱月度数据

玻璃月度数据

总结

• 纯碱：短期补库逻辑驱动价格偏强震荡，但后续累库预期不变，建议在2400附近做空01合约。
• 玻璃：冷修持续，库存去化，但需求疲软，建议在1520上方做空01合约。
• 风险提示：纯碱需警惕需求端的利好；玻璃需关注政策对房地产的影响。