20180924-安信证券-汽车_8月份新能源大中客交强险数据解读_13页_690kb

报告摘要

2018年8月新能源大中客交强险上险量为3368辆，同比下滑近37%。尽管整体销量下滑，但累计上险量达到41159辆，同比增长81.3%。新能源大中客市场持续增长，但8月销量下滑主要受2018H1抢装透支需求及高基数影响。

市场结构：
- 大客主导：8月新能源大中客中，大客占比69%，累计占比61%。
- 公交为主：8月公交上险占比达98%，累计占比94%，表明客车电动化主要集中于公交领域。
- 纯电动为主流：8月纯电动大中客占比90%，累计占比89%，显示纯电动车型仍是市场主流。
补贴政策影响：
- 双1.1倍补贴车型：8月双1.1倍补贴车型占比42.6%，其中宇通客车占比83%。补贴政策在扶优扶强方面作用明显。
- 补贴政策趋势：随着补贴政策的调整，具备技术优势的企业在补贴退坡情况下获得更多扶持，市场集中度进一步提升。
本地化采购情况：
- 非市场化车企依赖本地采购：比亚迪、金龙汽车、珠海银隆、中车时代、南京金龙等企业高度依赖本地采购或投资换市场采购。
- 区域差异：广东、黑龙江、广西、浙江、湖南为新能源大中客上险量前五的省份，其中广东表现尤为突出。全国平均新能源大中客本地化采购率为50%，传统大中客为11%。
电池市场格局：
- 宁德时代占据主导地位：截至8月，宁德时代在新能源大中客电池装机量中占比44.2%，稳居榜首。
- 电池类型分布：8月新能源大中客装机电池中，95.4%为磷酸铁锂电池，3.5%为锰酸锂电池，2.5%为钛酸锂电池，磷酸铁锂电池仍是主流选择。

行业表现：
- 8月新能源大中客上险量为3368辆，同比下滑36.9%。
- 截至8月，新能源大中客累计上险量41159辆，同比增长81.3%。
- 行业整体增速偏弱，但新能源客车市场仍保持增长态势。
车企排名：
- 8月新能源大中客上险量前10的车企分别为：宇通客车（23.2%）、金龙汽车（14.5%）、比亚迪（13.0%）、中通客车（5.5%）、珠海银隆（5.4%）、中车时代（5.3%）、南京金龙（4.8%）、北汽福田（3.4%）、上海申龙（2.8%）、东风汽车（2.1%）。
投资建议：
- 推荐关注优质整车和零部件标的，如比亚迪、福耀玻璃、精锻科技。
- 比亚迪在新能源乘用车领域表现强劲，产品竞争力强，市场占有率提升。
- 福耀玻璃在北美市场表现优异，预计2019年有望成为北美第一。
- 精锻科技受益于行业格局优化，有望提升市场份额。

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