南华期货纯碱与玻璃产业链数据周报总结
核心内容概述
本周南华期货发布的纯碱与玻璃产业链数据周报分析了市场供需、库存、价格走势及未来趋势。整体来看，纯碱和玻璃均面临供应端的调整与需求端的不确定性，但短期市场情绪有所回暖，长期则预计价格承压。
纯碱分析
供应情况
- 本周：随着部分装置恢复运行，开工率上升。
- 下周：耀隆、海天预计停车，耀隆因环保影响开车时间待定，骏化不停车且扩产困难，青海盐湖已开始试运行。
表需与库存
- 表需：纯碱表需维持震荡，轻碱表需恢复，重碱表需下滑。
- 库存：上游小幅去库，主要体现在轻碱。交割库库存已低于20万吨，预计继续去库。
光伏需求
- 安徽福莱特1200六线点火，日熔量上升，9月仍有点火计划，光伏需求维持高位。
现货价格
- 本周纯碱价格震荡，无明显方向。部分碱厂上调轻碱价格，短期成交回暖。
价格数据
| 日期 |
01合约 |
05合约 |
09合约 |
主力 |
华北重碱 |
华北轻碱 |
轻重价差 |
基差 |
9-1价差 |
| 2022/9/2 |
2302 |
2069 |
2612 |
2302 |
2800 |
2650 |
150 |
498 |
310 |
| 2022/9/9 |
2306 |
2046 |
2654 |
2306 |
2800 |
2650 |
150 |
494 |
348 |
| 变动 |
+4 |
-23 |
+42 |
+4 |
0 |
0 |
0 |
-4 |
+38 |
策略建议
- 9月：纯碱存在去库风险，但下边际破位时间未到，长期方向预计向下。
- 做空点位：考虑2350-2400。
- 短期操作：维持震荡，可低位做多灵活操作。
风险提示
玻璃分析
供应情况
- 本周新增英德鸿泰计划外冷修，滕州金晶计划内冷修，后续仍有冷修计划，日熔继续下滑。
需求情况
- 玻璃表需下滑，下游开工回升但未明显带动产销。节后或能看见产销好转。
库存情况
- 玻璃继续累库，各地库存均显示累库，产销角度暂未见拐点。沙河贸易商库存去化。
成本与利润
- 玻璃现货价格回落，利润部分压缩；煤价存在旺季支撑，利润继续走负。
现货价格
- 本周期货价格反弹，但现货价格仍处跌势。周五伴随期货氛围，多家厂现货出现调涨，落地待定。
价格数据
| 日期 |
01合约 |
05合约 |
09合约 |
主力 |
沙河大板均价 |
沙河小板均价 |
大小板价差 |
基差 |
9-1价差 |
| 2022/8/26 |
1469 |
1499 |
1597 |
1469 |
1645 |
1445 |
200 |
176 |
128 |
| 2022/9/2 |
1429 |
1459 |
1432 |
1429 |
1640 |
1445 |
196 |
211 |
3 |
| 变动 |
-40 |
-40 |
-165 |
-40 |
-4 |
0 |
-4 |
+36 |
-125 |
区域价格
| 区域 |
2022/9/2 |
2022/9/9 |
涨跌 |
| 华北 |
1640 |
1620 |
-20 |
| 华中 |
1690 |
1630 |
-60 |
| 华南 |
1770 |
1730 |
-40 |
| 西北 |
1620 |
1620 |
0 |
| 西南 |
1680 |
1680 |
0 |
| 东北 |
1650 |
1650 |
0 |
| 华东 |
1790 |
1710 |
-80 |
策略建议
- 短期：日熔下滑通道已形成，节后如产销短期回暖或带动玻璃价格向上修复。
- 长期：玻璃需求依旧走弱，需出现新的冷修带动去库。
风险提示
产业链动态
纯碱产线变动
- 2022年新点火：多个产线陆续点火，如浙江福莱特、广西新福兴、四川和邦等。
- 2022年冷修：多个产线计划冷修，如广东英德鸿泰、山东滕州金晶等。
玻璃产线变动
- 2022年冷修：新增英德鸿泰计划外冷修，滕州金晶计划内冷修，后续仍有冷修计划。
- 2022年复产：部分产线复产，如广东英德市鸿泰玻璃有限公司等。
月度平衡表
纯碱月度数据
| 项目 |
2022年1月 |
2022年2月 |
2022年3月 |
2022年4月 |
2022年5月 |
2022年6月 |
2022年7月 |
2022年8月 |
2022年9月 |
| 产量 |
238.78 |
221.02 |
230.17 |
235.94 |
240.07 |
231.43 |
209.98 |
218.00 |
244.00 |
| 需求 |
271.53 |
230.30 |
232.62 |
255.27 |
300.02 |
255.34 |
190.97 |
225.00 |
250.00 |
| 库存 |
149.14 |
139.86 |
137.41 |
118.08 |
58.13 |
34.22 |
53.23 |
43.94 |
42.94 |
| 供给-需求 |
-32.75 |
-9.28 |
-2.45 |
-19.33 |
-59.95 |
-23.91 |
19.01 |
-9.29 |
-7.00 |
玻璃月度数据
- 需求：维持弱势，节后或有好转。
- 库存：继续累库，产销角度暂未见拐点。
- 供给-需求：短期偏紧，长期需求走弱。
总结
主要观点
- 纯碱：供应端有所恢复，但冷修预期加强，库存去化风险存在，轻碱需求回升带动去库，重碱需求疲软，整体维持震荡，长期方向向下。
- 玻璃：冷修密集，日熔继续下滑，库存压力较大，短期可能因产销回暖出现反弹，但长期需求仍偏弱。
关键信息
- 纯碱：价格震荡，库存小幅去库，轻碱需求恢复，重碱需求疲软，冷修预期增强。
- 玻璃：库存继续累库，日熔下滑，短期可能因产销好转反弹，长期需求走弱。
- 策略建议：纯碱短期可低位做多，长期做空；玻璃短期关注产销回暖，长期看空。
- 风险提示：纯碱需警惕需求利多；玻璃需关注政策刺激。
操作建议
- 纯碱：短期震荡，操作上可低位做多；长期方向向下，考虑做空2350-2400。
- 玻璃：短期关注产销回暖，若出现，则有向上修复空间；长期仍需冷修带动去库，方向向下。
