20130826-中山证券-农药产品价格稳定_草甘膦小幅上涨_12页_1mb

农药行业周报总结

核心内容概览

本报告发布于2013年8月26日，主要分析了农药行业的市场运行态势、价格变动情况、行业估值及未来两周上市公司动态。报告指出，农药行业整体表现优于市场，草甘膦价格持续上涨，部分企业中报业绩显著增长，但投资者应保持谨慎，因市场波动及政策风险可能影响行业表现。

主要观点与关键信息

行业整体表现

• 行业评级：强于大市（持续）
• 行业估值：截至上周末，农药行业平均PE为25.17倍，处于中上游水平。
• 行业涨跌幅：农药行业一周涨跌幅为1.32%，跑赢沪深300指数2.07个百分点。

农药价格变动情况

• 草甘膦：原粉价格上涨2.3%，甘氨酸路线成交价达4.25-4.5万元/吨，IDAN路线稳定在6300美元/吨。200升装41%草甘膦水剂主流成交价18000-20000元/千升，62%水剂价格21500-22500元/吨，港口FOB价格3000-3600美元/吨。
• 百草枯：价格稳定，42%母液成交价22500-23000元/吨，20%水剂价格1.7万元/吨。
• 杀虫剂：吡虫啉价格稳定，95%原粉主流成交价14.5-14.8万元/吨。其他产品如敌敌畏、氧化乐果、氯氰菊酯等价格基本稳定。
• 杀菌剂：代森锰锌价格为2.2万元/吨。

行业影响因素

• 政策利好：中央财政安排5亿元资金支持病虫防控和受灾区改种补种，对农药和种子公司有利。
• 环保影响：国内环保政策导致部分农药企业开工率下降，供给收缩，提升了盈利能力。
• 海外需求：草甘膦出口量持续增长，对国内企业有利。

投资建议

• 建议投资者短期内保持谨慎，因农药上市公司股价涨幅较大。
• 草甘膦价格持续上涨，相关企业中报业绩增长显著。
• 杀虫剂市场受国内虫害形势影响，需求增加，龙头企业受益。

风险提示

• 海外需求风险
• 环保政策风险

重点公司分析

市场运行态势

除草剂市场

• 草甘膦：原粉供应紧张，价格持续上涨，部分企业中报业绩增长显著。
• 百草枯：供应紧张，价格稳定，部分工厂进入检修阶段，影响吡啶价格。
• 敌草隆：市场平淡，价格稳定，原料价格相对稳定。

杀虫剂市场

• 吡虫啉：市场供应平稳，库存充足，价格可能下跌。
• 毒死蜱：市场稳定，价格平稳。

杀菌剂市场

• 代森锰锌：价格稳定在2.2万元/吨。

产量与进出口情况

除草剂

• 产量：2013年1-6月产量91.43万吨，同比增长15.3%。
• 出口量：43.1万吨，同比增长34.74%。
• 进口量：1.4万吨，同比下降2.04%。

杀虫剂

• 产量：2013年1-6月产量27.31万吨，同比下降8.56%。
• 出口量：9万吨，同比增长11.39%。
• 进口量：0.6万吨，同比增长7.72%。

杀菌剂

• 产量：2013年1-6月产量8.59万吨，同比增长10.56%。
• 出口量：3.7万吨，同比下降0.47%。
• 进口量：1.5万吨，同比增长12.42%。

上市公司动态

• 2013-8-26：华星化工中报预计披露，净利润增长200%~250%。
• 2013-8-27：扬农化工、蓝丰生化、湖南海利、九九久中报预计披露，其中九九久净利润下降51%。
• 2013-8-29：友利控股中报预计披露，净利润增长816.89%~996.11%。
• 2013-8-30：诺普信、友利控股召开股东大会，审议多项议案。
• 2013-9-2：利尔化学召开股东大会，审议董事会换届选举等议案。
• 2013-9-3：红太阳召开股东大会，审议全资子公司收购议案。

附：分析师介绍

• 顾锐：中山证券化工行业研究员，金融学硕士，4年证券从业经历，2009年3月加盟中山证券。
• 联系人：殷越，电话：021-61681566。

投资评级说明

• 行业评级标准：

  • 强于大市：行业指数收益率相对中证800指数在5%以上。
  • 同步大市：在-5%~5%之间波动。
  • 弱于大市：在-5%以下。
  • 未评级：不作为行业报告评级单独使用。

• 公司评级标准：

  • 买入：强于行业指数15%以上。
  • 持有：强于行业指数5%~15%。
  • 中性：在-5%~5%之间。
  • 卖出：弱于行业指数5%以上。
  • 未评级：研究员基于覆盖或公司停牌等其他原因不能对该公司做出股票评级。

风险提示及免责声明

• 市场风险：投资需谨慎，价格、价值及收入可能下跌。
• 法律风险：本报告不违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。
• 保密性：本报告为中山证券研究所编制，仅供客户参考，不视为出售、购买或认购证券的要约。
• 免责声明：本报告基于公开资料撰写，不保证其准确性与完整性，且不承担因使用本报告引起的任何损失。