20230901-华安证券-铂科新材-300811.SZ-23H1业绩高增_持续打造三条增长曲线_4页_345kb

铂科新材（300811）2023年半年度业绩分析报告总结

关键财务表现

• 2023年上半年实现营业收入582亿元，同比增长2322%；
• 归母净利润134亿元，同比增长7016%；
• 扣非归母净利润127亿元，同比增长6142%；
• 单季度（Q2）表现强劲，收入同比增长796%，利润增速放缓。

业务亮点

• 软磁粉芯稳步增长：受益于新能源汽车、光伏领域需求，并推进新产品线；
• 芯片电感加速量产：已有大批量生产交付能力，产能目标显著提升；
• 软磁粉末逐步量产：推进国产替代，提升市场认可度。

投资建议

• 2023~2025年归母净利润预测分别为296亿元、398亿元、494亿元；
• 维持“买入”评级，对应PE分别为3109倍、2310倍、1864倍。

风险提示

• 原材料价格波动、扩产不及预期、下游需求下降。