20241025-国投证券-健帆生物-300529.SZ-24Q3延续高增长_经营韧性显现_5页_954kb

健帆生物（300529SZ）公司快报（2024年10月25日）

报告核心内容摘要：

• 业绩表现：公司前三季度收入219.6亿元，同比增长47.76%；前三季度归母净利润792亿元，同比增长86.86%。其中，2024年第三季度收入7亿元，同比增长47.74%；归母净利润239亿元，同比增长63.62%。

• 盈利能力：第三季度毛利率为82.97%，净利率为34.01%，环比保持稳定；毛利率同比提升0.65个百分点，净利率同比提升7.64个百分点，主要受益于高端产品放量，抵消部分降价影响。

• 经营韧性：公司库存水平良好，正处于低库存状态。2024年第三季度收入环比暂时性下滑，预计与行业政策压力下的终端销售未显著加快有关，公司对此严格控制库存，未来增长动力强劲。

• 投资建议：维持“买入-A”评级，6个月目标价4029元，对应2024年35倍动态市盈率。预计2024年至2026年年收入增速分别为50.2%、26.3%、23.9%，净利润增速分别为110.6%、25.9%、22.6%。

• 风险提示：医药行业政策风险、新产品推广不确定性及未来订单执行风险。

财务关键指标预测表：

公司评级体系：

• 收益评级：买入（未来6个月收益率领先沪深300指数15%以上）、增持、中性、减持、卖出。
• 风险评级：A（正常风险）、B（较高风险）。

分析师声明：

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