20230730-德邦证券-家用电器行业23W29周观点_6月产业在线点评_空冰洗延续增长态势_海外需求高增_18页_2mb

家用电器行业周报总结（2023年7月30日）

1. 行业概况

• 6月家用电器产业在线点评显示，空冰洗（空调、冰箱、洗衣机）延续增长态势，海外需求高增。
• 家电板块周涨幅35%，白电、黑电、小家电、厨电板块分别涨46%、14%、5%、82%。原材料价格环比下跌：LME铜下降202%，LME铝下降37%，塑料下降162%。

2. 主要产品表现

• 家用空调：6月产量1758万台，同比增长35%。内销量1255万台，同比增长32%（年累计+248%）；外销量573万台，同比增长15%（年累计-1%）。高温气候和政策补贴推动内销增长，外销随欧美经济软着陆改善。
• 家用冰箱：6月产量762万台，同比增长22%。内销量362万台（同比+58%，年累计+5%），外销量4214万台（同比+337%，年累计+7%）。"618"促销和汇率贬值支撑增长，欧洲等市场表现强劲，但北美市场疲软。
• 洗衣机：6月产量624万台，同比增长20%。内销量下降1%，外销量329万台（同比增长51%，年累计+33%）。汇率下行和海外需求回暖，尤其俄罗斯市场强劲，促进出口增长。

3. 投资建议

• 重点关注板块：黑电（高端化、大屏化趋势）、白电（需求回暖，建议关注格力电器、美的集团、海尔智家）、厨电（竣工数据改善，建议老板电器、火星人、亿田智能）、纺织制造（低估值，建议华利集团、新澳股份）。
• 特定机会：清洁电器（科沃斯、石头科技）、抖音营销的消费电子（倍轻松）等。
• 利好消息：线下客流恢复、地产政策放松利好估值，建议把握短期和长期机会。

4. 风险提示

• 原材料价格上涨可能影响毛利率，需求不及预期、疫情反复、汇率波动和芯片缺货风险需关注。

数据引用

数据来源：产业在线、wind、万得一致预期等，披露日期至2023年7月28日。