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聚烯烃早报总结

核心内容概览

本报告为大越期货投资咨询部发布的聚烯烃市场早报，主要分析LLDPE和PP（聚丙烯）的市场基本面、技术面及投资策略。

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LLDPE市场分析

基本面分析

• 制造业PMI：6月制造业PMI为50.2，重回荣枯线上，显示经济有所复苏。
• 关税预期：美媒体预计本周或下周将取消部分对华关税，对市场有一定利好影响。
• 原油走势：原油夜间大幅下跌，但总体仍处于高位，对成本端支撑较强。
• 供应情况：本周开工略有回升，但集中停车检修仍较多，榆林、大庆、延长、齐鲁等地区计划在7月进行停车或临检，供应偏紧。
• 需求情况：下游需求整体偏弱，PE农膜处于淡季，其他需求一般。
• 现货价格：LLDPE交割品现货价为8550元/吨，上涨150元。
• 乙烯价格：CFR东北亚乙烯价格为941美元/吨，无变化。

技术面分析

• 基差：LLDPE主力合约2209基差为46元，升贴水比例0.5%，偏多。
• 库存：两油库存为75万吨，减少2万吨，中性。
• 盘面：LLDPE主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空。
• 主力持仓：LLDPE主力持仓净空，翻空，偏空。

投资策略

• 预期走势：受宏观和原油走势影响，国内需求偏弱，但有好转预期，预计LLDPE今日走势震荡偏弱。
• 操作建议：LLDPE2209日内8100-8300区间震荡偏空操作。

主要逻辑

• 成本支撑较强，但需求偏弱，整体市场处于中性偏空状态。

风险提示

• 原油价格大幅波动
• 疫情反复影响需求

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PP市场分析

基本面分析

• 制造业PMI：6月制造业PMI为50.2，重回荣枯线上，显示经济有所复苏。
• 关税预期：美媒体预计本周或下周将取消部分对华关税，对市场有一定利好影响。
• 原油走势：原油夜间大幅下跌，但总体仍处于高位，对成本端支撑较强。
• 供应情况：本周开工略有回升，部分装置跨月检修，天津渤化已投产，整体供应预计较上周增加。
• 需求情况：下游需求整体偏弱，BOPP膜弱势整理，其余需求一般。
• 现货价格：PP交割品现货价为8460元/吨，下跌20元。
• 丙烯价格：CFR中国丙烯价格为966美元/吨，无变化。

技术面分析

• 基差：PP主力合约2205基差为28元，升贴水比例0.3%，中性。
• 库存：两油库存为75万吨，减少2万吨，中性。
• 盘面：PP主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空。
• 主力持仓：PP主力持仓净多，减多，偏多。

投资策略

• 预期走势：受宏观和原油走势影响，国内需求偏弱，但有好转预期，预计PP今日走势震荡偏弱。
• 操作建议：PP2209日内8050-8300区间震荡偏空操作。

主要逻辑

• 成本支撑较强，但需求偏弱，整体市场处于中性偏空状态。

风险提示

• 原油价格大幅波动
• 疫情反复影响需求

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市场关键数据对比

类别	项目	现货价格（元/吨）	价格变化	期货价格（元/吨）	价格变化
LLDPE	交割品	8550	+150	8504	-19
	LL进口美金	1115	0	-	-
	LL进口折盘	9138	-11	8473	-21
	进口乙烯	941	0	-	-
	两油库存	75万吨	-2万吨	-	-
	民营石化库存	25.7万吨	0	-	-
	PE农膜	9750	0	-	-
	盘面进口利润	-634	-8	-	-

类别	项目	现货价格（元/吨）	价格变化	期货价格（元/吨）	价格变化
PP	交割品	8460	-20	8432	-42
	PP进口美金	1125	0	-	-
	PP进口折盘	9219	-12	8401	-34
	进口丙烯	966	0	-	-
	山东丙烯	7497	0	-	-
	两油库存	75万吨	-2万吨	-	-
	民营石化库存	25.7万吨	0	-	-
	BOPP膜	10700	0	-	-
	盘面进口利润	-787	-30	-	-

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主要结论

• LLDPE和PP市场整体中性偏空，主要受成本支撑和需求偏弱影响。
• 宏观因素如美联储加息和中美关税政策对市场情绪有一定影响。
• 技术面显示主力合约价格位于20日均线下方，偏空。
• 操作建议为震荡偏空，建议关注8100-8300区间操作。
• 风险因素包括原油价格波动和疫情反复，需密切关注。