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铜周报总结

核心内容

2021年11月29日发布的铜周报，主要分析了上周铜价走势、市场动态及未来展望。报告指出，由于南非发现新冠病毒新型变异毒株“奥密克戎”，市场情绪受到冲击，全球资本市场出现暴跌，铜价亦大幅回落。尽管短期内铜价走势震荡，但投资者需谨慎应对，等待进一步消息。同时，报告强调了库存和现货升水的变化，以及未来可能的市场机会。

主要观点

• 铜价走势：上周铜价先涨后跌，最终收于70560元/吨，涨幅0.07%；LME铜价下跌206美元，跌幅2.13%。
• 市场情绪：南非报告“奥密克戎”变异毒株引发市场恐慌，全球进入避险模式，铜价受此影响大幅回落。
• 库存变化：全球三大交易所库存合计17.92万吨，较前一周增加0.17万吨；国内库存仍处于去库进程，预计后续继续下降。
• 现货升水：现货升水大幅回落，但提供了足够的安全边际，未来有望回升。
• 操作建议：建议投资者观望，短期不适宜做多；价差方面，去库进程持续，提供再次做多机会。
• 宏观影响：全球经济复苏预期减弱，疫情扩散风险上升，对铜价构成系统性风险。

关键信息

一、交易数据

二、行情评述

• 铜价走势：国内外铜价先涨后跌，周五铜价大幅回落，收于70560元/吨，LME铜价收于9445美元/吨。
• 现货市场：现货升水大幅回落，从周初的升水1125元/吨降至周五的升水265元/吨。
• 库存情况：LME库存下降，SHFE库存增加，全球库存整体仍处于低位。
• 宏观因素：南非变异毒株“奥密克戎”引发市场避险情绪，美股、原油价格下跌，美元指数震荡上行。

三、行业要闻

1. 智利总统选举：高度两极分化的选举，新宪法草案可能对矿产资源管理带来影响。
2. 云南铜业：非公开发行股票拟募集资金不超过27.27亿元，收购迪庆有色38.23%股权。
3. 紫金矿业：批准投资7.69亿美元用于Kamoa-Kakula铜项目，减少对第三方冶炼厂的依赖。
4. 必和必拓：预计未来30年全球铜需求将翻倍，镍需求将增长至四倍。

重要图表

• 图表1：全球三大交易所库存
• 图表2：上海交易所和保税区库存
• 图表3：LME库存和注册仓单
• 图表4：COMEX库存
• 图表5：沪铜基差走势
• 图表6：精废铜价差走势
• 图表7：沪铜跨期价差走势
• 图表8：LME铜升贴水走势
• 图表9：铜内外盘比价走势
• 图表10：铜进口盈亏走势
• 图表11：COMEX铜非商业性净多头占比

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• 铜陵营业部：安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A2506室
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