20180821-天风证券-大族激光-002008.SZ-多板块高增长_平台型龙头显现_3页_847kb

大族激光（002008）总结

核心内容

大族激光是一家多板块高增长的平台型公司，其业务覆盖消费电子、显示面板、PCB、半导体、新能源等多个领域。公司通过不断拓展下游应用和产业链整合，逐步向平台型公司转型，展现出较强的综合竞争力和持续增长潜力。

主要观点

• 业绩表现：公司2018年半年度报告显示，上半年实现营业总收入51.07亿元，同比下降7.75%；归属于上市公司股东的净利润为10.2亿元，同比增长11.43%。公司预计2018年1-9月归母净利润为15.02亿-19.52亿元，同比增长0-30%。
• 多板块增长：尽管消费电子大客户处于小年导致收入下滑，但公司在其他板块如PCB设备、大功率激光、新能源电池装备等领域实现了显著增长，其中PCB设备同比增长77.50%，大功率激光同比增长26.14%。
• 新能源突破：公司成功中标新能源大客户宁德时代的3.53亿元订单，并导入全系列产品，标志着公司在新能源领域的平台型发展初见成效。
• 研发投入与布局：公司持续加大研发投入，2018年在建工程比年初增加30.55%，表明其在技术积累和产能扩张方面具有前瞻性。
• 盈利预测与投资建议：维持2018-2019年净利润预测为24.51亿和30.84亿，目标价为67.8元，维持“买入”评级。
• 财务健康：公司资产负债率保持在合理水平，流动比率和速动比率持续改善，显示出良好的偿债能力和运营效率。

关键信息

财务数据和估值（单位：百万元）

股价走势

• 当前价格：43.97元
• 目标价格：67.8元
• 6个月评级：买入（维持）

基本数据

投资建议

• 评级：买入（维持）
• 盈利预测：2018-2019年净利润预测分别为24.51亿和30.84亿
• 目标价：67.8元

风险提示

• 激光行业渗透率不及预期
• 产品盈利能力不及预期

结论

大族激光凭借多板块的高增长和平台型公司的战略转型，展现了强大的市场竞争力和持续增长的潜力。公司在新能源、PCB、半导体等领域的拓展和订单增长，以及持续的研发投入，为未来业绩提供了有力支撑。分析师认为，公司2018年下半年有望实现业绩的持续增长，维持“买入”评级。