20190825-粤开证券-【联讯建筑建材周观点】深圳本地建筑股表现强劲_9页_1018kb

建筑装饰行业周观点总结

核心内容概述

本报告为联讯证券建筑建材行业周观点，重点分析了建筑装饰及建筑材料板块的市场表现、行业动态、投资建议及风险提示。整体来看，建筑装饰板块在2019年8月19日至23日期间表现优于沪深300指数，部分细分领域涨幅显著，而建筑材料板块也表现较好，尤其玻璃和水泥板块涨幅突出。

市场表现

建筑装饰板块

• 板块整体表现：建筑装饰指数上涨2.60%，跑输沪深300指数0.37个百分点。

• 细分领域表现：

  • 建筑设计（4.32%）
  • 园林（3.33%）
  • 房建（2.39%）
  • 装饰（2.64%）
  • 基建（1.60%）
  • 专业工程（1.88%）
  • 钢结构（2.17%）
  • 国际工程（2.28%）

• 涨幅前3个股：

  • 建科院（18.41%）
  • 美丽生态（16.50%）
  • 祥龙电业（14.16%）

• 跌幅前3个股：

  • 围海股份（-4.46%）
  • 城地股份（-4.36%）
  • 美尚生态（-2.30%）

建筑材料板块

• 板块整体表现：建筑材料指数上涨3.56%，跑赢沪深300指数0.59个百分点。

• 细分领域表现：

  • 水泥（3.37%）
  • 玻璃（10.25%）
  • 管材（2.82%）
  • 耐材（0.26%）
  • 其他建材（3.21%）

• 涨幅前3个股：

  • 深天地A（14.26%）
  • 北新建材（9.25%）
  • 天山股份（9.15%）

• 跌幅前3个股：

  • 鲁阳节能（-4.61%）
  • 永高股份（-2.23%）
  • 万邦德（-2.22%）

行业重大新闻

1. 水泥产量区域差异显著：

   • 泛东北地区水泥产量增长最快（28%），其中吉林增速超过40%。
   • 泛华北地区增长21%，山西增速超过30%。
   • 华中地区增长10%，西北地区增长5%。
   • 长三角增长2.8%，西南地区与去年持平，但云南增速较高。
   • 华南地区唯一负增长，产量下降2.6%。

2. 深圳发展政策支持：

   • 中共中央、国务院发布《关于支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区的意见》，提出深圳到2025年和2035年的目标。
   • 深圳的发展重点为科技、创新和生态环保，建筑建材行业可关注本地规划设计企业建科院及生态环保企业铁汉生态。

市场观点

水泥板块

• 水泥价格涨跌互现，华北、中南地区价格下跌，华东、东北地区价格上涨。
• 7月基建投资弱于预期，显示地方政府加杠杆动力不足。
• 房地产投资表现较强，全年地产端需求预计好于2018年。
• 水泥股量价齐升，当前主要上市公司对应2019年PE仅6倍，估值处于历史低位。
• 建议重点推荐龙头海螺水泥、华新水泥、冀东水泥，其余关注天山股份。

建筑装饰板块

• 工业化内装蓝海市场有望启动，重点推荐亚厦股份。
• 装配式建筑及装配式内装将成为行业发展方向。
• 建议关注中国中铁、中国铁建、中国交建和中国建筑等核心资产。

投资建议

• 股票投资评级：

  • 买入：相对大盘涨幅大于10%
  • 增持：相对大盘涨幅在5%~10%之间
  • 持有：相对大盘涨幅在-5%~5%之间
  • 减持：相对大盘涨幅小于-5%

• 行业投资评级：

  • 增持：预计行业回报高于基准指数5%以上
  • 中性：预计行业回报介于基准指数-5%与5%之间
  • 减持：预计行业回报低于基准指数5%以下

风险提示

• 环保政策变化
• 产品价格大幅下跌
• 基建投资增速持续下滑
• PPP项目推进不及预期

分析师信息

• 分析师：刘萍
• 执业编号：S0300517100001
• 联系方式：0755-83331495 / liuping_bf@lxsec.com
• 学历背景：西安交通大学硕士
• 加入时间：2017年10月
• 职位：建筑建材行业首席分析师

其他信息

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