20220710-南华期货-南华玻璃纯碱产业链数据周报_26页_1mb

南华期货纯碱产业链数据周报总结

核心内容概述

本报告主要分析了玻璃与纯碱产业链在2022年7月的市场动态，包括供需变化、库存情况、成本与价格走势以及相关策略与风险提示。

玻璃产业链分析

供应情况

• 本周，玉晶（800）冷修，鸿泰（600）热修。
• 后续三峡（600）、台玻（900）、凯荣（500）、佳木斯（600）存在冷修计划。
• 日熔量预计继续下降。

需求情况

• 本周产销总体平平，表需重心继续修复。
• 湖北产销较好，其余地区表现欠佳，总体边际修复。
• 刚需仍无法匹配当前日熔量，需求端疲软。

库存情况

• 据隆众样本，玻璃总库存继续累库，但累库幅度略有趋缓。
• 华中、华东地区去库，华北继续累库。

成本与现货

• 纯碱和燃料价格高位，导致玻璃利润继续压缩。
• 期货价格破位下行，突破1600支撑。
• 现货价格涨跌互现，沙河价格下调，需求不佳使价格难以企稳。

策略与风险

• 玻璃供需格局环比有所改善，但库存压力和需求疲软限制了价格上行空间。
• 价格预计偏弱震荡。
• 风险包括：基本面边际修复与宏观“衰退”周期的叠加影响。

纯碱产业链分析

供应情况

• 本周，湘渝、金昌停车（100），盐湖、中源开车（160）。
• 下周仅冷水江存检修计划（18），预计开工小幅回升。
• 7-8月检修计划较多，开工预计维持低位。

需求情况

• 碱厂表需明显下滑，主要受贸易商采购意愿和玻璃厂需求疲软影响。
• 轻碱前期集中采购后，近期需求下滑。

光伏玻璃

• 6月上旬，信义、赣悦共计三条合计2600吨产线点火，光伏日熔量上升。
• 本周光伏玻璃累库趋缓，市场传闻光伏玻璃企业原料库存点价积极，对纯碱需求有一定支撑。

库存情况

• 碱厂纯碱库存首周累库，重碱累库比例较高。
• 交割库继续明显去库，中游点价放量。

成本与现货

• 纯碱利润高位，利润空间继续上升。
• 期货价格破位下行，突破2600下行。
• 出厂价维稳，但周内有价格松动的传闻，中游基差走强，但绝对价格重心下移。

策略与风险

• 纯碱短期预计宽幅震荡，可考虑在2500-2550区间短多。
• 做多机会需等待社会库存下移后，再考量缺口是否依旧存在及出口是否景气。
• 风险包括：玻璃提前冷修、碱厂降价、宏观系统性风险对高利润品种的打压。

产业链关键数据

玻璃月度平衡表（2021-2022）

• 短期：刚需不及日熔，7-8月难改累库格局。
• 长期：需求边际修复，供应日熔向下，拐点或出现在9-10月。
• 2022年7月产量为435.00，开工率87.52%，环比下降0.33%。
• 2022年7月日熔量为17.02，环比下降1.53%。

纯碱月度平衡表（2021-2022）

• 短期：供给和需求均存在减量，中游和下游库存仍较高，累库。
• 长期：若玻璃冷修未能兑现，纯碱偏紧格局依旧。
• 2022年7月产量为245.64，开工率80.87%，环比下降4.41%。
• 2022年7月周产量为53.18，环比下降2.90%。

光伏玻璃产线变动

• 新点火生产线：包括浙江、广西、四川、安徽、湖南、湖北、河南等地的多个企业。
• 复产生产线：浙江福莱特、安徽信义光能等。
• 冷修生产线：广东、江西等地的部分企业。
• 2022年光伏玻璃总日熔量为17700吨。

其他相关数据

• 区域价差：反映不同地区纯碱价格差异。
• 轻重碱价差：轻碱与重碱价格差异，影响市场需求。
• 其他相关产品：包括泡花碱、三聚磷酸钠、味精、小苏打等，其开工率和产量也有所变化。

报告信息

• 报告人：李嘉豪（从业资格证号：F03086613）
• 联系方式：电话 13505896940，邮箱 abc@nawaa.com
• 公司信息：南华期货股份有限公司，地址为浙江省杭州市上城区富春路136号横店大厦。
• 股票代码：603093
• 客服热线：4008888910

总结

玻璃与纯碱产业链在2022年7月整体呈现供需偏弱格局。玻璃方面，尽管有部分冷修计划，但需求疲软限制了价格反弹，库存继续累库，预计价格偏弱震荡。纯碱方面，库存累库但需求仍存，价格预计宽幅震荡，短期可考虑短多策略，但需关注后续社会库存去化及出口情况。整体市场面临基本面修复与宏观环境不确定性的双重挑战，需密切关注相关数据变化。