20231026-浙商证券-宁德时代-300750.SZ-盈利能力保持稳定_神行电池开拓顺利_3页_445kb

宁德时代2023三季报点评总结

核心数据

• 2023前三季度实现营收29467.7亿元，同比增长40.1%；归母净利润3114.5亿元，同比增长77.05%；扣非净利润2698.1亿元，同比增长68.23%。
• 三季度单季营收1054.31亿元，同比增长82.8%，归母净利润1042.8亿元，净利率10.47%。

核心业务表现

电池业务

• 动力电池：海外市占率创新高，1-8月达27.7%，欧洲市场占比34.9%；神行超充电池与多家车企展开合作，极狐、星纪元将搭载。

储能电池

• 瑞庆时代获首个储能电池为主的零碳工厂认证；与正泰集团达成战略合作。

其他关键信息

• 盈利预测下调：归母净利润2023-2025年分别调整为428.53亿、554亿、685.44亿元；维持“买入”评级，PE分别为18、14、11倍。

风险提示

• 新能源汽车销量不及预期；
• 产能消化不及预期；
• 行业竞争加剧。