20180628-东方财富证券-资金监测周报_两融余额大幅回落_北上资金转为净流出_17页_2mb

资金监测周报总结

核心内容概览

2018年6月28日发布的资金监测周报显示，上周市场整体资金流动呈现净投放，但部分资金类别出现流出趋势，尤其以杠杆资金和北上资金为主。市场利率方面，短期利率上升，长期利率回落，其中10年期国债利率有所下降。行业与概念板块资金流向分化，部分板块资金流出明显，而少数概念板块资金流入增加。整体市场情绪受到多种风险因素影响，存在一定的不确定性。

主要观点与关键信息

1. 宏观流动性观察

• 货币投放：上周市场短期投放为5700亿元，回笼2300亿元，净投放3400亿元，与上上周持平。
• 市场利率：
  • SHIBOR利率中，隔夜、3月及以上各期利率回落，7天、14天及1月期利率上升。
  • 短期银行间债券质押回购利率多回落，14天期利率略有上升。
  • 中长期国债利率整体回落，10年期国债利率从3.6028降至3.5604。

2. 场内资金情况监测

• 产业资金：
  • 解禁额大幅回落，重要股东转为少量净增持。
  • 定增额回落，仅1家配股约3亿元，2家发行可转债合计约5亿元。
  • 本周解禁额度回升，市场解禁压力仍较大，6月份解禁额约3700亿元。
• 杠杆资金：
  • 两融余额大幅回落，单周净流出395.78亿元，融资余额降至9194亿元。
• 海外资金（北上资金）：
  • 上周北上资金转为净流出，合计净流出21.57亿元，结束此前连续净买入状态。
  • 南下资金略有净流出，但幅度较小。
  • 主要买入个股包括恒瑞医药、贵州茅台、中国平安、伊利股份、青岛海尔等；卖出个股包括海螺水泥、中信证券、兴业银行等。
• 机构资金：
  • 机构资金份额继续增加，股票型基金和混合型基金总份额单周增加114.27亿份，基金净值增加74.55亿元。
• 个人资金：
  • 个人投资者资金数据未更新，非自然人A股账户数持续下降，自4月初以来连续下降，原因尚不明确。

3. 板块资金动向

• 行业板块：
  • 仅电气设备行业主力资金净流入，其余行业主力资金净流出，其中信息技术、电子设备、有色金属、基础化工、医药生物、金融、交运设备、食品饮料等板块流出较多。
• 概念板块：
  • 租售同权、沪企改革、新能源车、迪士尼等概念板块主力资金净流入，而融资融券、深股通、MSCI中国等概念板块资金净流出。

4. 个股资金动向

• 上周主力资金净流入个股数量减少，共600余只，净流出个股数量增加。
• 净流入前二十个股：宁德时代、万科A、华夏幸福、兴业银行、招商银行、三一重工、江西铜业、中国建筑、上汽集团、亿嘉和、青岛海尔、东方航空、陕西煤业、中国神华、紫金矿业、保利地产、万华化学、福耀玻璃、绿地控股、上海银行。
• 净流出前二十个股：京东方A、中国平安、中信证券、科大讯飞、亚夏汽车、紫光国微、贵州茅台、方大炭素、深信服、工业富联、欧菲科技、五粮液、双鹭药业、药明康德、罗牛山、北方华创、东方财富、华泰证券、中国联通、华友钴业。

风险提示

1. 货币收紧及利率抬升风险：市场利率波动可能影响资金成本和市场估值。
2. 场内资金流出风险：杠杆资金和北上资金的净流出可能对市场流动性造成压力。
3. 汇率波动风险：人民币汇率波动可能对跨境资金流动和外资配置产生影响。

相关研究

• 《降准将有效提振市场情绪》（2018.06.25）
• 《北上资金继续大买，10年期国债收益率回落》（2018.06.21）
• 《贸易争端再起，市场再度承压》（2018.06.19）
• 《北上资金大幅买入白酒、家电，非自然人A股账户数持续下降》（2018.06.13）
• 《风险因素增加，市场或震荡下行》（2018.06.11）

投资建议评级标准

• 股票评级：
  • 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅15%以上；
  • 增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于5%～15%之间；
  • 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-5%～5%之间；
  • 减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-15%～-5%之间；
  • 卖出：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅15%以上。
• 行业评级：
  • 强于大市：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅10%以上；
  • 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-10%～10%之间；
  • 弱于大市：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10%以上。

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