20230507-南华期货-南华玻璃纯碱周报_角色转换后的玻璃纯碱（专业版）_26页_1mb

纯碱与玻璃行业周报分析总结

报告人信息：

• 李嘉豪
• 从业资格证号：F03086613
• 投资咨询证号：Z0018077

报告主题：

• 南华玻璃纯碱周报20230507：角色转换后的玻璃纯碱（专业版）

市场分析框架

一、供需分析

1.纯碱供应端：

• 当前产量维持高位，因龙山化工点火导致高开工率维持，暂无检修计划。
• 下游需求：
  • 表需持续下滑，下游备货意愿差，议价能力强。
  • 订单天数下降，光伏玻璃点火但节奏放缓，重碱轻碱需求均出现下滑。
• 库存情况：
  • 总体大幅累库，各区域库存均增长，西北增长更为突出。
  • 交割库库存低位意义不大，后期库存有上升预期。
• 价格：
  • 现货价松动向下，期货跟随回落。
  • 9-1价差缩窄，近端跌幅大于远月。
• 成本： 原料成本相对稳定，利润空间较大。

2.玻璃方面：

• 提产去库，沙河和湖北价差收敛后遭遇库存累库。
• 新点火计划增加，但短期需求预期回落。
• 生产成本（天然气、焦煤）稳中有降，现货价格上调。
• 期货与现货走势劈叉，基差走强。

短期核心观点

• 纯碱： 累库趋势不变，现货继续松动，驱动向下，逢高空。检修兑现带来的短期反弹支撑力度有限，逻辑不变。
• 玻璃： 短期震荡看待，区间操作：
  • 支撑位：1650附近
  • 抢手位：1850区间
• 后市预期：关注房地需求变化，当下区间趋势未改（1650至1850），关注中长线风险。

简要总结：当前双重品种均面临累库、需求弱化的共同压力，短期内价格弱势震荡走势延续，中长期需警惕需求坍塌带来的基本面变化。