20240807-国投证券-工业富联-601138.SH-AI服务器需求强劲_业绩加速增长_5页_788kb

工业富联公司快报核心内容总结：

• 业绩表现
  2024年上半年，公司实现营业收入266091亿元，同比增长286.9%；归母净利润8739亿元，同比增长220.4%。公司净利润增长幅度低于营收增长，但整体盈利能力显著提升。

• AI服务器需求推动增长
  公告显示，由于AI服务器市场需求强劲增长，叠加云计算业务扩张，尤其是AI服务器产品营收增速加快，带动公司整体业绩提升。2023年全球AI服务器出货量同比增长超47%，预计2024年将达到194万台。

• 竞争优势
  公司在AI全产业链布局深度，具备垂直整合能力。在智能制造和供应链管理方面实现全球化布局，并入选世界经济论坛“灯塔工厂”名单，成为全球首家AI服务器灯塔工厂。

• 客户资源与产业地位
  公司与全球主要服务器厂商及国内外云服务商深度合作，参与开发并量产高性能AI服务器，并提供数据中心散热解决方案。已连续五年入选“双跨平台”，服务上千家企业。

• 研发投入与未来前景
  公司持续加大研发投入，在GPU模组、基板、AI服务器设计及系统集成等领域保持优势。计划通过“灯塔工厂”规模化运营，持续推进数字化战略转型。

• 投资建议
  分析师预计公司2024年至2026年收入分别为556365亿、665413亿、796499亿元，归母净利润分别为25603亿、31248亿、3825亿元。并给予2024年20倍PE估值，目标价2573元，维持“买入-A”评级。

整体风险提示：需求不及预期、研发进度延迟及竞争加剧为公司可能面临的主要风险。综上，报告看好公司在AI服务器领域的发展潜力。