20241130-五矿期货-聚酯周报_原油震荡偏弱_聚酯产业链淡季预期_70页_6mb

聚酯产业链周报

PX市场分析

价格与供需

本周PX震荡下行，01合约单周下跌136元至6718元。现货CFR中国下跌13美元至814美元，折算基差升至26元。供应端，中国负荷849%持平，亚洲负荷环比降02%，进口韩国环比增7万吨。需求端PTA负荷升至872%高位，PXN本周震荡至177美元，估值支撑不足，建议逢高空配。

基本面

供需方面，后续装置检修重启交织，亚洲供给压力微升。库存去库延续，但进口增加及装置重启对流动性构成宽松压力。估值建议低位窄幅震荡，跟原油走势。

PTA市场分析

价格与供需

本周PTA震荡下行，01合约跌58元至4810元。现货华东价格跌100元至4720元，基差-63元。供应高负荷872%，需求聚酯环比降02%，下游库存上升。现货加工费296元，盘面加工费403元，建议逢高头套。

基本面

PTA供给负荷升至年内高位，下游需求转淡季，库存累库压力大。成本端PX估值低位，加工费偏弱震荡，需关注PTA新装置投产压力。

MEG市场分析

价格与供需

本周MEG震荡偏弱，01合约涨10元至4622元。供应端负荷733%上升，需求端聚酯负荷环比小幅下降。港口库存累库23万吨，工厂库存上升。

基本面

煤化工装置重启支撑供应，下游聚酯负荷下降。进口预期下调，新装置投产支撑库存去化。12月后供给增加，供需平衡转弱，关注显性库存累库预期。

聚酯及终端

聚酯负荷环比下降02%，需求转淡季预期明显，出口订单不佳。终端加弹、织机负荷均下降，涤纱降幅最大。产销率小幅波动，利润承压，库存去库因装置检修情况分化。

内容说明：受限于字数，以上内容依据报告核心要点提炼而成，具有宏观层面的概括性。该周报为2024年11月30日发布的五矿期货研究资料。