20140808-华泰证券-QDII基金动态周报_新全球股市调整_黄金价格止跌回升_12页_640kb

报告摘要

QDII基金周报总结

核心内容

本报告由杨光撰写，分析了全球股市、商品市场及QDII基金的近期表现，同时探讨了港股QDII的投资机会。报告指出，在当前市场环境下，QDII基金整体表现不佳，但部分主题类产品如黄金主题基金表现相对较好，同时建议投资者关注大中华区域的结构性机会。

主要观点

全球市场回顾：
上周（0801-0807）受乌克兰危机恶化及欧洲数据低迷影响，全球股市表现疲软，明晟全球指数下跌1.51%。发达市场回调明显，新兴市场相对抗跌，其中美股三大股指（标普500、纳指、道指）分别下跌1.09%、0.80%和1.18%；欧洲市场受地缘政治影响最大，英国富时100、法国CAC40和德国DAX指数分别下跌1.97%、2.27%和3.92%。H股市场企稳，估值处于历史低位，具备投资价值。
QDII基金表现：
上周（0731-0806）QDII基金整体平均下跌1.30%，其中权益类产品表现最差，股票指数型和普通股票型QDII分别下跌1.96%和1.26%。债券型QDII小幅回调0.39%。主题类QDII表现相对较好，平均下跌0.82%，其中黄金主题产品因地缘冲突上涨0.77%。
投资建议：
- 港股QDII：港股整体估值偏低，恒生国企指数估值仅8倍左右，接近历史低位，下跌空间有限。建议投资者借道港股QDII布局，尤其是具备A/H折价的板块如建材、保险、中药等。
- 大中华区域QDII：H股市场市盈率处于低位，具备结构性机会，可适当增加配置。推荐富国中国中小盘和广发全球精选等选股能力强的产品。
- 美股QDII：虽然估值偏高，但企业盈利回升仍是推动上涨的主要动力，建议配置美股ETF基金、指数型基金和主动管理型基金。
- 黄金、石油等大宗商品主题QDII：缺乏趋势性机会，但短期可能因地缘政治冲突产生机会。

关键信息

QDII基金分类：
按照华泰证券基金分类体系，QDII基金分为普通股票型、股票指数型、混合型、债券型和另类（主题类）QDII基金，其中另类QDII包括黄金、大宗商品、抗通胀和不动产主题。
QDII基金推荐：
- 美股产品：国泰纳斯达克100ETF、博时标普500ETF、广发美国房地产指数基金等。
- 港股产品：富国中国中小盘、广发全球精选等。
- 黄金主题：诺安全球黄金、嘉实黄金等。
沪港通影响：
沪港通的推出提升了港股吸引力，尤其是A/H折价较大的个股和特色板块如博彩业、科技资讯、多元金融等。建议投资者关注港股通带来的结构性机会。
市场动态：
- QDII业绩统计时间：报告中QDII产品业绩统计时间为上周四至本周三，全球资本市场统计时间为上周五至本周四。
- 募集上限调整：华安基金上调华安国际龙头ETF及其联接基金募集上限至20亿元人民币，成为业内首只投资于德国股指的QDII产品。

附录信息

免责声明：
本报告仅供华泰证券客户使用，不构成买卖建议，不保证信息的准确性和完整性，亦不承担法律责任。
评级体系：
- 行业评级：以6个月行业涨跌幅与沪深300指数对比，分为增持、中性、减持。
- 公司评级：以6个月公司涨跌幅与沪深300指数对比，分为买入、增持、中性、减持、卖出。

机构信息

杨光：执业证书编号S0570513110001，研究员联系方式：025-51863370，邮箱：yangguang@mail.htsc.com.cn。
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