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朗新科技业绩迎拐点，“车能路云”带来新增长点总结

核心内容

朗新科技（300682）近期发布2023年三季报，显示公司业绩出现边际改善，主要得益于电网侧能源数字化和能源互联网业务的快速增长，以及非电网业务的战略收缩带来的亏损减少。公司当前市盈率为47.24，市净率为2.75，总股本为10.97亿股，总市值为204.02亿元。分析师翟炜与傅梦欣维持“买入”评级，认为公司未来增长潜力较大。

主要观点

• 业绩拐点显现：公司前三季度营收同比下降0.08%，但归母净利润同比下降28.68%，而扣非净利润同比增长0.93%。单三季度营收同比增长9.82%，归母净利润同比增长22.70%，扣非净利润同比增长62.60%，显示出业绩改善趋势。
• 毛利率提升：前三季度公司毛利率为44.78%，同比提升3.26个百分点，净利率为6.16%，同比下降2.38个百分点，表明盈利能力有所增强。
• 业务结构优化：非电网数字化业务战略收缩，减少了亏损，同时互联网电视业务降幅收窄，显示业务调整成效初显。
• “车能路云”布局加速：公司中标武汉东湖项目，总金额达6.10亿元，有望成为“车能路云”标杆项目，为未来增长提供支撑。

关键信息

营收与利润预测

业务发展亮点

• 电网侧能源数字化业务：前三季度收入同比增长超20%，新签订单同比增长超30%，显示出强劲增长。
• 能源互联网业务：收入增速约33%，预计全年增长更快。
• “新电途”聚合充电平台：截至2023年9月末，充电设备覆盖量超100万台，平台注册用户超1000万，聚合充电量近30亿度，充电服务收入同比翻倍。
• “新耀”光伏云平台：新接入分布式光伏电站超1.5万座，容量约4.2GW。
• 售电牌照与资质：截至三季度末，公司在25个省份获得售电牌照，并在江苏、四川、广东、深圳等省市获得需求响应或虚拟电厂资质。
• 电力交易：年度电力交易合约突破2.5亿度，签约参与聚合调度的容量超100MW，聚合绿电交易的光伏电站近1,500座，装机量1GW，交易电量约5000万度。

项目进展

• 武汉东湖项目：公司作为主要承包人之一，中标金额达6.10亿元，后续将带来停车、充电、能源运营等服务收益，成为“车能路云”标杆项目。

财务表现

财务比率

风险提示

• 市场竞争加剧
• 电力市场需求不及预期
• 新业务拓展不及预期

分析师简介

• 翟炜：北京大学硕士，曾就职于中科院信工所、方正证券、国金证券，2021年5月加入首创证券，负责计算机、通信等行业研究。
• 傅梦欣：新加坡南洋理工大学硕士，西南财经大学双学士，2022年3月加入首创证券，主要覆盖信创、能源IT、网络安全等领域。

评级说明

• 投资建议基于报告发布后6个月内市场表现，以相对沪深300指数的涨跌幅为基准。
• 股票投资评级：
  • 买入：相对沪深300指数涨幅15%以上
  • 增持：相对沪深300指数涨幅5%-15%之间
  • 中性：相对沪深300指数涨幅-5%-5%之间
  • 减持：相对沪深300指数跌幅5%以上
• 行业投资评级：
  • 看好：行业超越整体市场表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现