20220313-财通证券-医药生物行业周报_疫情领涨_中药与消费医疗处于价值回归中_11页_523kb

报告摘要

本报告分析了医药生物行业近期的市场表现及行业动态，指出当前行业处于价值回归阶段，主要受益于疫情相关产品需求的提升以及中药与消费医疗领域的长期发展潜力。

疫情相关板块表现突出：随着国务院发布《新冠病毒抗原检测应用方案（试行）》及国家药监局批准五款新冠抗原自测产品上市，抗原检测产品成为市场焦点，带动相关企业收入增长，对市场情绪产生积极影响。
行业估值处于低位：医药生物行业当前TTM-PE为28.7倍，处于历史估值底部区域，相比沪深300指数的估值溢价率高达146%，显示出较强的配置价值。
原料药与CDMO产业链受益：新冠口服药带动原料药需求增长，预计对行业增量贡献约10%。原料药与CDMO同属先进制造业，未来两者将更紧密合作，原料药估值向CDMO靠拢。
中药行业政策支持增强：2022年政府工作报告对中药行业的支持力度加大，提出“坚持中西医并重，实施中医药振兴发展重大工程”，中药在慢病防治与治未病领域具有广阔前景。
消费医疗持续增长：消费型医疗企业如鱼跃医疗、美年健康等在疫情中受益，未来仍有增长空间。
集采对行业影响分化：中药饮片集采开始，部分企业如金赛、信达生物、罗氏等在集采中表现不一，部分产品价格大幅下降，部分则保持相对稳定。

类别	公司
原料药与新冠产业链	金城医药、君实生物、博腾股份、凯莱英、新和成、普洛药业、华海药业、万孚生物、华大基因、东方生物
中药资源型	健民集团、中新药业
中药Bigpharma	以岭药业、济川药业、步长制药、康缘药业
配方颗粒	红日药业、中国中药、佐力药业、新天药业
（类）OTC	福瑞股份、同仁堂、华润三九
消费型医疗	华东医药、正海生物、康华生物、鱼跃医疗、美年健康、寿仙谷
创新、自主可控与出海	东富龙、楚天科技、新产业、亿帆医药、悦康药业、苑东生物

医药生物行业一周表现：医药生物板块本周下跌2.07%，在28个子行业中排名第四，跌幅相对较小。
子行业分化明显：化学原料药上涨2.08%，医药商业微涨0.07%，医疗器械微涨0.08%；而化学制剂、医疗服务、生物制品分别下跌3.43%、3.35%、3.14%。
个股表现：美诺华、中国医药、北大医药涨幅显著，分别为46.55%、41.71%、34.78%；*ST海医、康芝药业、美年健康跌幅较大，分别为-15.03%、-13.96%、-13.16%。