20221111-国投安信期货-聚丙烯供需基本面数据速评_10页_4mb

聚丙烯供需基本面数据速评总结（20221111）

核心内容概述

本报告主要分析了2022年11月11日国内聚丙烯（PP）市场的供需基本面情况，包括供应、库存、排产比例以及下游行业开工率等关键数据。报告指出，当前聚丙烯市场整体呈现偏弱胶着整理格局，供应端较为平稳，但需求端受到宏观环境疲软影响，下游采购意愿谨慎，新增订单不足。

主要观点

供应端情况

• 装置检修：本周国内聚丙烯装置因停车损失约7.73万吨，较上周增加15.20%。下周将新增三套装置检修，预计停车损失量将达8.26万吨。
• 检修原因：多数装置为常规检修，少数因故障停车。
• 检修时间分布：部分装置已停车，如神华新疆、茂名石化、福建联合等，部分装置计划在11月内恢复生产。

库存情况

• 生产企业库存：本周库存环比上升4.20%，表明生产端库存压力有所增加。
• 贸易商库存：样本贸易商库存环比下降4.02%，显示市场流通环节库存有所消化。
• 港口库存：样本港口库存环比下降1.99%，库存压力相对较小。
• 分品种库存：
  • 拉丝级PP库存环比下降3.66%，显示该品种需求相对稳定。
  • 纤维级PP库存环比上升0.86%，表明该品种库存压力略有增加。

排产比例

• 排产结构：不同品种的排产比例呈现季节性和年度波动，整体上拉丝、纤维、共聚等品种排产比例变化较大。
• 重点品种：
  • 拉丝级PP排产比例为27.80%，较近期有所波动。
  • 纤维级PP排产比例为10.14%，较上周有所上升。
  • 共聚类PP排产比例为7.32%，存在季节性调整。
  • 注塑类PP排产比例为10.14%，保持相对稳定。
  • BOPP排产比例为6.00%，较近期有所下降。

关键信息

需求端分析

• 下游市场：整体采购意愿偏于谨慎，新增订单不足，导致市场偏弱。
• 资金与库存压力：下游企业在资金周转和成品库存方面面临压力，进一步抑制采购需求。

图表数据亮点

• 图1：PP停车检修比例年度对比，显示检修量存在季节性波动。
• 图2-图13：各细分品种（如BOPP、拉丝、纤维、共聚、注塑等）排产比例年度对比，反映市场结构变化。
• 图14-图20：两桶油、中石油、中石化及煤制企业PP库存数据，显示库存水平变化趋势。
• 图21-图22：PP拉丝级和纤维级库存年度对比，揭示库存周期波动。
• 图25-图27：BOPP原料和成品库存天数对比，显示库存季节性特征。
• 图28：塑编制品原料库存年度对比，库存水平呈下降趋势。
• 图29-图30：PP月度和周度检修损失量，反映检修频率和影响范围。
• 图31：检修损失量与毛利对比，显示检修对市场利润的影响。
• 图32：检修量、库存与现货价走势对比，揭示市场供需关系与价格联动。

下游行业开工率

• 注塑制品：开工负荷率呈年度波动，近期有所下降。
• 塑编制品：开工负荷率下降，采购意愿谨慎。
• BOPP：开工负荷率存在季节性调整，近期毛利与开工率呈负相关。
• 无纺布：开工率波动较大，与PP价格及需求相关。
• 管材行业：PPR和PPB管材开工率均呈年度波动，部分企业处于检修状态。

总结

当前聚丙烯市场在供应端保持平稳，但需求端受到宏观疲软和下游采购谨慎的影响，整体走势偏弱。库存水平虽有所波动，但总体压力不大，部分细分品种（如拉丝级PP）库存下降，而纤维级PP库存略有上升。检修损失量增加，对市场供需产生一定影响，且与毛利走势呈现负相关。下游行业开工率整体偏低，反映出市场需求不足和生产端调整的双重压力。市场整体处于胶着整理状态，需关注后续政策变化和需求恢复情况。