20250722-申港证券-电力设备行业研究周报_硅料价格上涨_有望传导至下游_8页_963kb

本次电力设备行业周报聚焦硅料价格上涨及其对产业链的影响，主要内容如下：

一、硅料价格持续上涨

本周多晶硅n型复投料成交均价4.17万元/吨，环比上涨12.4%；n型颗粒硅成交均价4.10万元/吨，环比上涨15.2%。硅料价格涨势稳固，成交活跃度提升。价格上涨主要源于政策调控（如反内卷）的边际效应显现，以及部分企业因自备电厂等成本优势和少数大厂开工不足导致的分化现象。

二、硅片价格快速传导

硅片端价格加速上涨，N型G10L、G12R及G12单晶硅片分别上涨22.09%、15.00%和13.45%。涨幅背后是硅料成本驱动及行业供应收缩——本月硅片企业普遍减产降负荷，库存降低使企业具备涨价能力。

三、下游电池组件稳中趋强

电池片价格小幅探涨0.01元/W，组件价格保持平稳。整体产业链传导仍在初期阶段，需关注终端对硅片涨价的承接能力。

四、投资建议与风险提示

建议关注技术领先、成本优势突出的头部企业（如通威股份）。风险因素包括政策落地不及预期、光伏装机量低于预期、价格传导受阻以及海外市场摩擦加剧。

📈 五、行业整体表现

电力设备板块本周整体表现平稳（0.57%涨幅），跑输大盘。细分领域分化明显，其中光伏设备、其他电源设备领涨（分别涨3.51%、4.76%），而碳酸锂、磷酸铁锂等电池材料价格高位震荡。

💎 核心结论：本周硅料价格上涨超预期传导至硅片环节，成本压力提振企业减产动力，在政策边际改善的背景下，产业链价格上行趋势得到强化，预计短期仍有继续向下游传导空间，终端市场应对或成为关键变量。