公募基金专题报告：QDII指数投资手册，港股基金知多少？-20230717-华宝证券-28页_2mb

QDII指数投资手册：港股基金知多少？

核心内容概述

本报告主要介绍可投资于港股市场的权益指数型QDII产品，涵盖宽基类、行业类、主题类和策略类指数。通过分析这些指数的成分股分布、收益与风险、估值及股息率等，为投资者提供参考，以便利用指数化工具投资港股市场。

主要观点

• 港股宽基类QDII：恒生指数和恒生综合小型股指数是主要跟踪对象，其中恒生指数具有良好的市场代表性，而恒生综合小型股指数则更偏向于小盘股投资。
• 港股行业类QDII：主要关注医药、消费、科技、教育和互联网行业，其中医药行业QDII产品数量最多，涵盖多个细分领域。
• 港股主题类QDII：包括消费、科技、教育、互联网等主题，反映特定行业或板块的整体表现。
• 港股策略类QDII：关注高股息、低波动等策略，适合寻求稳定收益的投资者。

关键信息

1. 港股宽基类QDII

1.1. 恒生指数和恒生综合小型股指数

• 恒生指数：由80只（不超过100只）最具代表性的港股组成，权重上限为8%，主要覆盖金融、科技、消费等板块，其中金融占比36.37%，科技占比26.75%。
• 恒生综合小型股指数：覆盖市值排名最后5%的股票，权重上限为3%，行业分布相对均衡，医疗保健业占比20.70%。
• 历史表现：恒生指数过去5年累计收益率为-40.15%，最大回撤-53.39%；恒生综合小型股指数累计收益率为-44.41%，最大回撤-57.32%。
• 估值及股息率：恒生指数PE（TTM）为8.58倍，股息率为3.88%；恒生综合小型股指数PE（TTM）为24.01倍，股息率为3.26%。
• 可投资QDII产品：跟踪恒生指数的有华夏恒生ETF（规模167.13亿元），其余为LOF，规模较小。

1.2. 标普香港上市中国中小盘精选指数

• 指数简介：衡量在中国香港上市的中国大陆中小盘公司的表现，成分股平均市值262.93亿元，总市值中位数182.18亿元。
• 行业分布：可选消费、医疗保健、信息技术为前三，占比分别为18.50%、14.90%、13.70%。
• 历史表现：与中证500走势相似，但港股进入长期弱势震荡后走势分化。
• 估值及股息率：PE（TTM）为12.35倍，股息率为4.54%，高于恒生指数和恒生综合小型股指数。
• 可投资QDII产品：华宝香港上市中国中小盘A（规模4.72亿元）。

2. 港股行业类QDII

2.1. 医药相关指数

• 恒生医疗保健指数：样本为恒生综合指数成分股，权重上限为10%，主要覆盖药品及生物科技、医疗保健设备和服务。
• 恒生香港上市生物科技指数：样本为港交所主板上市股（排除“21章公司”），权重上限为10%，主要覆盖药品、生物技术、医疗保健设备。
• 港股创新药指数：样本为恒生综合指数成分股，权重上限为10%，主要覆盖药品及生物科技。
• 历史表现：三指数净值走势基本一致，但港股创新药在2021年6月后净值显著上升。
• 可投资QDII产品：嘉实恒生医疗保健指数A、博时恒生医疗保健ETF、南方恒生香港上市生物科技ETF、华夏恒生香港上市生物科技ETF、汇添富恒生香港上市生物科技ETF、广发中证香港创新药ETF。

2.2. 其他行业类QDII

• 恒生消费指数：样本为恒生综合指数成分股，权重上限为10%，主要覆盖非必需性消费和必需性消费。
• 恒生科技指数：样本为港交所上市的大中华公司股票，权重上限为8%，主要覆盖软件服务、电子商贸及互联网服务等。
• 港股科技指数：样本为能在互联互通下交易的恒生综合指数成分股，权重上限为10%，主要覆盖软件服务、电子商贸及互联网服务。
• 中国教育指数：样本为全球上市的中国内地公司证券，权重上限为15%（教育服务行业），主要覆盖消费者服务、软件与服务等。
• 可投资QDII产品：博时中证全球中国教育ETF、嘉实恒生科技ETF、大成恒生科技ETF、华夏恒生科技ETF、华泰柏瑞南方东英恒生科技ETF、南方中证香港科技ETF、招商中证香港科技ETF等。

3. 港股主题类QDII

3.1. 消费

• 恒生消费指数：主要覆盖非必需性消费和必需性消费，前十大权重股中大部分来自非必需性消费板块。
• 可投资QDII产品：景顺长城恒生消费ETF、嘉实恒生消费指数A。

3.2. 科技

• 恒生科技指数：样本为港交所上市的大中华公司股票，主要覆盖软件服务、电子商贸及互联网服务。
• 港股科技指数：样本为能在互联互通下交易的恒生综合指数成分股，主要覆盖软件服务、电子商贸及互联网服务。
• 可投资QDII产品：大成恒生科技ETF、嘉实恒生科技ETF、博时恒生科技ETF、易方达恒生科技ETF、华泰柏瑞南方东英恒生科技ETF、华夏恒生科技ETF、汇添富恒生科技ETF、广发恒生科技ETF、华安恒生科技ETF、摩根恒生科技ETF、天弘恒生科技指数A、建信恒生科技指数A、南方中证香港科技ETF、招商中证香港科技ETF。

3.3. 教育

• 中国教育指数：样本为全球上市的中国内地公司证券，覆盖教育服务、信息技术服务等。
• 可投资QDII产品：博时中证全球中国教育ETF。

3.4. 互联网

• 恒生互联网科技业指数：样本为恒生综合指数成分股中的软件服务行业，权重上限为12%。
• 可投资QDII产品：华安恒生互联网科技业ETF、华夏恒生互联网科技业ETF。

3.5. 恒生中国企业指数

• 指数简介：反映在港上市的中国企业表现，样本为港交所主板上市股，排除“21章公司”。
• 可投资QDII产品：未在本报告中详述，但可作为参考。

4. 港股策略类QDII

• 高股息策略：港股通高股息低波动和港股通高股息成分指数，股息率较高，适合追求稳定收益的投资者。
• 可投资QDII产品：包括南方中证港股通高股息低波动ETF、南方中证港股通高股息ETF等。

风险提示

• 本报告所载信息来源于已公开信息，不构成投资建议。
• 指数表现受市场波动影响，投资者需注意风险。
• 不同指数的波动率和回撤情况不同，需根据个人风险承受能力选择合适产品。